极致缩量弱市捡钱包行情再现，地产医药暴跌导致风险偏好迅速下降

药儿连续两交易日暴杀已经很说明问题，靠吃药儿是拉不动经济的，吃药其本身就是种病态。更何况之前那么普通的感冒药现在都炒上天，这正常吗？脚趾头想想这也不是件正常的事儿。前儿咱就说药真要到头了没几天蹦跶了，果真。所以，我们炒股的目光不能只看到现在的疫情对经济产生的片面影响，而更应该看到疫情之后的经济复苏，布局后疫情时代。

眼瞅着指数的持续回杀，很多个股也都破位了，很多人心慌的一批。开始指爹骂娘了，这些人总觉得指数也好，个股也罢就不应该回调，就一直上涨，自己就一直兴奋着才好。可他们永远不知道涨是为了跌做空间准备，跌是为了涨积蓄力量。更何况，这样的跌，很多优质个股都已经又回到原点了，这难道不是好的时机么？非要等着再涨上去再去追，即便是捞了口汤喝难免也要遭人白眼，更或者，一脚把你踢开或者给你一碗耗子药。

投资与为人，择股与交友，道理相通，一理百通。股价涨了你就认为好，就应该追，就应该盯着别人兜里的钱包，盯着自己那点可怜的百分比，那就别怪别人也盯着你的钱包，盯着你手里的本金。以怎样的心态和逻辑对待炒股这事儿，那就会得到与之相对应的结果。所以，炒股不能太小气，太睚眦必较，吃点小亏又如何?买高点卖低点又如何？

和人处事儿，施行“现用现交”的手法，再加上为人小器的一批，人家帮你一根金条的忙，你当成一个铜板的顺手而为。你给人家一个铜板的回馈，又在心里觉得人家应该还你一根金条，这么杂碎这么狗，说的再天花烂坠，也难得有真朋友。这样性格路数的炒股，多好的票儿也得炒成“手纸”啊。

交朋友，炒股票，实则培育自心自性。寻寻觅觅，蝇营狗苟，不若在“我”字上多下功夫，恐怕更好些。都知道他过了年就当乡长，你去拜年能拉近多少关系？因此，作人作股票不如这样：不期待名声之下的可贵品质，扶人之未壮，选票之未涨，这才是正道。

市场走到现在，我觉得有必要把影响大势的几个主要因素交待一下，其实在之前的文章中都有提到，也是因为这几件事儿使我作12月5日开始持续看空的主要原因：

一是防疫政策调整的影响：防疫新20条、新10条出台后，经济并没有像资金预期那样迅速企稳回升，而随之而来的是暴发期的到来一方面挤兑了现有医疗资源另一方面国人们在未放开时还大大方方的出门逛街，一放开反而都不出门了。这和资金的预期是相悖的。

二是政策边际减弱：虽然纲要出台了，但是纲要中对于货币政策和财政政策的说法反而偏紧，市场预期是要转宽松的但目前现阶段显然还不到时候。

三是美联储议息政策：美加息50个基点，对于何时停止加息闭口不谈。为何加息放缓仍然会造成美股下跌呢？因为即便是美联储现在不加息了，美国现在的利率水平也已高达4%。这个水平已经接近过去二十年的利率高位区间。以现在美国的负债压力，这种高利率水平每多维持一天，对美国经济就多一分伤害。这个伤害积累到一定程度就会引发危机。要改变这种状态光加息放缓不行，必须让美联储从加息转为降息，把利率降到足够低的安全水平才行。

四是技术层面的，5月31日至9月16日阶段平台区间面临高达33W亿被套资金的压制（日均4285亿），这里有个消化的过程。

上面是对这轮调整的四个主要原因，那么我们再回头看看这四个方向有没有被逐步消化呢？起码第1、2、3条都在逐步消化了，尤其是防疫这事儿，随着时间的推移问题越来越明朗化，这点从近几日的医药股就能看出来。平台被套资金现在经过回落后也得到缓解。总之，就一句话，底部形成中。

今日午间11点日本央行利率决议维持利率水平不变，但是令市场感到意外的是将允许日本10年期国债收益率波动上限由之前的0.25%上调到0.50%，于是市场敏感地认为一向逆着美联储加息政策保持宽松的日本央行明年也要跟着加息了，于是日元今日盘中快速大幅升值，并且造成全球资本市场震荡，不止是日本股市大跌，美股股指期货、港股、A股在消息出来后分别出现跳水或是跌幅加深。

其实，这次震荡主要是市场基于日本央行提高国债收益率波动上限产生明年要加息的预期，并非实际开始加息，今天公布的利率决议是维持利率不变的，而且日本央行还在加大购买国债规模来提高流动性投放，即日本央行的QE量化宽松规模在加大，日本目前还未退出宽松政策，并且日本央行行长黑田东彦在会后表示“现在讨论退出宽松政策为时尚早”，今天市场对此可能有些过度反应，短期可能会像美股股指期货那样迎来修复。

昨晚万科、旭辉控股和雅居乐同时发公告表示要增发配股，万科没有公布增发数量和计划募资规模，后两者分别计划募资9.46亿和6.17亿，募资规模与昨日收盘市值比例大概1：10，消息出来后今日港股内地房地产股和A股地产股均大幅下挫,A股地产板块因此跌幅两市居前。

目前包括万科在内的这些地产股都是股价跌破净资产的状态，即市净率小于1，一般而言，破净状态下增发股票对于原股东来说会是个利空，因为增发完后老股东每股享受的净资产权益不降反增，这个变化跟市净率大于1时增发是相反的。

截至收盘沪指跌1.07%，深成指跌1.58%，创业板指跌1.53%。北向资金全天净买入11.56亿元，其中沪股通净买入15.76亿元，深股通净卖出4.2亿元。个股方面两市上涨2148家，比上一交易日增加1612家。在排除ST股、未开板新股的情况下，涨停27家，比上一交易日增加2家；炸板9家，比上一交易日减少8家；创业板股/科创板股涨停2家，比上一交易日增加1家；跌停27家，比上一交易日增加27家。总体上个股跌多涨少，两市超2500只个股下跌，近50股跌超9%。沪深两市今日成交额6398亿，较上个交易日缩量1170亿。

今日指数黄白分时线走势分化，蓝筹股表现低迷拖累指数。对于后市，华鑫证券认为，A股各大指数如期走弱，但短期调整并未结束，情绪层面短期高点已经出现，内外部流动性无法有更大的边际变化点，因此指数回落是高概率的事件，而对于投资者而言指数调整已经开始，现阶段没有必要再度恐慌，3100点下方是值得进场的区域，尤其如果接近3000点区间更是难得配置机会。

情绪方面，今日市场热点较为匮乏，盘面上个股跌多涨少，沪深两市今日成交额较上个交易日缩量1170亿，短线情绪指标显示，市场短线情绪在冰点区下方持续震荡走低。

俺的观点核心如下：1、阶段性底部构筑成，技术上左侧B点出现；2、大概率进行月线级别确认，位置大概在3034（+-0.5%）附近；3、情绪冰点、热点归零，看右侧启动方向择机出手；4、出手仓位规划由12月5日以来的235阵型掉转为532阵型；5、坚定认为指数跨年行情正在准备中。

注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。

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