3月8日收评：A股惊现神奇V转！一只无形的手正在全力护盘！

　　周二大盘中阴重挫，市场利空情绪并未释放完，再加上昨晚外盘出现的一系列变故，今天大盘继续走弱就不奇怪了。唯一遗憾的是，这两天的震荡把刚刚积累起来的一点点人气又给败光了，多头主力想要再次集结力量发起新攻势，恐怕时间点又要后移。

　　我们先来回顾一下昨天晚上外盘的变故，以及由此将产生的影响。

　　美东时间3月7日，美联储主席鲍威尔在美国参议院银行委员会主题为“半年度货币政策报告”的听证会上作证，警告称美联储政策利率和通胀的水平均可能高于政策制定者此前的预期。鲍威尔在事先准备的讲稿中表示，“目前的趋势表明美联储的抗通胀工作还没有结束，如果整体数据表明有必要加快收紧政策，我们将准备加快加息步伐。”

　　在鲍威尔发言后，美股三大指数集体收跌，道指跌1.72%，标普500指数跌1.53%，纳指跌1.25%。更重要的是，美元指数重新抬头，昨天美元指数大涨1.3%，日内最大涨幅高达1500个基点。在美元指数大涨影响下，昨天离岸人民币汇率重挫700个基点，再次来到7元整数位附近。

　　其实据旌阳观察，2月以来关于美联储3月加息50个基点的猜测就没有停过，这是因为美国1月、2月的非农数据和通胀数据都处于较高水平位。当经济运行状态不弱，而物价过高时，美联储大幅加息就没有后顾之忧了。昨晚外盘之所以出现了较为剧烈震荡，主要原因还是鲍威尔亲自下场发表了鹰派言论，这无疑将美联储加息50个基点的概率进一步推高了。

　　根据最新的利率期货数据显示，目前市场押注美联储3月加息25个基点的可能性为70%左右，加息50个基点的可能性为30%左右。而在一个月前，市场预计3月加息50个基点的可能性则只有3.3%。

　　在旌阳看来，美联储加息对A股市场乃至全球资本市场的影响，还是值得大家重视的。

　　从短期来看，美联储3月加息50个基点的预期是2月初开始释放的。我们对比美元指数、人民币汇率指数和北向资金流向可以非常明显的看出，2月开始美元指数在美联储大幅加息预期刺激下再次走强，人民币汇率同步转弱。A股市场方面，1月北向资金创记录加仓1400亿，2月开始明显暂缓了净流入步伐，大盘同样在1月保持单边走高，2月进入震荡状态一直持续到现在。

　　从中期来看，去年A股大盘经历了多轮震荡下跌，这其中有俄乌冲突、国内疫情的影响，但贯穿始终的仍然是美联储加息。尤其是7月到11月的这轮中期回撤，美联储加息算得上是最主要的利空因素。因此，当今年3月美联储重燃加息预期时，A股立马做出反应，下行回撤到区间震荡通道之中，并不算反应过度！

　　那这是否意味着A股的涨跌完全由美联储做主呢？当然也不是！旌阳认为，我们既不能忽视美联储加息对A股市场的冲击，同样也不能过分放大由此将产生的影响！

　　目前来看，美联储加息对A股市场的影响是通过汇率波动传导至北向资金，进而冲击大盘的。但在此之前，旌阳多次和大家讲过，北向资金是否流入A股市场，汇率只是外资考虑的一方面因素。还有另一个不可忽视的因素，则是国内的经济复苏力度。

　　从今年我国1月、2月的重要经济数据上看，我国经济复苏力度明显超出预期。其中，2月的制造业PMI数据甚至创出了过去11年以来的新高，这表明2月国内经济已经出现了大幅好转。而在刚刚召开的两会上，高层也给出了全年5%的经济增长目标。据旌阳观察，这个目标定得并不高，基本上符合整个市场的预期，而且还有点点偏低，因为在此前召开的地方两会上，绝大多数省市给出的目标较此更高。

　　在我国经济保持高速复苏的同时，今年全球经济的运行状况并不是太乐观。对于这点，此前联合国、世贸和世行都做出过预测。由于我国和全球的经济增速将在今年出现剪刀差，所以外资流入避险的需求自然很高。且两者差距越大，避险动力会越足。

　　而据旌阳观察，过去一两个月北向资金与人民币汇率虽然保持反向波动的关系，但波动幅度却并不一致，这正是因为北向资金是否加仓有上面两层考虑因素。比如1月，人民币汇率处于升值状态，叠加国内经济复苏，北向资金选择大幅加仓A股；2月，人民币汇率转弱，但国内经济复苏力度不减，所以北向资金只是放缓了流入量，当月净流入资金量从1月的1400亿降至100亿，但却并未减仓。由此也可以推断，只要我国经济基本面不出现太大的问题，美联储加息引发美元升值和人民币贬值，对于北向资金来说，有可能不继续加仓，但也不会离场；对于A股大盘来说，可能从上行状态转为震荡状态，但却不会重演去年那样的单边走弱行情了！

　　旌阳的这种判断，其实也可以从今天的盘面上也可以看出来。隔夜人民币汇率大幅贬值，但今天北向资金全日表现平静，并未大幅减仓。A股大盘虽然表现不佳，离开了上行通道进入震荡通道，但却并未继续走弱进入下行通道。

　　至于说大盘什么时候能够重新返回上行通道，这恐怕就要等待美联储3月议息会议落地了。当人民币汇率与我国经济同向共振时，A股也将给出漂亮的成绩单！