汇绿生态股价大涨背后：现金流大幅向好，行业发展前景广阔

自2022年9月以来，汇绿生态股价不断走高。2022年8月31日时，公司股价为5.07元/股，到2022年10月14日时，股价最高上涨到9.66元/股，此后，公司股价有所回落，但目前股价与2022年8月底相比，涨幅仍高达超五成。

汇绿生态股价的不断走高，与公司基本面逐步改善，现金流大幅向好不无关系。更值得关注的是，公司在经营资质、项目获取能力、一体化经营方面持续发力，核心竞争能力不断提升。

基本面逐步改善，现金流大幅向好

汇绿生态的前身为华信股份，华信股份退市前的主营业务为百货零售，退市后其主营业务长期停滞，失去持续盈利能力。终止上市期间，华信股份通过破产重整、股权分置改革及重大资产重组获得了汇绿园林100%的股权，目前公司以汇绿园林为核心开展业务，主营业务变更为园林工程施工、园林景观设计及苗木种植。2021年11月，汇绿生态重新在A股上市。

近年来，受疫情反复影响，公司业绩出现了一定程度的下滑，2021年，公司营收同比微降4.84%；今年一季度，公司营收下降有所扩大。不过，自第二季度起，公司业绩逐步改善。

今年前三季度，公司营收为3.64亿元，归母净利润为3314.54万元，扣非净利润为2965.13万元；其中，第三季度营收为1.09亿元，单季度归母净利润752.54万元，单季度扣非净利润877.03万元，同比近下降8.24%。

更值得关注的是，汇绿生态现金流的大幅向好。2022年前三季度，汇绿生态经营活动产生的现金流量净额为1.91亿元，而上年同期为-2.20亿元。事实上，在2022年上半年时，汇绿生态的经营活动产生的现金流量净额还为-1.32亿元，这意味着，公司三季度单季现金流入超3.1亿元。

汇绿生态资产负债表显示，截至2022年9月底，公司长期应收款为4286.88万元，与今年年初的3.12亿元相比，下降了86.24%。汇绿生态表示，长期应收款下降的主要原因是项目结算回款所致。

在此背景下，汇绿生态的货币资金大幅增长，截至2022年9月底，公司货币资金达6.25亿元，同比增长165.76%。

项目获取能力强，一体化经营优势明显

汇绿生态基本面持续改善，现金流大幅向好背后，是公司强大的项目获取能力和一体化经营优势的日趋凸显。

大中型园林工程施工项目通常具有施工难度大、技术要求高、工期长的特点，对施工方的项目管理、工程施工、设计协调、资源调配、资金技术实力等方面均有较高要求，目前业内多数园林绿化企业不能独立承揽并实施大中型项目。大中型园林工程项目在招投标阶段，发包方将对园林绿化企业的综合实力进行全面考量。

而经过多年发展，公司在项目获取方面凭借着专业资质、大中型项目经验、品牌声誉、荣誉奖项、人才储备等优势已经形成了较强的竞争力，承接并完成了多个重大园林工程施工项目。2018年以来，公司承接了包括湖海塘EPC项目，东湖绿道二期项目，凤凰城地下停车场暨中央公园项目（一期）EPC，永嘉县红色文化旅游提升工程项目（一期）EPC总承包，钱湖大道及锁岚路改建工程设计施工总承包工程等在内的多个重大工程。

此外，汇绿生态是行业内资质较为齐全的园林绿化企业之一，公司拥有风景园林工程设计专项甲级、城市及道路照明工程专业承包壹级、建筑工程施工总承包叁级、环保工程专业承包壹级等相关专业资质构建了公司较为完整的专业资质体系。这不仅使得公司在园林工程施工项目的竞争中取得优势，而且有利于业务开拓及项目承揽，凸显了跨区域业务拓展和大型项目的实施能力。

更值得关注的是，汇绿生态的园林工程施工、园林景观设计及苗木种植等业务已形成了互补互益的一体化经营优势。公司拥有风景园林工程设计专项甲级资质，专业设计团队可以为公司园林工程施工业务的稳定开展提供保障，设计施工一体化可以使公司参与设计施工总承包项目竞标，为客户提供一体化解决方案。

同时，公司设计团队在参与园林工程施工项目积累的丰富经验，有利于使园林景观设计方案具有较强的可操作性和可实现性，提升了公司园林景观设计业务的设计水平和实施效率。此外，公司的一体化经营可以使园林工程施工项目与园林景观设计业务的有机结合，可以更为高效地获取项目信息和利用客户资源

国家政策大力支持，市场空间巨大

事实上，汇绿生态所处的园林赛道前景广阔，也是公司股价上涨的重要原因。

十八大报告首次专章论述生态文明，并提出了“推进绿色发展、循环发展、低碳发展”和“建设美丽中国”的指导思想。今年的政府工作报告中也提到，将重点推进以县城为重要载体的城镇化建设，加强生态环境保护，促进可持续发展。加强污染治理和生态保护修复，加强生态环境综合治理，加大重要河湖、海湾污染整治力度，持续推进土壤污染防治。科学开展国土绿化，统筹山水林田湖草沙系统治理，保护生物多样性，推进以国家公园为主体的自然保护地体系建设。

在此背景下，园林行业持续发展。以市政园林为例，2008年至2020年间，我国城市园林绿化建设年投资额由823.92亿元增长至2194.53亿元，增长幅度达到166.35%。近年来，中国城市园林绿化固定资产投资额每年基本维持在2000亿元左右，总体维持在较高的水平。

随着行业整体投资规模的扩大，园林绿化行业已经从传统的道路景观绿化、市政公园、城市广场、公共绿地、厂住区绿化逐步延伸到了森林公园、流域治理、生态湿地修复、矿山环境治理等领域。传统市场容量的扩大和市场边界的拓展为我国园林绿化企业提供了发展机遇。

此外，城市化进程的提速也将推动园林行业的发展。预计到2030年，中国城镇化率将达到70%左右。城镇化率的逐步提升，意味着城市群的载体功能日益显著，城而居民对城市生活环境品质的要求与日俱增，城市基础设施建设及更新换代等多重需求将逐步释放，这将有利于扩大整个园林绿化行业的市场。

在市场规模持续扩大的背景下，汇绿生态核心竞争优势或将进一步凸显，公司也必将实现更大的成长！