深度分析：造纸行业的炒作逻辑

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今天我们来说一下造纸行业。 我们通过山东一家公司来进行说明。山东博汇集团，位于山东省淄博市。是一家上市公司。博汇旗下涵盖造纸，热电，化工等诸多板块。但仅有纸业上市，化工不在上市公司经营范围之内。

这是白卡纸21年到23年的价格走势图。价格从20年的5000元/吨涨至1万/吨左右。同年金光App要约收购博汇纸业，伴随着白卡纸的上涨，可谓赚的盆满钵满。如博汇纸业官网公司简介所说，2020年10月以来博汇成了金光集团旗下唯一的上市公司。职工也成为印尼控股的外企员工。

在白卡纸上涨和金光从二级市场购买股票收购博汇的双重利好下，博汇纸业股价从2019年12月份的4块多钱，涨到2021年的20块钱。涨幅高达300%。根据公司年报，20年净利润为8.34亿，21年高达17.06亿。金光这波血赚不亏。但在金光完成收购不久，2020.10月—2021.2月。大概4个月后博汇股价开始一路下跌。至23年10月份股价报收6元左右。卡纸价格也较之前少了一半。万元一吨犹如昙花一现一般。但这完全不影响金光仍是国内最大的卡纸企业。

净利润图

炒作逻辑

市场上卡纸需求减少可能是造成板块持续低迷的原因，虽然前段时间纸浆价格下降，降低了原材料的成本，但需求端的减少，面对供需两弱的格局。公司难以走强，股价持续低迷。这个行业除了供需和原材料的制约，人民币汇率也是影响板块的因素。人民币贬值会增加造纸的成本。因为造纸行业的木浆主要依靠进口，结算也可能是美元结算。比如原来 一美元换6元人民币 现在人民币贬值了。需要7块钱才能换1美元了。这就变相增加了造纸的成本。同样假如人民币升值了，就会是个利好。从而改善业绩，迎来二级市场的炒作，从而推高股价。

现在纸企的走势都不容乐观，以淄博这家纸企为例，它是全国最大的卡纸企业，主营烟卡和礼品卡。23年一季报亏损4.68亿元。中报亏损3.46亿。近期反弹的原因是二季度亏损变少了，业绩有所好转。说明公司赚钱了。我们打开F10可以看到公司的经营描述，其中的风险提示写着。公司的木浆等原材料大部分来自于进口。价格波动会影响生产成本和业绩。在有外资背景同样是造纸企业的情况下，纸浆价格有没有优势。这个就得需要好好的做市场调研了。

另外说一下博汇这家企业，博汇坐落于桓台县马桥镇，马桥镇事曾经的百强镇，马桥镇的繁荣离不开金城化工和博汇集团。博汇是最大的助力，它解决了大量的就业。使当地的民众富了起来。在以前那个年代经济是放在首位的，发展就会有污染。在当下来说也算功大于过。现在年轻人进厂的人也变少了，更多的去城市进行工作了。但是民营企业依然解决着中年人的就业问题。说到解决就业，我认为民营企业才是功劳最大的。国企和外资企业对当地居民的带动有限，门槛也相对较高。可能对当地居民就业的友好度有所下降。

博汇纸业-月K线走势