港股AIGC第一股？出门问问的艰难“求生”

自2022年11月ChatGPT成功破圈后，AIGC正式掀起新的产业风口。正当各大巨头争相攻城拔寨之时，作为行业独角兽的出门问问也迈出了关键一步！

5月30日，出门问问(Mobvoi Inc.)递表港交所主板，中金公司、招银国际为联席保荐人。

作为一家众多“buff”加身的AI企业，出门问问有太多未知，此次招股书的公开，在让人们震惊于其成长之迅速外，也暴露出种种问题。

出门问问上市成功与否，未来能否突破发展困境，从这里也终于能窥探一二。

01

出场即飞升

2012年，出门问问创始人兼CEO李志飞在拿到红杉资本、真格基金的天使投资后，从谷歌美国总部辞职，回国创办上海羽扇智信息科技有限公司，并打造移动语音搜索产品“出门问问”。

自2013年2月8日至2019年9月22日，出门问问先后获得七轮投资，投资方包括红杉资本、SIG海纳亚洲、圆美光电、歌尔声学、真格基金、Google 等，累计融资超2.5亿美元，投后估值从510万美元增至7.57亿美元。

目前，出门问问的主要产品和服务包含AI软件解决方案、AIoT解决方案 。

前者包含针对内容创作者的AI配音助手“魔音工坊”及海外版“DupDub”、AI写作助手“魔撰写作”、AI数字人“奇妙元”；针对企业的AI语音交互解决方案、智能客户服务解决方案。

后者包含各种AIoT智能设备，例如AI智能手表TicWatch系列、AI智能跑步机Mobvoi Home Treadmill Incline，并非逐步将AI应用于“可穿戴、汽车及智能家居”三大人机交互生活场景。相关智能设备可通过虚拟助理小问进行链接。

02

招股书诚不欺人

经过近10年的发展，出门问问已经构建了自身的产品矩阵，在技术、服务和软硬件方面初具规模，但从招股书也看到了太多实实在在的问题。

首先从整体来看，营收方面，出门问问2020至2022年度营收分别为2.65亿元、3.98亿元、5亿元，虽连年增长，但增速明显放缓。

年内利润方面，2020至2022年度分别为5614.6万元、-2.76亿元、-6.7亿元，相应的经调整净利润分别为人民币-1.57亿、-0.73亿和-1.09亿元。

研发开支方面，2020至2022年度分别为9709.3万元、9150.5万元、1.19亿元。作为一家科技企业，研发是至关重要的，但出门问问不仅这三年间研发增长的绝对值偏低，甚至占营收的比重还在连年下降。

现金及现金等价物方面，截至2020至2022年末，数值分别为2.15亿元、1.32亿元、4030万元。

最后，在收入方面，截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，出门问问来自前五大客戶的收入分别占总收入的比重分别为22.4%、37.0%及62.8%，而来自最大客户的收入占总收入的比重分别为8.8%、24.1%及 42.6%。

这种种数据无不让人担忧出门问问的现状。

当然，一路走来，出门问问的发展也并不顺利。

2021年7月，出门问问和问问音响的出品公司被告侵害作品信息网络传播权，案中侵权音乐作品高达77首，被淘宝(中国)软件有限公司索赔200多万元，最终出门问问一审败诉。

2022年出门问问出现在“3.15智能穿戴产品问题榜”，原因是2021年11月深圳市消费者委员会联合开展智能手表比较试验，鉴别机制测试中发现，出门问问旗下Ticwatch Pro 2021 4G版产品品牌样品验证码安全不具备防重放攻击机制，同一个验证码可以重复使用，验证码使用过一次后未失效，不符合标准要求，存在被爆破的安全风险。

据企查查显示，目前其关联企业北京羽扇智信息科技有限公司还存在数百项司法风险、监管风险。

03

IPO能否拯救

由此不难发现，出门问问的现状并不乐观，但未来还将面临更多的挑战，毕竟AI大模型的研发是十分烧钱的买卖。

其创始人李志飞也曾表示，大模型不是一个月一年的事情，而是五到十年的长期主义的事情。那么，未来出门问问如何继续后续的投入显然是一个棘手的问题。

所以，上市成功与否，对于出门问问来说十分重要，当然，即使顺利上市，对于其来说也仅仅是一个新的开始。

虽然出门问问已经在该领域有一定的积累，比如自研的大型语言模型“序列猴子”，还有已经开始内测的集成大模型能力的三大系列产品和服务。但竞争压力不容小觑，百度、阿里、华为、腾讯、360等等大厂都在奋力疾驰，相比来说出门问问无论在技术、人才、资金，还是商业模式上都没有明显优势。

最后，我们还是期待出门问问在风口之上能够获得这次难得的机遇，并以此给行业带来更多的惊喜。