钢材利好预期提前兑现，期货价格继续看涨

宏观信息：

周四，美联储12月议息会议公布此次美联储加息50个基点，至此2022年全年美联储累计加息425个基点，未来也需要将关注点放在未来加息的预期变化上面。

本月以来国内随着疫情防控政策的放宽，大规模核酸检测取消后，各地都迎来了新的疫情冲击高峰，对市场短期内的冲击会延续作用。

本周即将召开经济工作会议，核心思路将落在稳增长，扩内需上面。对明年的房地产、基建、促消费政策。

使得长期看政策转向对于国内经济复苏仍呈现上涨预期。

图1：钢材本周数据统计

钢材（螺纹）

螺纹需求进入季节性回落，库存进入累库预期。

期现价格出现升水，螺纹期货端价格预期看涨。

现货逻辑进入冬储博弈阶段，钢厂目前生产成本高、负利润、低需求的局面下，主动让利空间不大。

而贸易商普遍反映现货价格过高，希望价格回落两三百元后再进行冬储。

这就产生了矛盾。

在西北区域，具体政策以锁价为主。锁价基本在3550元/吨左右，计息为8%的年化利率。锁价相对市场价调低了300元/吨，接近了贸易商的心理预期。不过一般来说，后结算才是冬储的主流，也是对贸易商的一种保护。

技术分析：

螺纹01合约价格大幅拉升，月线节奏上突破了前期下行的调整结构价格压制，有效打开了上行空间，周线结构继续维持清晰的上涨结构，后续交易过程中只要不出现过大的价格回调现象，整体继续上行的概率继续增加。

图2：螺纹月线及周线分析

铁矿石在打破此前的宽幅震荡区间后，进入了快速拉升的节奏之中，目前期货价格已经接近前期下跌阶段的反弹高位，后续关注临近高位后的市场表现情况。

图3：铁矿石月线及周线分析

综合结论：

综上所述，宏观预期日趋乐观，黑色期货整体升水现货，虽然现实仍无起色，但随着政策大规模出台，明年的经济形势将明显好于今年，建议做多。