科大讯飞：没了政府补贴还能活吗

科大讯飞的销售额从2013年的12亿上涨到2021年的183亿，上涨了15倍，年均增幅超过40%，净利润从2013年的2.78亿上涨到2021年的16.11亿，上涨了6倍。公司账上的利息收入常年大于利息支出，不缺钱。

近十年净资产收益率最高11%，最低3%，均值8.3%，盈利能力不及很多传统制造企业。

如果刨去政府补贴，科大讯飞的盈利能力还要打个对折。

近十年，科大讯飞的净利润总额是72亿，其中从政府拿到的补贴是42亿，政府补贴占比58%。

营收增长很快，现金流也充沛，但是赚钱效率不高，原因何在？

从报表上看，科大讯飞的研发费用和销售费用太高。2017-2021年的五年间，研发费用从6亿上涨到28亿，销售费用从11亿上涨到27亿，且销售费用占营收的比例常年高于研发费用。

研发费用占比高符合“领先的智能语音和人工智能公司”的定位，长期高投入理论上会增加产品的竞争力，让产品更好卖；销售费用占比高一般说明产品不好卖，这两者前后矛盾。

高研发，高销售费用，要么是研发费用虚高，没有产生成果；要么是产生了研发成果，但市场转化率低。

从国家专利平台可以看到，科大讯飞2022年申请的发明专利超过3000个，主要方向是语音、图像的识别和转换；驾驶舱人机交互；消费硬件相关的语音交互等，主要还是围绕语音智能的方向。

打开科大讯飞的京东自营店，主要销售AI学习机、AI办公本、AI翻译笔、录音笔等小众产品，销量最好的是录音笔。京东搜索录音笔，按评论数排序，前4页都是纽曼和爱国者的产品，第五页才找到科大讯飞，可见在细分市场里也不够强势。

科大讯飞也卖智能耳机，鼠标、键盘等，销量都不高。可以说到目前为止没有开发出一款引领潮流的消费品，不温不火。

也可能由于智通语音属于辅助功能， 需要和其他硬件、产业结合才能发挥商业价值，智能语音如何最大价值变现，还在摸索阶段。

科大讯飞董秘江涛曾对政府补贴进行过解释，他称这些补贴是基于大量的研发投入，因此说讯飞的净利润来源于政府补助“非常不靠谱”，“讯飞拿到的政府补助不是太多了，而是太少了。”

说这话就像一个长不大的孩子，不停地找父母索要，自己又没有赚钱的本事。

中国在前三次工业革命都落后于西方，吃了很多亏，也付出了惨痛的代价。在人工智能的新赛道，国家对相关企业寄予厚望，大力扶持，是希望中国能发展出自己的人工智能技术，不被西方国家卡脖子，但这不能成为一些高科技企业好吃懒做，扶不起，长不大的温床。

科大讯飞在智能语音领域已做到全球领先，希望他不要辜负国人的信任，抓紧时间，拿出拳头产品，实现利润的大幅增长，成长为全球顶尖的科技企业。