跟我一起回顾全球178条投资并购消息 - 游火2022年末特辑（一）

本文首发于微信公众号“游火研究院”

一. 前言

本文是游火研究院2022年末特辑的第一篇，作者是游火研究院创始人 齐城，在游戏行业常年从事跨国项目的合作和管理。

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二. 史上最疯狂的一年

2022年的游戏行业，从1月起就注定疯狂。DDM (Digital Development Management) 曾做过统计，2021年游戏行业的投资活动总值达385亿美元，比2020年同比增长192%，是游戏行业历史上最大的投资并购年。其中，手游公司 Scopely 以 10 亿美元收购美国游戏电视有线频道 GSN、手游公司 Zynga 以 5.25 亿美元收购开发商 StarLark 都是2021年令人瞩目的交易。可谁能想到，2022年破掉这一记录，只需要一笔交易：微软收购动视暴雪（潜在规模750亿美元）。

实际上，2022年仅第一个月公布的收购就有6笔是巨额数字，且前3笔的金额规模都算得上游戏行业收购史上的前十。

1. 微软以687亿美元收购动视暴雪；（后提价到750亿美元）
2. Take-Two以127亿美元收购Zynga；
3. 索尼以36亿美元收购Bungie；
4. Stillfront以2.01亿美元收购6waves；
5. 沙特电竞平台SGG以15亿并购ESL Gaming和FACEIT；
6. 沙特公共投资基金 (PIF) 投资卡普空和Nexon近12亿美元；

截至12月26日，游火在每日/每周的海外要闻汇总中收录的投融资新闻，多达178条，平均每2天就一笔交易，这还不包括很多国内的交易（因为游火重点关注海外）、未公开的交易以及海量的区块链/NFT/元宇宙方面的投融资。

三. 神仙打架

在一众投资者中，有几股力量特别显眼。而通过分析他们的选择和偏好，大概就可以看出游戏行业的整体走势。

1. 中国力量 - 最积极的扩张者

以腾讯和网易为代表，既有钱、又有人、又有全球扩张的欲望。我们在2022年收录的这178笔投资并购交易中，有14%（25笔）和这两家有关。

腾讯投了很多世界级公司，不光有育碧、Remedy这种传统西方3A厂商、还有史上唯一两次获得TGA年度最佳游戏荣誉的FromSoftware、以及最近随着《Nikke》大热的Shift Up。同时腾讯为了获取更多的产能也投资了一些东欧公司。

网易最让人震动的出手莫过于收购《底特律：变人》的开发商Quantic Dream。同时，和腾讯收IP和产能的策略不同，网易很喜欢投资一些有好的产品背景的资深从业者，帮助他们建立新工作室、孵化新品。

同时值得注意的是，除了投资并购，这两家公司从西方一线厂商挖人的举动也不少，大幅抬高了海外不少地区的薪资水平。

2. Embracer - 业界享有盛名的收购狂魔

从下图来看，2022年Embracer参与的案子的绝对数量并不多，但需要注意两点：1. 全部是收购，而且金额不低 2. Embracer会鼓励旗下的子公司自己去收购，所以很多交易并不会算在自己的名下。

通过这一笔笔收购，Embracer已经能够控制非常多有悠久历史的游戏IP了。摆在它面前的问题是，它手下的团队是否能做出精良的游戏，把这些IP的力量发挥出来呢？

3. 沙特阿拉伯 - 真正的神秘力量……

和本届世界杯东道主卡塔尔同样富得流油的地区，正在书写一步步成为电子竞技中心地带的新篇章。看一下它买的股票：任天堂、卡普空、Nexon、EA、动视暴雪、Take-Two，甚至还有前面刚刚提到的收购狂魔Embracer……

哦对了，沙特最近还和中国的龙腾简合以及日本的万代南梦宫签署了合作协议，进一步强化本地的游戏产业布局。

4. Netflix - 有搅局能力的新玩家

Netflix不但积极参与投资并购，还在一年之内在世界各地开了好几个内部研发工作室。考虑到手头可以调用的影视IP，给人很大的遐想空间……

当然了，最近媒体也在传微软也要收购Netflix......

