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文| 牛晓天

编辑| 照雪下玉关

成都飞机工业有限公司（成飞）被收购了？而且还是100%控股。近日，一则消息引爆了国内舆论，能够设计生产歼20战机的成飞公司，被中航电测以174亿元的价格收购，拥有100%控股权。

要知道，单架歼20战机的价格，就在1亿美元以上，坐拥世界上最先进的五代机之一，手握赚钱神器，为何只卖出这么低的价格呢？名不见经传的中航电测，到底有什么深厚背景，竟然能吞下成飞这种巨型企业集团。

一家能生产世界最先进五代机的国有企业，为何要以这样的低价被“贱卖”呢？这场堪称“蚂蚁吞大象”的收购案背后，是否隐藏着什么不为人知的秘密？

成飞集团的前世今生

航空报国、航空强国，“让祖国的蓝天不再寂寞，让祖国的大地宁静祥和”，这就是成都飞机工业有限公司的目标。

1956年4月，根据我国和前苏联签订的援建协议，确立了第二批援建我国航空工业19项的协议书，国营132厂就是这批建设项目中的一个。而这个工厂，就是成飞的前身。

1958年10月，132厂正式动工兴建，1964年初步建成。当年11月，成飞生产的歼5甲飞机首飞成功，我国第一架自行设计试制的高亚音速歼击机在这里诞生。

有了第一架成功试制的经验，成飞此后一发不可收拾，1966年，我国首架歼击教练机——歼教5型飞机成功首飞。

此后，132厂成为我国战机最重要的设计制造工厂，各类型号的飞机不断交付空军，践行着“航空报国、航空强国”的誓言。

2002年，歼-10开始军检移交，国产三代机开始装备我国空军。2011年初，歼20成功首飞，威龙出世，标志着我国拥有了世界上最先进的五代机，并且拥有自主知识产权。

歼20是我国自主研制的中远程、重型第五代隐身战机，具有优异的中远程制空作战能力和良好的对地、对海精确打击能力。攻守兼备，拥有优秀的信息战和对空对地优势。

这是当前世界上最顶尖的五代机之一，而且整个世界上没有几个国家能自行设计制造。歼20的横空出世和不断改进，为我国国家安全提供了巨大助力。

可以说，一个歼20的价值和意义，就不是区区174亿能够替代的，那作为中国战机的领军企业，为何还要以174亿的价格“贱卖”自己呢？

而且成飞集团作为国有企业，如此低价有没有可能涉及国有资产流失呢？收购方中航电测又有何能耐，一口吞下成飞这头航空业的大象呢？

意在借壳上市？

中航电测这个企业，虽然不像成飞那么出名，也没有叫得响的产品，但公司实力和地位也不容小觑。

作为中国航空工业集团旗下的一家骨干企业，中航电测主要生产机载设备，如感应传感器、电阻器、汽车综合能耗减速器等，还有一系列的测试仪器，在业内颇具影响力。

不过中航电测再厉害，和成飞在业内的地位相比，还是天差地别。可以说，在成飞集团面前，中国整个军工产业链都是小弟一般的存在。

此时中航电测以174亿元的价格将成飞收入囊中，无异于蚂蚁吞大象。而这桩买卖能成功，主要得益于两个方面：

一是中航电测和成飞集团，同属于中国航空工业集团，头顶有着同一个母公司，两者相当于兄弟公司。因此中航电测收购成飞，对母公司中国航空工业集团而言，根本就是左手倒右手，其实也没什么太大的区别。

另外，两者都属于国有企业，无论什么价格出售，所有资产依然属于国家，并不存在国有资产流失问题，所以类似黑幕交易之说，自然也无从谈起。趁机散播类似消息的人，肯定是包藏祸心。

二是成飞被收购，也存着借壳上市的目的。中航电测本来就是上市公司，成飞的资产全部注入中航电测之后，相当于实现了借壳上市的目的，可以避开繁琐的审批程序，直接进入资本市场。

