2023 年元旦节假期，全国国内旅游出游5271.34 万人次，同比增长0.44%，按可比口径恢复至2019 年同期的42.8%；实现国内旅游收入265.17 亿元，同比增长4.0%，恢复至2019 年同期35.1%。

疫情管控放开后，旅游行业开始快速复苏，当然，恢复到2019年的水平还需时间。

前期我们看了航空运输、机场、自然景点和人工景点行业的20多家公司，今天，我们一起看一下酒店行业的3家公司：锦江酒店、金陵饭店、西安旅游：

酒店行业，受疫情影响较大，去年盈利的公司只有三家：

去年年底，大家对酒店行业复苏预期较高，今年以来，行业整体处于下跌趋势：

本文主要包括5个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的年报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

三家公司，主营业务包括酒店管理与经营，毛利率适中。

2）营收及归母净利润

营收，锦江酒店最高，其次是金陵饭店，西安旅游第三。

归母净利润，锦江酒店最高，其次是金陵饭店，西安旅游第三。

扣非净利润，锦江酒店最高，其次是金陵饭店，西安旅游第三。

3）毛利率

毛利率，锦江酒店最高，其次是金陵饭店，西安旅游第三。

4）净利率

净利率，金陵饭店最高，其次是锦江酒店，西安旅游第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，锦江酒店最高，其次是金陵饭店，西安旅游第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，锦江酒店最高，其次是西安旅游，金陵饭店第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，金陵饭店最高，其次是西安旅游，锦江酒店第三。

2）存货及存货周转率

存货，金陵饭店最高，其次是西安旅游，锦江酒店第三。

存货占营收的比例，西安旅游最高，长期维持在100%左右；其次是金陵饭店，锦江酒店第三。

存货周转率，锦江酒店最高，其次是西安旅游，金陵饭店第三。

3）应收账款及应收账款周转率

应收账款，锦江酒店最高，其次是西安旅游，金陵饭店第三。

应收账款占营收的比例，锦江酒店最高，其次是西安旅游，金陵饭店第三。

应收账款周转率，金陵饭店最高，其次是西安旅游，锦江酒店第三。

4）合同负债及占比

合同负债，锦江酒店最高，其次是金陵饭店，西安旅游第三。

合同负债占营收的比例，西安旅游最高，其次是锦江酒店，金陵饭店第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，金陵饭店最高，其次是西安旅游，锦江酒店第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，锦江酒店最高，其次是西安旅游，金陵饭店第三。

2）有息负债

有息负债，锦江酒店最高，其次是西安旅游，金陵饭店第三。

3）现金余额

现金余额，锦江酒店最高，其次是金陵饭店，西安旅游第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，锦江酒店最高，长期维持在200%左右；其次是西安旅游，金陵饭店第三。

5）资本支出及占比

资本支出，锦江酒店最高，其次是西安旅游，金陵饭店第三。

资本支出占归母净利润的比例，行业整体较高，锦江酒店最高，其次是金陵饭店，西安旅游第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，金陵饭店最高，其次是西安旅游，锦江酒店第三。

2）净利润增速

净利润增速，金陵饭店最高。

3）销售费用占比

销售费用占营业总收入的比例，西安旅游最高，其次是锦江酒店，金陵饭店第三。

4）研发投入及占比

研发投入，锦江酒店最高，其次是金陵饭店，西安旅游第三。

研发投入占营收的比例，金陵饭店最高，其次是锦江酒店，西安旅游第三。

5）净资产收益率

净资产收益率，金陵饭店最高，其次是锦江酒店，西安旅游第三。

6）机构盈利预测

这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，锦江酒店增速最快，年化增速179%；金陵饭店增速最慢，年化增速95%。目前没有西安旅游的盈利预测。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前锦江酒店的滚动市盈率为1322.27，处于10年来99.04的分位值：

目前金陵饭店的滚动市盈率为90.78，处于10年来86.03的分位值：

目前西安旅游最近4个季度处于亏损状态：

2）市净率

目前锦江酒店的市净率为3.66，处于10年来83.85的分位值：

目前金陵饭店的市净率为2.69，处于10年来80.63的分位值：

目前西安旅游的市净率为5.46，处于10年来98.83的分位值：

从目前市净率所处的分位值来看，三家公司的股价都处于历史相对较高的位置。

6、总结

通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，金陵饭店>西安旅游>锦江酒店

2）运营能力，整体而言，金陵饭店>西安旅游>锦江酒店

3）偿债能力，整体而言，金陵饭店>西安旅游>锦江酒店

4）成长能力，整体而言，金陵饭店>锦江酒店>西安旅游

5）目前估值，所处分位，西安旅游>锦江酒店>金陵饭店

这几家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

#投资##股票##第十版新冠诊疗方案发布##2023年“首虎”汲斌昌被查##用主旋律奏响新征程的奋进乐章#