5. 主机御三家 - 传统豪强

微软忙动视暴雪这一个案子忙了一整年，剧情跌宕起伏百转千回，直到现在也还没定论。结合公开新闻，整理一些重要的节点：

• 2021年 - 动视暴雪曝出各类丑闻，股价跌跌不休。微软在丑闻曝光后仅三天就开始接触谈收购。
• 2022年1月、2月 - 动视暴雪和旗下公司的员工为了维护自己的利益，开始组织工会，受到动视暴雪阻挠。美国国会议员也纷纷表示应该严格审查微软收购动视暴雪。在此期间动视暴雪也流失了很多人才。
• 2022年3月、4月 - 动视暴雪推出多元化人才培养计划、与性骚扰诉讼达成和解协议、将1000多名QA员工转为全职并且加薪、将董事会的女成员数翻番。同时，调查称近半数的美国 PS/NS 玩家会因为动视暴雪游戏而考虑订阅XGP。
• 2022年5月 - 动视暴雪股东投票以98%的压倒性多数通过被微软收购、聘请前迪士尼高管担任首席文化主管、微软xbox负责人Spencer表态支持工会成立。但同时有更多来自政府和投资集团的诉讼和致信，阻碍交易进行。
• 2022年6月 - 微软加码63亿美元，把收购价格从687亿美元提高到750亿美元。
• 2022年9月 - 索尼谴责微软仅仅让《使命召唤》留在PS平台上三年。
• 2022年11月 - 收购获得沙特、巴西和塞尔维亚的批准。同时报道称为了获得欧盟的批准，微软让步，向索尼提供了长达十年的《使命召唤》授权合同。另外，更多股东起诉了动视暴雪和微软，认为动视暴雪故意在交易前曝出丑闻是为了降低股价。
• 2022年12月 - 任天堂确认和微软签订了《使命召唤》10年期协议。Valve（Steam）表示不需要签署类似协议，相信微软团队言出必行。同时，英国CMA的2100份调查结果披露，约3/4的民众表示支持此次收购案，1/4的民众表示反对，还有少数受访者没有明确表示自己的观点。另外，美国监管机构FTC起诉微软，而10位游戏玩家也在美国旧金山法院对微软提起诉讼。

微软和索尼的这一次对阵，与先前Epic Games和Apple的对阵一样，披露了不少有趣的数据和信息。感兴趣的朋友可以多去搜索下。这里附一张图，是我们每天为游火会员推送的小报里提过的信息：

微软为了示弱，连今年的TGA游戏大赏都没有放出任何Xbox第一方大作的消息，通通留到了明年。而索尼也没闲着，除了想办法阻止微软对动视暴雪的收购，也在积极拓展自己的产品线和在不同设备上的影响力。一方面是把自己的独占产品往PC上搬，一方面是通过投资并购以及自建工作室，开始利用手头的IP做手游：

而御三家的另一位成员任天堂，也在默默蓄力。最新预测，Switch的全球销量已经突破 1.1820 亿台，超越索尼 PS4 的 1.1703 亿台，坐上了全球主机销量第四的位置。排在前三名的分别是 PlayStation 2（PS2）、Nintendo DS（DS）以及 Game Boy（GB）。明年配上《王国之泪》的加持，世界的主宰还能创造什么样的奇迹呢？

6. 领先的外包和研发服务提供商 - 全球产能扩张

随着游戏行业的发展和大家对更高品质、更大虚拟世界的追求，游戏项目越做越大，手机游戏团队都动辄上百人的规模。在这种情况下，工业化、管线、合作研发等关键词也越来越多的被人提及，而那些有悠久历史的、作为幕后合作伙伴参与了非常多AAA产品的公司，也开始了自己的扩张之路，比如Keywords Studios、维塔士、Behaviour Interactive和Room 8。

7. 风险投资力量 - 对行业格局的重要补充

顶级风险投资力量，通常愿意在链游、VR/AR、元宇宙等尚存很多争议的地带积极布局，他们的成果和经验教训，都是很值得关注的。

数据显示，在2022年前三季度，游戏行业最活跃的四家风险投资机构是Bitkraft Ventures、Galaxy Interactive、Makers Fund和Griffin Gaming Partners。Bitkraft参与了21次，Galaxy Interactive参与了15次，Markers Fund和Griffin Gaming Partners并列十次。而著名的a16z，也在游戏相关领域出手频频。

游火2022年末特辑（一） 全文完

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