根据Ember的统计数据，最近10年，我国总发电量稳步增加，从2012年的4967太瓦时，增加到2021年的8460太瓦时：

其中，煤电占比高达65%左右，风电和太阳能等清洁能源的占比在快速增加。

煤电未来占比可能逐步降低，但短期内仍然是我国最主要的发电来源。

今天，我们一起看一下煤炭行业的3家公司：中国神华、兖矿能源、中煤能源。

今年以来，3家公司涨跌幅不一，兖矿能源领涨：

本文主要包括7个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括煤炭、煤炭发电和煤炭贸易等，毛利率适中。

2）营收及归母净利润

营收，中国神华最高，其次是中煤能源，兖矿能源第三。

归母净利润，中国神华最高，其次是兖矿能源，中煤能源第三。

3）毛利率

毛利率，兖矿能源最高，其次是中国神华，中煤能源第三。

4）净利率

净利率，中国神华最高，其次是兖矿能源，中煤能源第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，中国神华最高，其次是兖矿能源，中煤能源第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，兖矿能源最强，其次是中国神华，中煤能源第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，中煤能源最高，其次是兖矿能源，中国神华第三。

2）存货及占比

存货，中国神华最高，其次是兖矿能源，中煤能源第三。

存货占营收的比例，兖矿能源最高，其次是中煤能源，中国神华第三。

3）应收账款及占比

应收账款，中国神华最高，其次是中煤能源，兖矿能源第三。

应收账款占营收的比例，中煤能源最高，其次是兖矿能源，中国神华第三。

4）合同负债及占比

合同负债，中国神华最高，其次是中煤能源，兖矿能源第三。

合同负债占营收的比例，中煤能源最高，其次是兖矿能源，中国神华第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，中国神华最高，其次是中煤能源，兖矿能源第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，兖矿能源最高，其次是中煤能源，中国神华第三。

2）有息负债

有息负债，兖矿能源最高，其次是中煤能源，中国神华第三。

3）现金余额

现金余额，中国神华最高，其次是中煤能源，兖矿能源第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，兖矿能源最高，长期维持在200%左右，太高了；其次是中煤能源，中国神华第三。

5）资本支出及占比

资本支出，中国神华最高，其次是兖矿能源，中煤能源第三。

资本支出占归母净利润的比例，兖矿能源最高，其次是中煤能源，中国神华第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，兖矿能源最高，其次是中国神华，中煤能源第三。

2）净利润增速

净利润增速，兖矿能源最快，其次是中国神华，中煤能源第三。

3）净资产收益率

净资产收益率，兖矿能源最高，其次是中国神华，中煤能源第三。

4）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，兖矿能源增速最快，年化增速26%；中国神华增速最慢，年化增速15%。按照2022年的财报，兖矿能源净利润增速89.27%，中煤能源增速32.76%，中国神华增速39.02%。机构对中煤能源的盈利预测差异较大。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前中国神华的滚动市盈率为8.04，处于10年来25.41的分位值：

目前兖矿能源的滚动市盈率为5.72，处于10年来13.33的分位值：

目前中煤能源的滚动市盈率为5.74，处于10年来14.63的分位值：

2）市净率

目前中国神华的市净率为1.42，处于10年来80.33的分位值：

目前兖矿能源的市净率为2.16，处于10年来86.8的分位值：

目前中煤能源的市净率为0.8，处于10年来47.64的分位值：

6、股东情况

老股民的肺腑之言：人多的地方不去，机构抱团容易踩踏。

1）股东人数

2）机构持仓占比

7、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，中国神华>兖矿能源>中煤能源

2）运营能力，整体而言，中煤能源>兖矿能源>中国神华

3）偿债能力，整体而言，中国神华>中煤能源>兖矿能源

4）成长能力，整体而言，兖矿能源>中煤能源>中国神华

5）目前估值，所处分位，兖矿能源>中国神华>中煤能源

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

觉得有用的话帮忙点个赞，持续输出不易，你的鼓励是我前进的动力。