大周期里，看大公司丨研报《公司的秘密》第四辑重磅来袭

兔年伊始，最新一册研报单行本上架啦。

《第一财经》杂志的每一组封面报道，都是对城市、互联网、设计、教育、消费、能源和大数据等商业领域的一次全面研究。

今年是我们挑选每年的研报做成合集——《公司的秘密》——的第四年，但有两个“第一次”。

第一次，我们在一年内关注的公司全部是标准意义上的大公司；第一次，我们在一年内关注的公司中有半数是外资公司——借一句网络梗，今年的研报合集，“格局很大”。

格局如此之大，是因为它记录的2022年实在动静不小：一种传染病持续肆虐，一场全球性反垄断监管潮和大国贸易摩擦仍未结束，一次地缘冲突仓促发生并由此引发了区域性能源危机……如果说普通人对大时代能有哪般近身体会，可能不过如此。

在商业世界，公司们经历的也差不多。当看到中国中免因为种种政策利好反而能在疫情期间将免税生意做到全球第一时，看到Netflix在财报里解释业绩下滑部分是因为俄乌冲突而减少了几十万俄罗斯用户时，看到辉瑞仅因为两款新冠相关药物营收就几近翻倍时，看到壳牌公司在能源危机中实现了创纪录的季度净利润时，相信你也会跟我们一样，从此对商业增加了一些新的认知。

《公司的秘密》第四辑一共收纳了13家公司的研报，7家中国公司和6家跨国公司。

这一次，你会发现中国故事以某种特殊方式融入了全球表达，尽管有不同的政商环境、监管思路和发展路径，但商业的底层逻辑一致：大公司不仅参与周期，它们也定义周期、影响周期，甚至可能改变周期……这也许就是在大周期里关注大公司的意义所在。

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