中小银行专项债缘何大受青睐？

本报记者 王柯瑾 北京报道

来到年中时节，中小银行“补血”意愿高涨。从浙商银行配股到杭州银行定增，还有包括光大银行、恒丰银行、上海农商行等多家银行披露金融债发行相关情况等。

从“补血”工具运用看，《中国经营报》记者注意到，今年以来，专项债发行提速，截至目前发行量已超去年全年总量。与此同时，往年较热的二级资本债、永续债发行量却同比减少。

针对上述现象，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示：“通过适度加快发行专项债补充中小银行资本金，有助于拓宽银行补充资本的渠道，充实银行资本实力，增强风险抵补能力，提升银行服务实体经济能力。”

专项债发行提速

近日，河北银保监局披露了22家中小银行股东资格获批的文件，同意河北省国有金融资本投资运营有限公司利用地方政府专项债券资金认购其股份。

今年以来，已有包括辽宁、黑龙江、广西、宁夏、内蒙古、安徽、河北等多地披露了中小银行专项债发行进展。截至目前，各地中小银行专项债发行规模已超1200亿元，远超2022年全年630亿元的发行规模。

据中金公司统计，截至2023年6月5日，共有44只中小银行专项债发行，金额合计4018亿元。其中，2020～2022年和2023年截至6月5日，发行只数分别为8只、19只、5只和12只，发行金额分别为506亿元、1594亿元、630亿元和1288亿元，2023年以来发行明显提速，金额已达到2022年全年的2倍以上。

除专项债外，从资本补充渠道上来看，永续债、二级资本债也是中小银行补充资本金的重要渠道。但今年以来，银行二级资本债和永续债发行数量同比大幅减少。

Wind数据显示，今年截至7月5日，商业银行二级资本债和永续债合计发行规模为3413亿元，其中二级资本债规模为2938亿元，永续债规模为475亿元。而去年同期，商业银行二级资本债和永续债合计发行规模为5295亿元，其中二级资本债规模为3715亿元，永续债规模为1580亿元。

周茂华表示：“部分中小银行补充渠道相对窄，通过专项债补充资本拓宽了中小银行补充资本渠道，提升了补充资本效率；专项债资金来源稳定、规模较大，且资金利率和期限基本确定；同时，专项债通过市场化运作和退出方式，有助于推动部分中小银行完善内部治理，健全内控机制，提升资金使用效率，以及防范潜在的道德风险。”

仍需重视内生资本积累

中小银行专项债起源于2020年7月国务院召开的常务会议。会议指出，在2020年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转债等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径。优先支持具备可持续市场化经营能力的中小银行补充资本金，增强其服务中小微企业、支持保就业能力。2020～2022年共新增5500亿元中小银行专项债额度。

从专项债发行后的注资方式来看，主要包括以转股协议存款的方式为中小银行注资，以及直接或间接入股注资，一般均可实现补充银行核心一级资本的效果。

3年来，中小银行专项债发行及补充资本情况如何？

周茂华表示：“3年来，专项债补充资本创新拓展了区域中小银行补充资本渠道，不少区域中小银行获得实实在在的资本补充，夯实经营基础，抵御风险和服务区域实体经济能力得到增强；同时，通过创新专项债补充方式，助力区域中小银行完善内部治理，提升经营效率。”

在业内人士看来，专项债支持可以短期提升银行资本水平，也是政府支持的体现，但长期来看，银行仍需注重内生资本积累能力的提升。

中金公司研究认为，中小银行专项债支持确实在一定程度上缓释了银行短期的资本补充压力，也为银行撬动更多资金、扩大经营和盈利规模提供了空间。但长久来看，完善公司治理、健全内控机制、提升经营效率等才是银行提升自身竞争力的根本措施。

中信证券研究表示，年中开始，各省份陆续发布了地方财政预算调整方案情况，中小银行专项债发行明显提速，预计今年中小银行专项债额度或将增加，以缓释地方中小银行风险。

谈及中小银行专项债未来趋势，周茂华表示：“今年经济处于复苏阶段，国内继续加大三农、小微、民营企业支持，同时，考虑中小银行内源性补充资本能力仍偏弱，以及持续加大不良资产处置，今年部分中小银行专项债补充需求仍较为旺盛，但也预计中小银行补充资本主体和工具更为多元。”

（编辑：朱紫云 校对：刘军）