葫芦娃：2022年净利润8568.20万元 同比增长18.78%

中证智能财讯 葫芦娃（605199）4月18日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入15.15亿元，同比增长11.91%；归母净利润8568.20万元，同比增长18.78%；扣非净利润6805.33万元，同比增长34.96%；经营活动产生的现金流量净额为2.39亿元，同比增长132.93%；报告期内，葫芦娃基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为8.82%。

公告显示，公司全年营业收入变化主要由于小儿肺热咳喘颗粒以及肠炎宁系列等主要产品本年销售收入增长较多的原因。

数据统计显示，葫芦娃近三年营业总收入复合增长率为5.08%，在中药Ⅲ行业已披露2022年数据的33家公司中排名第22。近三年净利润复合年增长率为-10.70%，排名29/33。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，呼吸系统药物收入9.33亿元，同比增长12.53%，占营业收入的61.56%；消化系统药物收入3.62亿元，同比增长19.44%，占营业收入的23.90%；全身用抗感染药物收入1.28亿元，同比下降9.11%，占营业收入的8.43%。

截至2022年末，公司员工总数为2083人，人均创收72.73万元，人均创利4.11万元，人均薪酬10.77万元，较上年同期分别增长22.07%、29.55%、19.78%。

2022年，公司毛利率为57.85%，同比下降1.89个百分点；净利率为5.59%，较上年同期上升0.45个百分点。

分产品看，呼吸系统药物、消化系统药物、全身用抗感染药物2022年毛利率分别为54.12%、72.09%、45.09%。其中，全身用抗感染药物连续3年下降。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.02亿元，占总销售金额比例为19.94%，公司前五名供应商合计采购金额2.36亿元，占年度采购总额比例为42.25%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为8.82%，较上年同期增长0.96个百分点；公司2022年投入资本回报率为6.32%，较上年同期增长0.37个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为2.39亿元，同比增长132.93%，主要系报告期营业收入较上年同期上升，导致销售商品、提供劳务收到的现金相应增加；筹资活动现金流净额1.64亿元，同比增长12.19%，主要原因是银行借款增加所致；投资活动现金流净额-4.12亿元，上年同期为-1.17亿元，主要因为报告期子公司广西维威“广西南宁生产基地二期项目”及“海口美安儿童药智能制造基地”项目建设投入增加所致。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为-1.62亿元，上年同期为-0.15亿元。

2022年，公司营业收入现金比为121.16%，净现比为278.60%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.74次，上年同期为0.82次（2021年行业平均值为0.54次，公司位居同行业10/74）；固定资产周转率为4.12次，上年同期为3.54次（2021年行业平均值为2.81次，公司位居同行业24/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.64次、2.99次。

2022年全年，公司期间费用为7.77亿元，较上年增加5279.10万元；但期间费用率为51.27%，较上年同期下降2.21个百分点。其中，销售费用同比增长7.09%，管理费用同比增长3.69%，研发费用同比增长5.21%，财务费用同比增长60.44%。

根据公告，销售费用的变动主要因为本年营业收入较上年增长11.91%，对应销售推广活动费用也随之增加；管理费用的变动主要因为报告期内引进管理人员，薪酬增加；财务费用的变动主要因为报告期内公司经营需要，通过向银行贷款进行筹资，利息费用增加；研发费用的变动主要因为报告期内公司专注新产品开发，加大研发投入。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司在建工程较上年末增加189.35%，占公司总资产比重上升10.23个百分点，主要系报告期子公司广西维威“广西南宁生产基地二期项目及“海口美安儿童药智能制造基地“项目建设投入增加；货币资金较上年末减少1.50%，占公司总资产比重下降6.91个百分点；应收账款较上年末减少8.12%，占公司总资产比重下降5.80个百分点；固定资产较上年末减少2.14%，占公司总资产比重下降5.38个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司合同负债较上年末增加297.23%，占公司总资产比重上升7.59个百分点；短期借款较上年末增加14.12%，占公司总资产比重下降3.26个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少91.76%，占公司总资产比重下降2.99个百分点；应付账款较上年末减少10.99%，占公司总资产比重下降1.91个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为2.14亿元，占净资产的21.06%，较上年末增加33.57万元。其中，存货跌价准备为216.84万元，计提比例为1.01%。

2022年全年，公司研发投入金额为1.38亿元，同比增长37.75%；研发投入占营业收入比例为9.13%，相比上年同期上升1.71个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为23.62%。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为56.09%，相比上年同期上升8.93个百分点；有息资产负债率为29.55%，相比上年同期上升1.43个百分点。

2022年，公司流动比率为1.18，速动比率为0.98。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为阳波、朱菊妹、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、汇添富中证中药交易型开放式指数证券投资基金，取代了此前的香港中央结算有限公司、北京航科辰信科技有限公司、中国建设银行股份有限公司-汇添富中证中药指数型发起式证券投资基金(LOF)、吴悦华、黄锦泉。在具体持股比例上，李伟持股有所上升，阮鸿献持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，葫芦娃25.28%股份处于质押状态。其中，第一大股东海南葫芦娃投资发展有限公司质押6000.00万股公司股份，占其全部持股的35.91%。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为3.64万户，较三季度末增长了357户，增幅0.99%；户均持股市值由三季度末的15.96万元上升至17.59万元，增幅为10.21%。