远洋出售成都太古里的三点启示

张雅楠/文如果让中国的年轻人挑选最潮流的城市商业地标，成都太古里一定名列前茅，这里不仅常年出没着时尚前卫的明星和网红，而且，因为超强的国际化品牌级次和出色的开放式街区运营，成为了外国首脑到访成都时的打卡地——他们都想看看自己国家的品牌在这里开得怎么样。

虽然人们习惯地称呼这里为太古里，但是，在项目的持有者太古地产和远洋集团的官方输出中，项目的全称是成都远洋太古里，太古和远洋分别持有项目50%的股权，从2014年开业至今已经有8年多时间。

成都太古里是名副其实的现金奶牛，即使在疫情严重侵扰实体商业的过去两年间，仍为太古和远洋带来了约24亿元的税后净利润，要知道，同期远洋的净利润为56亿元。

但是未来，这个项目将不再和远洋有关。12月15日晚，远洋和太古分别公告，远洋集团及远洋服务将分阶段完全退出，项目将由太古地产100%持有。

远洋出售股权所得共计54.7亿元，预计产生净收益13.9亿元。消息发布后，远洋集团股价大涨，截至午间收盘，涨幅为13.8%。

远洋和太古的这场交易，我认为有如下启示：

首先，远洋正在挺过最艰难的时刻。

出售成都太古里这样的绝版项目，注定是艰难的断舍离，从远洋的操作不难看出其中的挣扎，今年7月，远洋曾利用成都太古里的股权，向大股东中国人寿融资，但辗转小半年后，还是真正转手了，说明远洋真的需要这笔钱改善企业当前状况。

房地产行业在过去一年多的时间里，经历了最痛彻心扉的盘整，挺至现在仍然没有公开违约的房企，都展现出了极强的韧性，远洋也是其中之一。

随着疫情走向尾声，房地产融资环境逐渐改善，以及近来高层对房地产支柱产业定位的再认定和新举措预期，行业大环境有望真正改善，此时，企业小环境的努力，有助于房企走出目前这段最艰难的时刻。

其次，真正优质的资产才能在关键时刻救命。

在过去一年中，出险房企投入市场待价而沽的资产不胜枚举，如恒大、世茂、佳兆业等都开出过待售资产清单，但真正以合理价格成交者寥寥无几，资产越卖越资不抵债的情况比比皆是。

截至2022年6月30日，成都太古里的估值为123亿元，太古地产收购50%权益所用现金为54.7亿元，相当于8.9折收购。对双方来说，这都是说得过去的价格。

对远洋来说，获得了宝贵的现金，对太古来说，在内地拓展优质项目并进行长期持有，是既定策略，并为发展内地项目提供了500亿港元的弹药，在疫情三年间，太古将在中国内地的资产数量已经翻了约一倍，可以回收成都太古里股权，太古没有理由拒绝。

第三，远洋做商业的思路值得肯定。

在我看来，远洋走了一条和内地房企完全不同的商业地产之路，它不像万科一样，直接收购印力做大商业规模，也不像万达、龙湖、新城一样，以现金流滚资产的方式，把商业规模迅速做大，而是主要选择和行业优等生太古地产深度绑定，开发成都太古里以及北京颐堤港，真正积累下了堪称行业顶流的优质资产，双方合作的十多年时间里，资产比例一直在50：50，足见各司其职的诚意和定力，在这个过程中，远洋也逐渐打磨着自己的运营能力，并在近年独立裂变着乐堤港、远洋里等商业项目，不失为一种实事求是的做法。

未来，远洋和太古的合作还在继续，北京颐堤港二期扩建项目，投资达230亿元，这是一个有望改变北京东北四环城市风貌的城市更新项目。