振江股份：2022年净利润同比下降47.20% 拟10派2元

中证智能财讯 振江股份（603507）4月22日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入29.04亿元，同比增长19.77%；归母净利润9463.71万元，同比下降47.20%；扣非净利润3163.30万元，同比下降80.59%；经营活动产生的现金流量净额为5085.30万元，同比下降85.74%；报告期内，振江股份基本每股收益为0.73元，加权平均净资产收益率为5.17%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

公告显示，公司全年营业收入变化主要由于公司新业务风机总装业务快速起量。报告期内，公司合计非经常性损益为6300.41万元，其中交易性金融资产、负债取得的投资收益为5431.36万元，非流动资产处置损益为-1.78万元。

数据统计显示，振江股份近三年营业总收入复合增长率为17.59%，在风电零部件行业已披露2022年数据的10家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为36.23%，排名4/10。

年报显示，公司主营业务为风电设备、光伏/光热设备零部件；紧固件的设计、加工与销售；海上风电安装及运维服务。主要产品包括机舱罩、转子房、定子（段）、塔筒等风电设备产品，固定/可调式光伏支架、追踪式光伏支架等光伏设备产品以及光热设备产品；紧固件主要为汽车、风电光伏、铁路、工程机械、电子等行业提供具有防松性能的高品质紧固件。公司是国内专业从事新能源发电设备钢结构件的领先企业，生产工序完整，覆盖风电和光伏设备钢结构件设计开发、焊接、机加工和表面处理等生产全过程。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，风机装配收入7.77亿元，占营业收入的26.74%；光伏支架收入4.45亿元，同比增长79.77%，占营业收入的15.33%；转子类收入3.47亿元，同比下降10.94%，占营业收入的11.94%。

2022年，公司毛利率为13.92%，同比下降8.63个百分点；净利率为3.64%，较上年同期下降4.10个百分点。

分产品看，风机装配、光伏支架、转子类2022年毛利率分别为12.25%、12.20%、17.67%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额22.98亿元，占总销售金额比例为81.52%，公司前五名供应商合计采购金额5.81亿元，占年度采购总额比例为28.74%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为5.17%，较上年同期下降6.59个百分点；公司2022年投入资本回报率为5.70%，较上年同期下降3.69个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为5085.30万元，同比下降85.74%，主要系在手订单增加，支付采购款增加所致；筹资活动现金流净额6.22亿元，同比增加6.88亿元，主要原因是非公开成功发之行，募集资金到账所致；投资活动现金流净额-4.14亿元，上年同期为-1.57亿元，主要因为募集资金到账实施募投项目所致。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为-5.45亿元，上年同期为3.07亿元。

2022年，公司营业收入现金比为98.70%，净现比为53.73%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.56次，上年同期为0.57次（2021年行业平均值为0.64次，公司位居同行业10/19）；固定资产周转率为1.78次，上年同期为1.68次（2021年行业平均值为3.26次，公司位居同行业16/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.21次、2.36次。

2022年全年，公司期间费用为3.00亿元，较上年减少48.07万元；期间费用率为10.34%，较上年同期下降2.06个百分点。其中，销售费用同比增长1.19%，管理费用同比下降14.13%，研发费用同比增长14.88%，财务费用同比下降1.31%。

根据公告，销售费用的变动主要因为基本保持稳定；管理费用的变动主要因为上年度海工船修理期间的折旧摊销及股份支付费用减少；财务费用的变动主要因为本期降低融资成本。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司在建工程较上年末减少88.06%，占公司总资产比重下降5.52个百分点；应收账款较上年末增加67.24%，占公司总资产比重上升2.37个百分点；固定资产较上年末增加19.63%，占公司总资产比重上升1.98个百分点；存货较上年末增加19.10%，占公司总资产比重上升1.20个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司应付账款较上年末减少12.40%，占公司总资产比重下降2.91个百分点；短期借款较上年末减少0.08%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；预收款项较上年末减少91.97%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加31.23%，占公司总资产比重上升0.91个百分点。

2022年全年，公司研发投入金额为9233.11万元，同比增长14.88%；研发投入占营业收入比例为3.18%，相比上年同期下降0.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为58.14%，相比上年同期下降7.87个百分点；有息资产负债率为24.40%，相比上年同期下降1.68个百分点。

2022年，公司流动比率为1.22，速动比率为0.77。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏人寿保险股份有限公司-分红-个险分红、田万彪、南方高端装备灵活配置混合型证券投资基金、中金公司-建设银行-中金新锐股票型集合资产管理计划、信澳优势价值混合型证券投资基金、卜春华，取代了此前的佘笑新、中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品、韩国银行-自有资金、屯蒙里海一号私募证券投资基金、华夏科技龙头两年定期开放混合型证券投资基金、海南博远新轩股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，温州东楷富文创业投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，振江股份16.46%股份处于质押状态。其中，第一大股东胡震质押1938.83万股公司股份，占其全部持股的61.17%。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为2.08万户，较三季度末下降了3456户，降幅14.26%；户均持股市值由三季度末的18.77万元上升至20.47万元，增幅为9.06%。