而成飞一旦成功借壳上市，必将对我国的军工产业链，带来一系列深层影响，促使我国航空航天产业以及国防产业再上一个新台阶。

借助中航电测这个壳，成飞成功上市后必将获得更丰富的资金来源和更安全的资金保障，对促进研发、巩固其在我国航空产业中的领导地位大有裨益。

上市意义何在？

我国目前已建立起完整的军工产业，各类战机的生产线也比较完备，成飞一旦上市，凭借着自己在行业内的优势地位，必将对整个产业链带来颠覆性的影响，甚至可能会重构产业链。

借助资本市场，成飞也可以更有效地整合资源并提供资源利用率，集中更优秀的资源，推动我国战机推陈出新快速发展，实现1+1＞2的效果和更好的规模效益。

有了钱，成飞就可以加速研发不断进步，提高公司的技术水平，从而带动整个军工领域的发展。有钱不是万能的，没有钱是万万不能的，没有上市的成飞，面临着资金短缺困境，无疑会严重拖累研发进度。

作为我国最先进的战机制造企业之一，如果不能持续创新，不能及时推出新型战机，不但影响公司声誉，让研发人员感觉毫无用武之地，还可能对国防安全带来严重不利影响。

毕竟我国现在面临的外部环境，远没有到高枕无忧的时候，这就更需要先进战机，对内可以维护祖国领空安全，对外可以震慑宵小，确保各类牛鬼蛇神不敢越雷池一步。

当美国在拥有世界上最先进战机的基础上，依然在努力研究新战机的时候，就注定了我国的军工企业不能裹足不前。

以前制造行业有一句话说“造不如买，买不如租”，但几十年的发展证明，如果自己突破不了相关技术，我们能买到的，也只是技术强国想卖给我们的而已，即便再有钱，也永远买不到最先进的技术。

军工方面就不用说了，就连非军工方面也同样如此。当年欧美俄等国搞国际空间站，中国带着资金和诚意想参与其中，弄到最后却是热脸贴了冷屁股，虽然投入巨资，依然接触不到核心技术。

国际空间站如此，全球导航系统也是如此，欧洲搞伽利略全球导航的时候，我国又热切参与，想和欧洲共建这一系统，结果依然如故，被欧洲视作人傻钱多的冤大头。

最后逼得没办法，我国自己搞了天宫空间站、北斗导航，然后就没有欧洲什么事了。过几年国际空间站运转不动了，想在太空开展科研工作，只剩中国天宫，想进入就要先打申请再好好学中文。

如果没有自己的技术，这些是绝对不可能实现的，但现在自己有了技术，这一切都变成了现实。这就是研发高科技的原因所在，我们不想继续当欧美的血汗工厂，我们也要过富裕且有尊严的生活。

174亿卖亏了吗？

虽然就航空工业集团内部而言，无论成飞集团卖多少钱，都不存在资产流失问题，但作为一个局外人而言，成飞真的只值174亿吗？

到底是不是只值这个价，我们不能只看一架歼20卖多少钱，而是要考虑成飞本身的利润有多少，企业资产价值又值多少。

首先一点，我国的军工企业都属于国有，这就注定了它们存在的意义不能只为了赚钱，更重要的是承担起研发制造先进武器的重任，成飞集团就是如此。

成飞存在的意义，就是研究制造最先进的战机，然后以最优惠的价格武装部队，确保我国国家安全。一架歼20看似售价很高，但其成本也不低，再加上前期投入的巨额研发费用，也许这个价格只是保本而已。

无论如何，成飞在歼20身上，肯定是不可能赚到大钱的，毕竟赚钱不是成飞的第一要务。但一个企业不赚钱，又哪里有资金搞研发呢？在新技术研发领域，一步慢步步慢，一旦因为资金不足耽误研发，后边想追可就难上加难了。

无论从哪方面来讲，这样的结果都不是国人乐意看到的。于是，这才有了这次“借壳上市”的交易，进入资本市场之后，成飞就可以大幅减少缺乏研发资金的担忧。

从各方面来看，成飞摊子虽大但利润并不会特别高，因此就公司自身资产来说，很可能也就相当于174亿。

但看问题必须看本质，表面上成飞174亿卖“卖身”，但完成交易后，可以更轻松地从资本市场获得融资支持研发，这方面的助益却是无法衡量的。

收购完成后，成飞如果能吸收更多资金，相信以之前的技术积累，在新战机研发方面必定可以获得更大突破。

五代机已经列装，六代机也正在研制当中，相信成飞搭上资本市场这条线，以后必定能继续领先一飞冲天！