我将在本篇推文中为大家介绍 Curve 的原生稳定币 crvUSD，它将一次性解决三个问题。

创建协议的原生稳定币基本就等于为协议提供了流动资金。它们只用允许用户抵押他们个人或外部的头寸进行借贷，并每年收取固定比例的造币 / 还款费就可以了。很多协议已经意识到了这一点，并且已经部署完成了自己的稳定币，或者正在部署当中。比如说，Aave 就发布了自己的稳定币 GHO。

目前，Aave 上有近 10 亿美元稳定币的借款，如果我们假设 GHO 将以 2% 的年利率占据 Aave 稳定币市场份额的 1/5，那么它每年将有 400 万美元的额外收入。在牛市期间，收入可能还会更高。

不过，Curve Finance 并不需要另一个抵押债务头寸（CDP）稳定币，就算它的 TVL 会随着 CRV 的价格而下降也是如此。

随着流动性的减少，交易的效率也会降低，原因在于：

・交易量减少

・产生的费用减少

・CRV 的吸引力变小

・TVL 下降

为此，Curve 计划通过 crvUSD 的设计来解决下面这三个方面：

・获取更多流动性

・提高交易量

・增加 veCRV 的收益

那么，crvUSD 将如何解决这三个问题？由于白皮书没有澄清所有的细节，所以在下面的分析中我会做出一些假设。

获取更多流动性

我们还不清楚 crvUSD 可以用什么抵押品来铸造（目前似乎只有 ETH），但我认为未来流动性提供者的头寸（3 CRV，tricrypto 等）也可以用于铸造。

引入具有清算 - 反清算机制的 CDP 稳定币，本身就可以稳定流动性，并构建一个庞大的 Crypto 世界。另外，如果流动性提供者可以抵押其头寸用于借贷，那么 Curve 的流动性池将会有更高的 TVL。

提高交易量

LLAMMA——一种独特的借贷 - 清算自动化做市商算法，允许用户以抵押品进行借贷，而不会有被清算的风险。同时，资产组合的不断再平衡会增加资金池内的交易量和费用。

LLAMMA 通过逐步清算 / 反清算用户的抵押品，让抵押品和稳定币不断进行转换，从而解决了清算问题：

・当抵押品价格下跌时，LLAMMA 将卖出抵押品并买入 crvUSD

・当抵押品价格再次上涨，LLAMMA 会回购抵押品