为什么全球通胀，唯独中国内需不足？

林彩宜

新冠疫情的蔓延导致各国政府为了给居民、企业纾困而大规模释放流动性，货币洪水叠加俄乌战争推升全球油气和粮食等大宗商品价格，由此引发全球性的通货膨胀。

。相比之下，中国的CPI上涨幅度相对温和。疫情防控限制居民服务消费、导致内需下降是CPI环比低位徘徊的主要原因。

2022年10月，我国CPI同比增速小幅回落至2.1%，涨幅中新涨价贡献2个百分点，翘尾因素贡献0.1个百分点（图10）。结构上看，食品烟酒（5.2%）和交通通信（3.1%）是拉动CPI上涨的主要分项（图11），其中猪肉的价格增长是推动CPI上行的关键因素，剔除食品和能源项的核心CPI同比维持低位（0.6%），环比增速在0.1%，与往年季节性趋同，疫情防控限制居民服务消费、导致内需下降是CPI环比低位徘徊的主要原因。

由此可见，后期国内CPI的涨幅与两个因素有关：一是封控政策放松的节奏和力度，这直接关系到非必需品和服务消费的需求；二是猪肉粮食等食品的价格走势。