投资者的修行：左侧布局的魅力

炒股的终点是研究行业，研究行业的终点是选择左侧布局。

昨天在评论区有一位网友问我，为什么去年10月2800点猪肉龙头股价比现在3300点还高？买猪肉股不是买了个寂寞？

我给他贴了一副图，去年10月上证2800点的时候生猪期货的价格和现在的价格对比。

大家都知道养猪股的盈利，其实是看产能去化。供过于求是当前猪肉价格上不去的主要原因。而供过于求的原因是因为去年4-10月猪肉价格快速上涨了一轮，导致养殖户蜂拥而入。

养猪是有周期的，去年11月猪价开始下跌，至今已经6个月，随着猪价下跌，新进入的产能减少，意味着随后几个月生猪供应会减少。

同时由于生猪价格低于养殖成本已经4个月，中小型养殖户资金链开始紧张，势必也要减少投苗。猪周期就是这样，一涨就蜂拥而入，一跌就鸟兽散。

我国生猪养殖过去或于分散，上市猪企加起来占总供给的比重还偏低。

现在上市猪企做的就是通过增加供应，把成本规模不具备优势但又缺乏投苗规划跟风的小型猪企淘汰掉。

养猪，拼到最后就是拼成本控制，活下来的猪企赢家通吃。

此外，养猪也是一种技术活，如何能增加能繁母猪产能，抗击非瘟，降低猪崽死亡率，用更少的猪饲料提升出肉率，抗病，提产，都需要技术。你说猪企是高科技企业可能有点夸张，但养猪绝对也是有技术在里面。

养猪企业不可能一直全行业亏本，要不然养猪就成慈善事业了。全行业亏损半年后产能会开始出清，供应开始减少，新的供应至少要延后半年，猪价开始上涨。目前已经全行业亏损将近半年，我认为猪企具备左侧小仓位布局性价比。

投资比例：不超过投资组合10%。

用生猪做分析，其实半导体，水泥也类似，只是一个是库存周期，一个是成本周期。投资做到最后，底层逻辑还是要花心思，每个行业都有各自逻辑，不可雾里看花。