当前全球通胀正在降温，拐点隐约可见。

美国CPI已从6月份的同比增长9.1%，大幅回落至10月份的7.7%。11月份美国的CPI数据虽然还没有公布，但是随着全球供应链的持续改善和国际原油价格的不断下跌，美国CPI数据依旧会保持下行势头。

11月份，欧洲通胀率也终于开始出现了下降。欧盟统计局公布数据显示，欧元区11月调和CPI同比上升10%，低于预期的10.4%以及前值的10.6%。环比看，欧元区11月调和CPI初值环比下行0.1%，低于10月1.5%的环比增幅。

中国国家统计局发布数据显示，2022年10月，CPI环比和同比涨幅均有回落，PPI环比小幅上涨，同比由涨转降。

当前全球通胀虽然正在降温，但全球经济寒气却与日俱增。

也许，许多人会认为，随着全球通胀的降温，各大央行将开始放缓加息脚步，甚至调转头来走向货币宽松，全球经济的需求将因此得到提振，衰退阴云将会逐渐散去。

可不幸的是，一件极其糟糕的事情正在发生。

联合国机构国际劳工组织11月30日公布的新报告显示，今年上半年，全球实际月薪出现了14年来的首次负增长。

今年上半年，全球实际平均月薪增长率为-0.9%。这是全球工资自2008年以来的第一次负增长。如果不把中国统计在内，全球实际月薪缩水更严重，增长率为-1.4%。

按地区看，北美、东欧和欧盟今年上半年的实际工资缩水最严重。北美地区的实际工资增长率为-3.2%，东欧为-3.3%，欧盟为-2.4%。亚太、中亚和西亚以及阿拉伯国家则继续正增长，增长率分别为1.3%、2.5%和1.2%。

其实自疫情以后出现持续高通胀以来，欧美发达国家大多数劳动者的实际工资就一直在缩水，只不过去年主要是因美国等国有大批劳动者失业或辞职，但高薪人群工作不受影响，就业构成发生变化，使得平均实际工资反而出现了增长。

也许人们认为实际工资的大幅缩水，这只是高通胀所带来的后果。

2008年至2012年，这段时期，我国经济经历了一轮通胀周期，但是名义工资的增长却比通胀的增长要快得多，以至于当时有专家说是农民工工资增长过快导致了高通胀。

欧美国家的实际工资出现大幅缩水背后还有更深层次的原因，在这里不再深究。

实际工资缩水会加剧社会不平等，会给消费增长带来严重拖累。在疫情发生以前，欧美发达国家就长期面临着低通胀、低增长的困境，这是缘于需求严重不足。疫情以后，高通胀主要缘于供给受到冲击。消费需求增长动力的进一步减弱，将会进一步加剧经济矛盾，拖累经济增长。

因为持续的高通胀，今年各大央行都在连续加息，这本身就对经济需求造成了沉重打击，再加上实际工资缩水对消费需求的拖累，情况将会雪上加霜。

情况可能会比人们一般所想象的更糟糕。在实际工资大幅缩水的情况下，欧美国家的劳动力市场依然表现得比较强劲，（当前美国和欧洲的失业率已经降至或接近历史最低位），或者说，在劳动力市场表现强劲的情况下，欧美国家依然出现了实际工资缩水。一旦劳动力市场需求减弱，欧美国家实际工资增长将更加乏力。

实际工资缩水拖累经济增长，造成劳动力市场需求减弱后又会拖累实际工资增长，这是一个恶性的循环。如果不能打破这一恶性循环，经济只会越来越糟糕。

日本经济深陷通缩“陷阱”三十年的背后，是实际平均工资水平的长期停滞。据经合组织的统计数据，从1992年到2021年的三十年里，日本的平均实际工资仅增长了4%。考虑到收入分化，日本底层的实际工资三十多年来是不断下降的。

实际工资水平的长期停滞，必然会对消费需求的增长造成严重拖累，从而影响经济的增长，经济增长的停滞又会拖累工资的增长，由此日本经济陷入“死循环”，有了“失去的三十年”。

值得庆幸的是，虽然遭受了三年疫情的冲击，中国的实际工资增长率依然很高。有经济报告显示，今年中国的实际工资增长率为3.7%。联合国报告显示，2008年以来，中国的实际月薪增长了2.6倍。实际工资的高速增长为我国的经济增长提供了强大的支撑力，也将会为我国经济走出“疫情低谷”提供强大的支撑力。

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