医疗行业，未来10年确定性最高的行业

很少写医疗产业，其实一直都很关注，现在是时候了。

原因很简单，医疗总体的估值压力，已经消化的差不多了。

投资不仅需要长远的眼光，还需要一个好的介入时机，相对低估值的区间。

医疗行业在历经了2019-2021，接近3倍的超级大牛市后，就一蹶不振至今。

现如今又回到了那个熟悉的估值，熟悉的位置，具备良好的投资性价比。

这一轮医药的下跌，本质上是估值的回归。

中间还夹杂着医药的集采，外围对医药技术的封杀，创新药的鱼龙混杂，以及医药的反腐倡廉，这么多利空同时爆发，带来了毁灭性的大跌。

都说利空出尽是利好，已经很难想象医药行业的未来，会有什么利空突袭了。

从指数上来看，医药的总体下跌幅度，高达57%，超过了腰斩的幅度。

而估值也终于回到了相对的低位，静态市盈率的中位数，在25倍。

这个数字在2018年医药见底的时候，是26倍，非常接近。

所以，当下的医药安全边际非常之高。

但是对于投资者而言，安全边际本身，并不是投资的决定性要素，而是未来的潜在回报率和确定性。

这就好像银行股的确定性更高，喜欢银行股的投资者，占比却并不高。

因为大部分人追求的还是相对的高回报，至少有一个趋势性的回报。

单纯做估值修复的行情，是很难赚到超额收益的。

那么医药的未来，有没有更多的趋势性投资价值，如果有，那空间又在哪里？

先说说医药的大趋势和大背景，再来说医药相关的细分。

先说结论，未来10年，甚至20-30年，都是医药的黄金时代，确定性极高。

之所以会有这样的判断，其实是基于几点。

1、医药消费是刚需。

消费升级也好，消费降级也罢，其实和医药的关系都不会太大。

因为医药是刚需，生病了要看病吃药，这个是不会变的。

现代人之所以长寿，一方面是因为没有战乱，另一方面就是因为医疗技术的升级。

现在去一趟医院，少则几百，大则上千的消费，必不可少。

药品费用即便打下来了，检查费用，挂号费用等，依旧不低。

但你不会因为医疗费用贵，就有病不去看，因为生命才是最宝贵的，这个钱不能省。

这个观念是不会改变的，所以医药消费，不会随着消费降级而降级。

只有可能因为医院排队的人太多，有人会花钱去看特需门诊而升级。

2、人口老龄化的趋势。

人口老龄化的趋势，也是决定医疗行业未来持续健康发展的主要因素之一。

与其说发展，不如说是承压，不如说是需要分流。

随着老年人越来越多，医疗方面的需求肯定是越来越大的。

不仅仅是传统的医疗，居家的医药监测，医疗保健，健康养生等，需求都会井喷式爆发。

可以这么说，老龄化这个不可逆的趋势，是助长医药的坚实后盾。

也只有医药行业蓬勃发展了，老年人的医疗需求才能得到满足。

这一块是必须要加大投入，必须要解决的问题。

3、健康消费的需求增长。

最后一块是健康消费的需求，还包括一些医美方面的需求。

健康方面，中药、保健品等，会有明显的增长趋势。

一些高端的创新药进口药，需求量也是日益剧增。

医美方面，随着技术的升级，眼科、齿科、美容科，微整形等等，需求量也会增加。

这个是消费升级的必然，因为人们希望变得更健康，更美。

这部分的需求，不会集中在底层，但是中上层都会普遍存在，是趋势，更是必然的结果。

服务于上流的医药端口，注定会越走路越宽。

聊聊医药行业的几个具体细分。

1、传统医药。

传统医药行业，可以理解为医院体系相关的医疗服务。

这个行业关乎民生，是医药行业的基础，也是重中之重。

医药的集采，其实就是针对民生的医药问题，尽量降低国民的医药基础消费。

包括医药圈的反腐问题，其实也是针对传统医药的一些诟病。

传统医药行业，相关的上市公司，虽说被大大压缩了利润空间，但本身可以说是衣食无忧，至少不存在亏本的情况。

这个行业会随着医药消费的需求增长，人口老龄化的趋势，稳步增长。

至于这些相关公司，能否有进一步的突破，那主要看药品创新升级上，有没有什么新的突破了。

2、医疗设备。

医疗设备，其实是医药里相对比较高的一个领域了。

首先，国产替代化的空间，其实是很大的，中国还有大量的先进医疗设备，是严重依赖进口的。

如果能够有国产替代，那么光这部分就足够养活一大批的上市公司了。

毕竟，动辄数千万的医疗设备，实际成本造价，也就在几百万，利润空间巨大。

中低端的医疗设备，包括一些家用的检测仪等，其实还有很大的出海需求。

少部分的医疗设备公司，之所以能快速崛起，也是源于医疗器械的海外订单需求很大。

3、创新药。

创新药，是医药中最前沿的领域，也是未来潜力最大的领域。

可以这么说，未来有可能突破万亿市值的医疗企业，创新药至少有其中一席。

创新药领域涉及范围其实很广，并不只有创新药物，还有创新医疗领域。

比如，细胞免疫，理论上也应该归属到创新药一类。

创新药，主要指的是医药方面的创新，能够突破医疗技术，治疗各种原本无法攻克的疾病，甚至能做到延年益寿。

我们国家的创新药企业，距离全球最尖端的创新药企还有一定差距，任重而道远。

4、中药。

中药，是医药领域最有可能出现大品牌，护城河最高的领域。

因为中药是中国特色，拥有很多的流传千年的秘方。

中药不仅在治疗方面有很多的优势，在医疗保健领域，也有不少的价值。

很多中药的功效，是非常显著的。

中药领域的护城河之所以高，是因为秘方本身的价值很高。

尤其是高端中药的功效，已经被得到了认可，未来可能还会在世界占据一席之地。

一旦海外的通路被打开，这些头部的中药企业，前途也是不可估量的。

5、医疗保健。

医疗保健的市场，是未来的蓝海市场，因为我们国家还没有出现这个领域的佼佼者。

医疗保健的市场，其实非常需要规范，因为鱼龙混杂。

因为人口基数大，老龄化严重，所以医疗保健不管是在药品，还是在健康仪器等领域，都是有很大的需求。

当然，医疗美容相关的，其实严格意义上也可以归结到医疗保健的赛道，同样有很大的需求。

这个赛道的核心问题，其实是市场急需一个门槛和标准，去筛选优秀的相关企业。

这个领域一旦打开市场之后，潜力是非常大的，应该也会孕育出一批合格的上市公司。

整个医药市场，永远是一片蓝海，那是因为人们对于健康的重视程度，是越来越高的。

相信在这个大赛道里，在各个小的细分赛道里，都会孕育出一批走线最前沿的优质医药类上市公司。