企业家族财富如何传承？中国本土化家族办公室模式涌现！来看"家企一体化"综合服务样板

被誉为财富管理行业“皇冠上的明珠”的家族办公室越来越受到重视。

近年来，中国经济转向高质量发展转型，国民财富持续增加，超高净值群体人数迅速增长。据麦肯锡报告预计，中国金融资产超过2500万美元（约合人民币1.8亿元）的超高净值家庭将在2025年激增至6万个。与此同时，随着第一代民营企业家逐渐老去，该群体正在面临越来越严峻的代际传承挑战。

家族办公室作为国际主流的代际传承重要基础设施，必将在未来发挥更为关键的积极作用。常见的家族办公室模式分为单一家族办公室、联合家族办公室和虚拟家族办公室三种模式。近年来，包括建设银行深圳分行在内的各大金融机构均开展了家族办公室服务，旨在为企业主客户提供综合服务。

我国家族办公室迎来蓬勃发展期

麦肯锡报告显示，截至2019年年中，全球家族办公室的数量在7300个左右，在世界范围内的资产管理规模（AUM）已达到约6万亿美元。另据2021年福布斯全球富豪榜，我国10亿美元净值财富人士达到745人，首次超越美国跃居世界首位。

在中国成为全球第二大财富管理市场的过程中，我国家族办公室迎来蓬勃发展时期。报告显示，预计未来五年，中国超高净值人群总资产将以13%的速度高速增长，管理资产规模将从2020年的21万亿元，增至2025年的38万亿元。目前中国家族财富掌门人的平均年龄在50-60岁，步入代际传承节点，其在财富管理、家庭治理、企业经营等方面的需求日益增长且日趋多元、复杂。

在三种家族办公室中，单一家族办公室主要为某一单一家族服务，管理家族资产。既可以投资家族企业上下游相关产业，也可以分散投资家族财富，避免对家族主业过高的风险敞口，熨平经济周期带给家族财富的波动，比尔盖茨瀑布投资就是典型的分散投资型单一家族办公室。而洛克菲勒家族办公室是由之前的单一家族办公室，逐步发展成联合家族办公室。

虽然国内家族财富管理机构在专业化、综合化、机构化等方面与西方成熟市场仍存在一定差距，但通过近十年的不断摸索和实践，我国各类机构在家族财富管理方面逐步形成了自己的标签和特色。

据了解，建设银行深圳分行（下称“深圳建行”）顺应市场发展规律，坚持以客户为中心的经营理念，搭建“家企共成长”服务平台，提供“家企一体化”综合财富架构服务，整合多方资源，组建专家智库，“探家企传承，谱基业长青”，构建与客户家族及企业发展共成长、同陪伴的生态链。

深圳建行：打造本土化家族财富管理模式

与具备相对稳固财富代际传承的海外富豪群体不同的是，国内设立家族办公室的群体主要有三大来源：互联网、新能源等新经济企业家，制造业、地产等传统企业家以及出售企业家族。而这些企业家族的财富管理需求和偏好也具有明显差别。

据了解，深圳建行结合我国财富群体的主要特点，打造“家企一体化”的中国本土化的家族财富管理模式，结合客户企业发展的生命周期及客户个人、家庭所处的特定阶段，整合行内外专家资源，提供包括企业、个人、家庭及社会责任在内的一揽子综合服务。

研究显示，互联网、硬科技、新能源及生物制药等行业的新经济企业家，其财富主要体现为上市公司股票及非上市公司股权，设立家族办公室的主要动机在于管理股票出售或股权质押带来的金融资产。看重资产多元化，以抵御单一科技行业由于较高不确定性所带来的风险和冲击。

另外，对于制造业、房地产及大消费等传统企业家而言，实业企业大多处于成熟期或衰退期，盈利能力强，派发红利多，同时由于一代企业家往往年岁已高，家族结构复杂度也随之上升。相较而言，此类家族更青睐投资期限长、回报潜力大、流动性较低的战略投资项目，同时兼顾与实业企业战略转型和产业升级的协同效应。

针对不同类型和不同发展阶段的企业，深圳建行在企业的非上市阶段，提供企业债务融资、资产负债表优化等企业财务服务；员工股权激励、并购基金等企业治理服务；家族企业传承规划、家族股权投资、慈善信托、家族宪章等家族传承服务。在上市前准备阶段，提供业务结构调整、财务规范、上市地选择、员工持股计划、战略配售资管平台搭建等服务；上市后，提供股权激励、企业并购、上市公司社会责任、上市后股东减持、股东融资、股票资产盘活等综合服务。

为满足企业家族多元化的综合服务需求，深圳建行精心打造覆盖法律税务、投资研究、财富传承、投融资等多方面的顶级专家人才库。协同业内顶级的法税机构，为客户提供政策解读、一对一专业咨询服务。

与此同时，深圳建行还联动集团内外资源，精选涵盖消费、周期、医药、地产、新能源、TMT、军工、外汇市场等各行业、各领域的研究专家、产业引领者，为客户提供“大咖有约面对面”；总分行财富顾问团队提供财富管理与传承、家企治理、公益慈善等服务支持；协同集团公司业务团队为客户提供家族企业融资方案。

精心打造“家企一体化”服务

新冠肺炎疫情、美国加息、俄乌冲突等外部环境不确定因素的影响下，财富传承的重要性进一步凸显。参考洛克菲勒家族治理工具——家族信托，比尔·盖茨的瀑布投资运营模式，深圳建行创新适用于中国本土化的家族财富管理模式：“家族信托”及“家族信托+家族基金”模式。

将家族企业的股权装入家族信托，可以从顶层架构的层面团结家族成员，最大化发挥家族成员各自的优势，在分享家族资产收益的同时，共同做大家族资产。避免因为传承稀释家族企业的股权控制权，构建家族冲突解决机制。

在家族丰富资产配置及应对经济周期波动方面，参考比尔·盖茨的瀑布投资，深圳建行为客户的家庭设立专属的单一家族基金，进行相关的一级市场股权投资。一来可以降低家族财富对主业的风险敞口，二来有利于培养家族接班人，处理好家族一代与二代的关系。

深圳建行一直是财富管理领域的创新实践者，联动子公司建信信托一同首创国内股票家族信托、外籍受益人信托、股权家族信托、多家族基金及单一家族基金模式。截至2022年11月份，建信信托家族财富管理规模已突破1000亿元。未来，深圳建行将一如既往协同建行集团资源，联动外部专家资源，做好客户家族与企业发展传承路上的同行者。

（CIS）

责编：战术恒

校对：杨立林