医药中间体销售遇阻，金城医药上半年加大市场维护投入

本周五晚间，金城医药（300233.SZ）披露2023年半年报，显示受HR2002（氨酸二甲酯）中间体未实现销售收入等因素影响，公司上半年收入和利润出现下滑。而随着产品结构出现变化，特别是制剂产品上量，公司上半年在销售端投入力度明显加大，仅市场维护费用就同比增长约48%。

金城医药总部位于淄博，主营业务涵盖医药中间体、原料药、口服及外用制剂以及注射剂的研发、生产和销售等，产品主要涉及抗感染类、妇儿专科类、肝病类以及营养保健等领域。

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上半年，金城医药实现营业收入17.05亿元，同比下降7.91%，净利润1017.09万元，同比下降53.55%，经营活动现金流净额同比增长1897.68%至2.81亿元。

从分产品收入变动情况看，金城医药头孢侧链活性酯系列产品、生物制药及特色原料药系列产品、生物制药及特色原料药系列产品收入同比分别下降1.57%、10.92%、13.69%，制剂产品同比增长41.09%。

对于制剂板块情况，金城医药表示，金城金素多个产品通过仿制药质量和疗效一致性评价、3 个品种7 个品规中选国家第八批药品集中带量采购，金城泰尔朗依系列产品收入实现增长，部分产品中标地方集采，整体发展势头良好。

对于净利润大幅下滑的原因，金城医药在半年报中给出了两点解释：一是由于市场需求发生变化，公司CMO产品HR2002（氨酸二甲酯）中间体未实现销售收入；二是由于国内外经济环境复杂多变，公司中间体及原料药业务部分产品价格下降，导致利润水平同比降低。

据了解，HR2002是新冠药物所需SM1片段中间体的核心部分。公开报道显示，金城医药去年3月曾公开表示，HR2002项目2021年下半年实现销售收入5000余万元，公司通过对该中间体的进一步研发已向下游延伸至SM1，并且在进一步向下研发。

报告期内，金城医药未披露HR2002项目的具体生产情况。但半年报中披露，公司上半年存货同比增长15.79%至5.58亿元，其中库存商品3.58亿元，去年同期为2.53亿元，同比增长了41.5%。

此外据金城医药官网2022年4月发布消息，公司当年还启动了300吨/年谷氨酸二甲酯取代物技术改造项目，该项目年产300吨谷氨酸二甲酯取代物、年产437吨六甲基二硅醚副产品。

除上述原因外，半年报中显示，金城医药净利润大幅下降还与公司销售费用出现大幅增长有关。上半年，公司销售费用同比增长22.3%至3.16亿元，变动趋势与收入相反，销售费用增加主要是由于市场维护费、广告宣传费有大幅增长。

今年上半年，金城医药共支出市场维护费1.35亿元，同比增长约48%，占到销售费用的42%左右，第二大项支出是广宣费，同比增长28.65%至0.76亿元，第三大项支出是市场开发费，同比下降9.19%至0.72亿元。

对于销售工作，金城医药表示，报告期内，公司坚持国内国外共同推进、产品营销一品一策的营销策略，对各产品市场销售渠道深度挖潜，不断优化营销模式，开拓新空白市场；同时开展销售人员培训，不断提升专业学术能力及产品认知度，增强产品的品牌竞争力。

本报记者