医药翻车一声叹息，经济会议聚力内需

在预期平稳，本当稳健跨年之际，A股再度上演了裤子里拉稀的经典保留项目，被戏剧性解读为：疫情首发飙，先干掉A股的操盘手团队。诸多数据显示，A股是跌得毫无道理，最新公布的11月货币数据显示，当前的M2与M1差额，M2与信贷差额，居民月存款金额，都是历史级别的数据。钱并不缺，缺德和缺心眼看来是真真的。2023年也许经济上还是个有待观察的一年，毕竟经济不是说个好全乎就能好全乎的，但从投资的角度，绝对不会是什么差年，资金市和政策市都指向一点，就是明年不缺钱，也不缺政策，且要风物长宜放眼量

医药板块集体翻车，这是迟早的，尤其是大部分人开始感受病毒的威力，并实践了一颗布洛芬穿三关的扶我起来试试剧情后，所谓的连花清瘟等就显得闹剧十出了。同样的病毒，在不同的人身上反应不一，有丧失了嗅觉和味觉的，有刀片锯喉咙的，有浑身骨头发酥的，也有一场小感冒了事的，当然也有部分症状几乎没有，但不管怎么说，我们正在实践群体免疫，相关进程会持续3个月左右，并最终实现2023天下无疫的终极追求。应该说大部分感冒药公司的炒作逻辑严重不足，因为这种突发事件驱动，基本不具备可持续性，所以近期以以岭药业见顶为代表，很多公司就开始回探地心。这样我们要再提一下医药行业，本身医药医疗行业当前的估值其实并不高，医疗有国家的设备补贴政策引导着，贴息后，利息只有0.3%左右，国家给了行业接近3000亿的大红包，所以这个行业很明显具备不错的估值修复实力，至于制药行业，大部分公司这轮退潮后，我们依然要看到中药企业正式享受国家级别的政策红利——基药扩容和审批加速背景下，它们的走势不用太过担心。就是前期闹腾得有点不像话了，冷静一下，实属应该

中央经济会议上周末在北京召开，恢复扩大消费，被摆在了明年最重要的位置，这也是今年年底国家权衡利弊，实行疫情闯关的重要背景，要钱还是要命，本来不是问题，但国家后来发现疫情不要命了，重症概率很小，而没钱是真要命。2023年的中央经济会议上，房地产再次被树立为支柱性产业，新能源汽车也被重点点名，养老和其他场景消费也被国家推动着要恢复起来。比较戏剧性的还有平台经济，反垄断不再提了，反而要这些企业动起来，话音刚落，浙江副省长就已经现身阿里巴巴做市场调研了。至于明年的货币政策和财政政策，你能想到的好剧情都在国家的规划上，今年美国加息成这个样子我们都坚定不移推出自身的货币结构工具，2023年我们更是会以我为主，把这盘棋下活。唯一可笑的是，不争气的A股市场对局面完全丧失判断，在3000点附近还玩上气不接下气 ，我们姑且认为这是年底效应综合症，当前的这个估值和市场区位，可以卖血，不能卖股啊

对于地产，市场的说法众说纷纭，一种认为行业大势已去，不复当年之勇，毕竟中国的人口数量始终是一个穹顶，你强，强不过大势，另一种说法这认为，行业毕竟是十万亿级别的一个市场，且产业链悠长，并且中国的刚需和改善型住房还有较大的空间可以发掘。说什么不重要，重要是地产这个行业，确实不会回到高负债、高周转、高利润的行业变奏上了。行业怎么样，大家只需要看一家公司的一些判断和表述，足够，那自然就是2016年喊话活下去，2022年半年报喊话天亮了的万科。最近万科在做什么呢？万科正在启动海外发行外资股，融资谋发展。应该说，过度看空国内的房地产发展，属于不智，房地产行业的2023年，即使从数据修复看，也应该有一定的表现空间。自然，具体的房地产公司我们其实并不能窥其根本，那么我的思路还是建议适度转向一些有较多房地产资产布局的保险类公司上的，具体的一些公司，大家就要且去发掘和跟踪了

今天海外市场也有一件大事，很多人是没太注意的，因为之前一直有江湖传言，说日本央行可能扛不住日元贬值压力，会顺坡下驴，修订货币宽松政策。这个消息我初看认为成形的概率不大，毕竟日本的债务压力，那实在不是天文数字可以概括的，但现在来看，日本人还是铤而走险了，这一次日本将长期利率目标从0.25转到0.5%，其实就是摆明搞事实加息——两种死法中，日本人选择了先跪下来，砍刀起码不会马上上头。作为全球央行宽松和超量外债的走钢绳代表，日本到底扛不住了。很多人想这事与我们有啥关系，其实我就是想告诉大家，2023年的外部市场仍会非常的动荡和混沌，接下来我们大概还能看到欧洲的经济危机，美国的国债流动性问题，以及日本的债务风险。2023年的外部世界实在是不能指望，如果国内的内需市场再不能站起来给我们点我们不一样的数据展示，那么情况会很被动了。中国经济能不能在2023年，完成王者归来的剧情，比12月为啥大盘见利好反跌，更重要的多

最后来说一说大盘的问题，很多人可能注意到，本轮大盘的回踩是从国家的抗疫新10条发布之日开始的，也就是，资本市场上其实是选择了利好兑现变利空的一种消极信息解读方式。如果从短期经济数据看，疫情的全国性走场，带来的阶段性影响是客观的，但很明显的是，之后的报复性消费和经济复位，也是可以期待的。股市的下跌，应该说还是毫无道理的，这种毫无道理的下跌，性质上接近于诱空和底部折磨。这个时候，做鸵鸟是一个虽然看上去没有技术含量，但极其有必要的选项，这不是掩耳盗铃，2023年，外部依然是冰天雪地，而国内的内需市场，有望得到重新启动，一个巨国一旦决定重启，那么洪荒之力是不容小觑的。2023上半年，我们就咬住消费复苏和内需复苏，足够，其他的，都别太关心，关心则乱