立足长期价值 广发逆向策略连续5年位列同类前1/2

中证网讯（记者 万宇）银河证券近日发布的统计数据显示，在2018-2022年的5年时间里，全市场能连续每年排名同类前50%的主动权益型基金仅有34只，而由同一位基金经理连续管理的产品（多基金经理管理的基金，仅需一人满足条件即可）的仅有14只，广发逆向策略正是其中之一。

广发逆向策略是一只灵活配置型基金，自2014年9月成立之日起就由程琨独立管理。2022年四季报显示，截至2022年末，基金成立以来净值增长率为198.07%，相较业绩比较基准的超额回报达到134.95%。同期，基金业绩比较基准、上证指数、沪深300指数的涨幅分别为63.12%、34.98%、60.73%。

对于关注短期业绩的投资者，广发逆向策略是一只容易被忽视的产品。因为从单年度的业绩表现来看，基金并没有某一年业绩排名特别靠前，但其在五年以上累积的中长期回报则比较靠前。上述银河证券统计显示，截至2月28日，广发逆向策略在过去五年、六年、七年、八年的累计业绩均排名同类基金前25%分位。

基金净值曲线背后反映的是基金经理的投资理念及投资风格。广发逆向策略基金经理程琨是一位长期价值投资者，偏爱竞争壁垒强、护城河突出的好企业。“我追求来源于企业价值的长期回报，把购买股票当作购买企业本身，严 格遵循安全边际的原则，力求购买能构建长期护城河的优秀企业。”

展望A股的中长期前景，程琨持乐观态度。他认为，经济已经逐步回升，部分产业格局出现优化，优质企业在过去几年中也进一步提升了自己的护城河。从估值来看，经过去年的震荡调整之后，优质标的已经具有较好的安全边际，部分白马蓝筹已具有较好的性价比。在行业方向上，他重点关注两类企业：一是能确切利用中国工程师红利进行升级的制造业企业；二是能形成自己的品牌无形资产，从而创造更高价值的头部消费品。