揭秘当下家电行业最值得关注的2个细分赛道！

家电行业，主要分为白电、厨电、小家电、黑电、照明和上游配件。

①白电，主要包括空调、冰箱和洗衣机。无论是销售额，还是净利润，占比都超过家电行业的半壁江山， 可见白电行业的重要性。以2021年年报为例，白电收入8495亿，占整体行业比重60.3%，净利润超680亿，占整体行业比重近74%。而且白电行业，竞争格局特别好，如：

2021年空调CR3为85.8%。

2021年冰箱CR3为63.9%。

2021年洗衣机CR2为67.6%。

关于白电行业的未来空间，天风证券做过数据测算，假如2035年城镇化率为73%，更新周期为10年，空调、洗衣机、冰箱百户拥有量为264/113/94台；2019年分别为118/101/96，这意味着到2035年：

空调百户拥有量还有123%的增长空间，还有增量市场。

冰箱百户拥有量只有11%的增长空间，空间已经不大了。

洗衣机百户拥有量只有9%增长空间，空间已经不大了。

所以说，白电行业，空调行业国内还有增量市场，冰箱和洗衣机国内已经是存量市场了。

②厨电，主要包括油烟机、燃气灶、集成灶、消毒柜和洗碗机等。厨电行业，最大的特性是70%左右的需求和地产周期有关。

根据天风证券数据，传统厨电油烟机+燃气灶每百户拥有量，2019年为68台，预计2035年94台，还有38%提升空间。

至于新品集成灶，行业渗透率仍处于提升趋势。2017 - 2021年期间，渗透率分别为3.6%、6.1%、7.9%、9.4%和12.4%。

③小家电，主要是指家里体积比较小的电器，如电饭煲、吸尘器、电吹风、破壁机、养生壶等。

分品类和公司来看，有传统厨房小家电，如电饭煲、压力煲、搅拌机、豆浆机，主要公司是美的、九阳和苏泊尔，CR3基本都超过90%，竞争格局特别稳定，投资价值就是稳定了，至于成长性没有。

而新兴品类小家电，出现了不少新锐品牌，如受益于传统电商兴起，凭借高性价比高颜值取胜的小熊电器， 主产品又养生壶、绞肉机、电炖锅等；受益于小红书、直播等社交电商兴起的摩飞，主产品多功能果和榨汁机等；凭借高品质高颜值颠覆小家电传统形象的高科技代言人戴森，主产品无叶风扇、吸尘器、吹风机、卷发棒等；以及专注于清洁类扫地机器人产品的石头科技和科沃斯等。

对比传统小家电和新兴品类小家电，可以发现增量市场主要就在新兴品类了，或者说就是产品创新。

④黑电，主要包括电视剧和机顶盒。不看也罢，这个市场早就饱和了，甚至有可能成为需求小幅下滑的市场。而且，该行业竞争格局也不好，不断有新企业进入，龙头变来变去，如乐视和小米都曾经是行业龙头。

⑤其他还剩照明、上游配件之类的了，看点都比较少。

整体来看，分品类来看，家电行业的6大投资领域，就空调和新兴品类的小家电还有较大的增量空间，成长性投资价值也就剩他俩了。