玉禾田签订25年64亿政府大合同，到底是可喜还是可悲？

上市公司玉禾田发布公告，全资子公司深圳玉禾田智慧城市运营集团有限公司中标贵州省遵义市红花岗区、汇川区城乡环卫一体化特许经营项目，服务内容为遵义市红花岗区城乡环卫一体化和遵义市汇川区城乡环卫一体化的城乡清扫保洁（道路、人行道、广场、河道等区域清扫保洁）、公厕保洁及维护维修、垃圾分类及收集转运等运营维护特许经营。合同总金额为64.19亿元，服务年限为25年，每年服务费为25676.8万元。

玉禾田去年收入为53.94亿元，这笔合同占了年收入的4%，显然是公司重大利好，但股价当日却没有很大反应。

有意思的不是合同金额，而是这合同服务年限，居然有25年，哪个企业会签25年的合同，连个人按揭贷款根据工作退休时间最长也不过30年，那作为采购方的遵义市综合行政执法局，怎么会签如此长的合同？

财政部2014年发布了《关于推进和完善服务项目政府采购有关问题的通知》，其中明确表示，采购需求具有相对固定性、延续性且价格变化幅度小的服务项目，在年度预算能保障的前提下，采购人可以签订不超过三年履行期限的政府采购合同。当然本人不是体系内的，是否后续有新的制度通知并不了解，但可预见的是，政府采购合同期限基本都是一年一签，即使有稳定服务内容，最长也不会超过三年，更不可能签下离谱的25年合同。

我们都知道贵州财政亏空严重，前期刚被国家统计局点名批评统计数据造假，那遵义市财政情况如何呢？2022年遵义市财政一般预算收入为276.12亿元，一般预算支出为716.62亿元，可见财政亏损非常严重，如此在年度预算无法保障的 情况下，如何可以签订25年的大合同？

此次招标的代理机构是贵州诚信项目管理咨询有限责任公司，从工商信息来看，是两个自然人股东的民营企业，一般招标服务费都是根据招标金额来分档比例提取的，此次招标服务年限为25年，从而总合同金额达到了惊人的64.19亿元，如此服务费金额必然得到了提升，这一次招标的28.58万元是否有猫腻不得而知了。

另外有意思的是招标采购公告中提及，参与应标的企业需要交纳100万元保证金，这实属一笔不小的金额，但公告中没有提及这笔保证金中标后是否退还。从逻辑来说，为了保证玉禾田能有效的每年完成2.56亿元的环卫服务，避免出现企业违约风险，是需要有一定的资金或资产抵押的，而这100万保证金就能起到该作用。当然，一种臆想，这100万保证金正好可以解决采购人遵义市综合行政执法局的短期资金问题，两全其美。

如果依此推理，我们担心玉禾田即使按合同进行了环卫服务，那每年2.56亿元服务费能收回来吗？玉禾田今年截至三季度末，应收账款为30.11亿元，同比大增51%，应收账款占到了总资产的45%，显然服务收入是有保障，但服务完了钱都收不回来。

上市公司奇葩的25年合同，居然让我们窥见了这奇葩的商业逻辑。