旗下公司密集出质股权，雷丁汽车32亿元融资为发展还是为续命？

2022年11月21日，雷丁汽车宣布完成A轮融资，整体融资规模为32亿元。官方表示该轮融资将于11月底开始陆续到位，此次A轮融资由潍坊市潍城西部投资发展集团领投，省市国有资本、产业和民营资本积极跟投。

雷丁汽车，由山东比德文这家电动自行车起家的企业于2008年投资成立。2018年之前，雷丁汽车主要生产没有汽车资质的低速电动汽车产品，2016年-2018年期间曾连续三年获得中国低速电动汽车销量冠军。由于2018年国家政策要求各地整顿与加强低速电动汽车规范管理，雷丁汽车在当年通过收购控股濒临破产的野马汽车，正式获得乘用车生产资质。

拿下野马资质后，雷丁曾在2019年一口气推出三款汽车产品：纯电微型车雷丁i3，续航里程100km/160km，补贴后约售4.98万元起。纯电小型车雷丁i5，续航里程225km，补贴后7.58万元起。纯电小型SUV雷丁i9，续航里程400km/470km，补贴后11.58万元起。

就在“资质转正”前后的2017年，雷丁汽车实际控制人、山东比德文电动车公司董事长李国欣曾对外表示，他在商场上有三个原则——不吹牛、不融资、不输血。李国欣甚至公开对当时中国新能源汽车产业评价：“大玩家要么在骗国家的钱，要么在套资本的钱，而雷丁始终不差钱”。

不到5年时间，雷丁来了一次180度大调头。在完成32亿元A轮融资后，雷丁官方表示这笔资金将主要用于整车产品研发、营销投入、渠道支持拓展、生产能力建设等与雷丁主营业务经营及拓展相关事宜。

数据显示，尽管雷丁芒果等部分车型在微型车市场有一定销量基础，但与前几年销量不可同日而语。在销量收缩、电池成本上浮的大环境下融资开拓生产和销售渠道，雷丁的融资用途显然是“醉翁之意不在酒”。

资料显示，雷丁汽车近期接洽过一家联想系投资公司。2022年8月25日，联想控股成员企业弘毅资本带领投资管理团队参观调研雷丁汽车，与雷丁高层着重探讨了未来布局战略规划。

就在这家投融资公司参观两个月后，有舆论爆出雷丁汽车从10月开始停产，并且传出雷丁厂家收到经销商全款后不发车的信息。根据网络信息显示，在一份《雷丁拖欠全国经销商车款统计》表格中，登记的30余位经销商累计欠款超过2000万元。有消息称，雷丁汽车官方不断向经销商表示，政府已经准备注资帮助雷丁，但大部分经销商在11月中旬前仍未得到信息，正筹备到雷丁汽车总部维权。

多年低速电动汽车销售经验，让雷丁在全国积累了2700家所谓的一级经销商渠道以及7000多家二级经销商渠道。如果真的如舆论所言，那么雷丁汽车所谓的A轮融资，很有可能是政府给这家企业的“救命钱”。

根据企查查显示，雷丁汽车涉及32条债务债权问题，10条涉及机动车交通事故责任纠纷。中国裁判文书网信息，雷丁汽车曾在2022年5-6月分别被山东省淄博高新技术产业开发区人民法院、山东省商河县人民法院裁定并执行。两次裁定共冻结雷丁汽车集团有限公司、比德文控股集团有限公司名下存款或相应价值资产总计超过1909万元。

资产冻结同时，雷丁汽车与母公司比德文开始密集出质旗下公司股权。股权出质是指债务人或第三人将其投资的公司中所拥有的股权出质给债权人，作为债权的担保，在债务人不履行到期债务时，债权人有权依法以折价或拍卖、变卖方式处置该股权，并以其处置所得的价款优先受偿。通俗地讲，股权出质就是股权抵押换现金。

2022年4月20日，雷丁汽车集团股权出质旗下山西雷丁汽车工业有限公司2亿股权给潍坊银行昌乐支行。2022年5月25日，雷丁汽车集团股权出质旗下四川野马汽车股份有限公司10000万股权数额给山东龙信小额贷款有限公司。2022年9月7日，母公司比德文控股集团将雷丁汽车集团5100万股权出质给潍坊市再担保集团股份有限公司。

尤其是最后一次雷丁汽车集团股权出质，出质方潍坊市再担保集团股份有限公司股东包括潍坊市政金控股集团、山东省财金融资担保股权投资基金合伙企业以及潍坊市政府投融资管理中心等省市国投机构，意味着雷丁汽车已经开始寻求政府资本的帮助。

以此来看，雷丁此前向经销商承诺政府注资，与此次的A轮融资在时间上“不谋而合”，不免让人对32亿元资金真实用途产生遐想。