中国的印钞机加速，但这次老百姓不接招了

央行最近发布了1月的金融数据，总体来看，社融数据与去年高点基本持平，主要是企业中长期贷款的增加，支撑了社融整体的增长。

社融数据反映的是一段时间内所有人借贷的情况。一般来说，企业中长期贷款增加，说明企业对未来看好，愿意投资。家庭部门的中长期贷款，则反映了老百姓愿不愿意买房。

一般而言，随着经济的持续增长，社融金额肯定是要增加，而不是下降的。所以更多看社融多增（少增）的部分。

如果同比多增，代表经济向好，持续增长。如果同比少增，甚至同比还减少了，就说明经济不好。

而1月的数据，显示出一些结构性隐忧。

比如虽然企业中长期贷款数据较好，但是代表居民的住户贷款，仅增加2572亿，去年同期数值是8430亿元。

同比少增接近6000亿，居民更不愿意买房了。

1月到现在，经常上热搜的提前还贷，闹得沸沸扬扬。大家更不愿意买房，而是把钱存进银行，或者提前还房贷。

要知道，几年前，大家还在喊存银行就是被通胀吞噬，要尽可能买入资产。没成想，今年1月住户存款新增6.2万亿元，比去年还多增加了8000亿。

大家赚了钱，存银行、提前还房贷，就是不愿意买房。

所以M2增速创新高，实际上也是因为居民和企业都在拼命存钱，是存钱存出来的。

大家应该也能感受到，最近几个月，银行为了贷款，天天打电话给优惠。同时，提前还贷的朋友，也受到层层阻拦，有的银行还贷还要排队，而且排到半年以后了。

数据之下，是市场极度缺乏信心。

大疫三年，对信心的创伤非常大。因为前两年没赚到钱、对未来能不能赚到钱，缺乏信心，所以大家不愿意花钱。

买房也好，消费也好，生娃也好，都是信心的体现，是经济恢复的结果。

经济恢复了，大家兜里有钱愿意消费了，才会进行大项支出。

春节期间，消费和出行数据来看，恢复还比较理想。但仍然没有达到2019年同期水平。

买房这类中长期投资，还没有明显的复苏。

所以我们看到，全国各地最近对购房的刺激力度非常大。主要体现在两个方面：

一个是对各类限购政策的松绑，比如武汉放宽限购、东莞直接取消限购，目的是增加购房人群；

第二是降低利率，延长贷款年限。南宁、成都这几天搞出来的贷款到80岁，甚至接力贷到99岁，也是盯上部分退休人群的养老金。而很多城市，首套房利率已经低于4%，接近公积金水平了。

短期来看，我们要重点关注金融数据里面的储蓄率变化，中国人爱存钱，2022年我们比2021年多存了8万亿，存款总额增加17万亿。

未来如果某几个月的数据，出现超额储蓄率下降，我们没这么容易存钱了，才说明经济恢复非常强。

这个数据每个月公布一次，超额储蓄率下降，一般都伴随地产销售火热。

存款减少，是认为市场好，拿去买房、投资的结果，而不是原因。消费也是经济回暖的结果，毕竟我们爱存钱，只有在信心恢复的时候，才会去消费。

至少短期来看，市场在慢慢起变化，部分城市的房产交易量，已经开始抬头了。

至于后续如何，点一下关注，我会持续跟踪。

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