市场担忧巴以冲突外溢至霍尔木兹海峡

巴以冲突对国际油价和全球食品价格的可能影响已经引起了世界银行的警告。

巴以新一轮冲突爆发后愈演愈烈，致使市场人士担忧，冲突可能外溢至石油运输“咽喉”霍尔木兹海峡。

霍尔木兹海峡位于伊朗和阿曼之间，连接中东产油国和全球多个重要石油市场。美国能源局提供的数据显示，全球日均五分之一石油产量经由这里运输。

目前，由于巴以冲突爆发等一系列不确定因素，国际原油价格已上涨约6%。如果冲突升级扩大，将对全球油价产生巨大冲击。根据世界银行的三种程度预测，我们可以看到不同的可能性。

首先是轻微影响，类似于2011年利比亚内战后的情况。据预计，今年第四季度的油价将上涨，预计涨幅在3%至13%之间。尽管这对油价造成了一定压力，但对全球经济的影响并不会太大。

其次是中度影响，类似于2003年伊拉克战争后的情况。预计原油供应将减少，导致油价上涨幅度高达35%。这是相当大的波动，可能对全球经济产生更明显的影响。

最严重的是严重影响，相当于1973年石油危机。在这种情况下，原油供应将大幅减少，油价上涨高达75%。这对全球市场和国家的能源供应将造成重大冲击。

巴以冲突目前是油价市场关注的重心。

市场的波动实际上是对巴以冲突是否会扩散的猜测过程。油价在冲突开始后经历了一次上涨回落再上涨的过程。这主要因为巴勒斯坦和以色列并不是主要的石油产出国，因此油价尽管在情绪上短暂上涨，但逐渐回落。不过，随着冲突的升级，市场开始担心风险可能蔓延至伊朗、沙特等主要的石油产出国，这将对原油供应产生重大冲击。

目前的情况是，美国、伊朗和沙特等国都在极力避免冲突扩大。美方表示认为伊朗没有参与哈马斯的袭击，伊朗也明确表态只要自己的利益不受侵犯就不会参与战争，而沙特方面则暂停了与以色列的建交谈判，但没有进一步的表态。这表明目前各方都相对保持克制，但冲突扩大的风险已经比一周前显著增加。如果后期局势没有大的变化，预计伊朗和沙特的产量不会有大的改变。至于伊朗新增的每日60万桶产量，由于本身并没有通过美国渠道出口，因此不太可能会减少。

如果以色列与中东国家爆发全面战争，油价可能会经历类似于1973年那样的翻倍涨幅。尽管如此，考虑到目前阿拉伯国家的实际情况，这种情况发生的概率较小。

目前，冲突处于爆发前的相对平静期。以色列主要采取空袭行动，并为地面进攻加沙地带做准备。一旦发生大规模的地面冲突，油价中的地缘冲突溢价可能会进一步增加。然而，这些溢价很可能只是短期的，从长期来看，冲突本身对原油供需不会造成很大影响。

目前，全球原油供需整体偏紧。

在第四季度，原油仍处于去库存过程中，主要得益于OPEC继续减产。未来需要关注几个因素，其中巴以冲突是否扩散对油价将起到决定性的影响，而美国的原油供需状况、俄罗斯的出口情况以及美联储的加息政策则产生次级的影响。鉴于伊朗和沙特供应受到影响的可能性较小，预计随着冲突逐步缓解，后期油价将会回落。