郭广昌继续卖，“复星系”折价清仓中山公用

在A股市场，“复星系”可以说是比较典型的长期主义者，郭广昌也凭此收获“中国巴菲特”的美誉。然而，今年以来，郭广昌不断出售旗下资产。日前，其“清仓式减持”大名单上，又多了一家公司。

12月初，A股上市公司中山公用发布公告称，公司股东“复星系”拟将其持有的1.19亿股流通股，协议转让给中国华融。此次转让后，复星将不再持有中山公用股份。

问题是，“复星系”这种减持，还将持续多久？

“作别”中山公用

虽然公开坦言减持复星医药是一大“败笔”，但郭广昌卖卖卖的步伐并未停止。

12月初，中山公用发布公告称，昔日二股东“复星系”旗下复星高科拟将其持有的1.19亿股股份，转让给中国华融。双方协议价格6.46元/股，总成交价7.7亿元。值得注意的是，该交易价格较12月1日收盘价7.18元/股，折价89.97%。

这不是“复星系”第一次减持中山公用。在此之前，截至9月，中山公用发布公告称，复星高科分别以集中竞价、大宗交易方式，累计减持公司4.31%的股份。据悉，此轮减持，复星高科合计套现12.52亿元。

加上此次套现的7.7亿元，复星高科共计套现20.22亿元。公开信息显示，8年前，复星高科以10.65亿元的代价，受让中山公用1.01亿股，占总股本的13%，当上第二大股东。如果不考虑分红等因素，“复星系”这笔投资收益率也达47.33%。

根据复星与华融的转让协议，华融将在过户登记手续办理完毕后10个工作日内，向复星支付股份转让价款。一切顺利的话，复星将快速拿到一笔现金。当然，对复星来说，此次清仓减持，并未卖在最高价。

随着复星一起减持，中山公用也发布高管变更公告。据悉，公司副总经理、财务负责人徐化群因退休，申请辞掉一切职务。

对于这一系列变动，中山公用表示，权益变动不会的导致公司控制权发生变化，实控人也不受影响，不会对公司治理结构和持续经营产生重大影响。

最新资料显示，中山公用的营收主要来自环保水务、固废、工程建设等方面。其中，半年报数据显示，水务板块实现营收5.1亿元，占当期总营收10.5亿元的48.7%。这无疑是中山公用妥妥的主营业务。

复星减持何时休？

自去年底以来，因债务问题显现，“复星系”便不断套现旗下非核心资产。青岛啤酒、海南矿业、泰和科技、三元股份、酷特智能、中粮工科等多家公司股权被“复星系”处置。

下半年尤其是9月份以来，复星“出货”的步伐明显加快，且逐渐开始变卖核心资产。南钢股份、金徽酒，甚至复星医药、豫园股份等自家公司都遭遇减持。

公开信息显示，9月14日至30日，复星高科累计减持复星医药3910.66万股，减持比例1.46％，减持总金额11.83亿元。这是复星医药上市24年来，首次遭遇大股东减持。当然，对这笔减持，据说郭广昌事后表示，“是一大败笔”。

9月15日，复星国际减持新华保险2615.95万股H股，套现约4.48亿港元。9月20日和10月10日，复星先后两次减持豫园股份，套现资金约15.5亿元。“复星系”旗下的豫园股份，近期也公开出售资产：两度减持招金矿业套现近49亿港元，出售金徽酒13%股份大概套现19.37亿元。

更为重磅的减持消息发生在10月19日。当时，复星国际和南钢股份双双公告称，复星国际旗下复星高科、复星产投及复星工发三家子公司与沙钢集团签订框架协议，将其所持南钢联合60%股份全部转让给沙钢集团，意向出售的代价不超过160亿元。

马不停蹄地减持背后，有评论认为，这与复星的流动性压力有关。据复星国际半年报显示，2022年上半年，复星国际总资产8496.85亿元，总负债为6511.57亿元，负债率达76.6%。对于高负债，复星国际首席财务官龚平在业绩会上表示，这是市场误读，混淆了不同概念。

在龚平看来，“6500亿”实际上是其合并报表的全部债务，包含旗下金融机构如保险公司的债务。金融机构的债务和企业的传统债务并非同一个概念，复星国际真实的企业债务实际上只有2600亿元。

与此同时，龚平表示，这2600亿元债务，还包含旗下如豫园股份和复星医药等并表子公司的债务。对这部分子公司的债务，复星国际并不负有连带责任。真正归属于复星国际的负债，只有1000亿元。

或许是出于自身财务的自信，“复星系”重要成员复星医药日前发布公告称，旗下Gland Pharma的全资子公司欲购买法国CDMO公司Cenexi集团99.84%的股权，累计投入约15.5亿元。中信证券发布研报称，CDMO在医药细分赛道有较强的技术平台优势。

这次交易一旦完成，Gland Pharma将获得欧洲本土的生产基地，进而拓展业务能力。复星医药则可以借Gland Pharma加快向生物药CDMO、复杂制剂以及高难度注射剂的转型。

有买有卖背后，“复星系”到底还能减持多久，我们不得而知，头条君将保持密切关注。