连花清瘟的上游主要原料“连翘”的供需关系分析及机会展望

新冠口服药治疗一直是西药和中药两条线，中药三药三方疗法核心就是莲花清瘟，这也是以岭药业一直在中药板块保持强势的底层逻辑——新冠共存后带来的巨大的增量需求，将大幅拉动莲花清瘟的销量。而莲花清瘟的核心原料是连翘，振东制药占据全国60%的产能供应，拥有定价权，西药利托那韦的紧缺促使价格爆涨。而可预见的未来，连翘也将成为中药企业疯抢的资源。振东制药作为拥有20万亩莲翘基地的龙头企业，必将长期受益。

A股市场上，连花清瘟概念股以岭药业、振东制药最为核心。

连花清瘟，包括其他抗病毒的中药，核心成分包含里面的连翘。

连翘药用价值极高，其果实具有清热解毒、消肿散结等功效，可用于治疗外感风热或发热、头疼、口渴、舌红少苔等症状。随着新冠肺炎疫情到来，连翘市场需求快速增长，

2021年我国连翘市场规模达7.05亿元，连翘市场出现供不应求现象。我国所有连翘、青翘配方的中成药及生产厂家超过百家，主要成品药有抗病毒口服液、抗病毒颗粒、维C银翘片、双黄连口服液、双黄连注射液、双黄连胶囊、小儿肺热咳喘颗粒和银翘伤风胶囊，其中双黄连粉针剂、维C银翘片和抗病毒口服液是连翘需求量最大的产品，占连翘总需求量的64%。

一、连花清瘟及连翘

关于连花清瘟，这里不展开论述，关于这方面疗效的资料和数据，可以去网上查找，甚至卫健委的官方网站都有。作为中药治疗新冠肺炎最有效的药物，获得绝大部分人的认可是可以预见的，至于放开后的连花清瘟增长空间，这里同样不做预测，可自行测算。

连花清瘟的主要成份有连翘，金银花，板蓝根，鱼腥草，薄荷脑，甘草，苦杏仁，大黄，麻黄，石膏，广藿香，绵麻贯众等组成。

天津中医药大学附属医院王林在《中药材》杂志发表的文章《基于人体暴露和ACE2生物色谱筛选传统中药连花清瘟胶囊的抗COVID-19药理活性成分》显示，利用TCMSP、TCMID数据库和相关文献筛选出连花清瘟的活性成分及靶标。结果显示，筛选后共获得连花清瘟活性成分378个，潜在作用靶点282个，与2019-nCoV共同靶点55个，说明连花清瘟可以确定地作用于新型冠状病毒的靶点达55个。

其中连翘是连花清瘟中消炎的主要成份，也是连花清瘟的主要成份。

这里简单介绍连翘的抑菌成效。连翘浓缩煎剂在体外有抗菌作用，可抑制伤寒杆菌、副伤寒杆菌、大肠杆菌、痢疾杆菌、白喉杆菌及霍乱弧菌、葡萄球菌、链球菌等。连翘在体外的抑菌作用与金银花大体相似；为银翘散中抗菌之主要成分。连翘的醇提取物在体外有抗钩端螺旋体作用，其强度不及黄连、荔枝草或金银花、黄芩，而与黄柏、蚤休相似。连翘水浸剂(1：5)在试管内对星形奴卡氏菌有些抑制作用。

二、连翘的供需关系分析

供应特点：比较集中

我国连翘野生资源丰富，分布广，主要分布于秦岭山脉中部、东部和太行山西麓、五台山、中条山、太岳山、太行山南部、吕梁山南部、伏牛山、桐柏山等地。山西、河南、湖北、陕西四大地区为我国连翘主产区，其中山西产量占比在60%以上，山西陵川、新绛、安泽、屯留等地产量较多。

图：连翘产量区域集中度

近几年连翘的产量比较不稳定。

统计2018年我国连翘产量为10000吨，创近年来峰值水平，2019年以来受气候等因素的影响，国内连翘减产严重，2021年国内产量仅3500吨左右。近几年来以来国内连翘消费量在8000吨左右，占同期国内产量不足的情况下，连翘库存消化呈增长态势。

需求方面，根据新思界产业研究中心发布的《2022－2027年中国连翘行业市场行情监测及未来发展前景研究报告》显示，连翘药用价值极高，其果实具有清热解毒、消肿散结等功效，可用于治疗外感风热或发热、头疼、口渴、舌红少苔等症状。随着新冠肺炎疫情到来，连翘市场需求快速增长，以连翘作为主要成分的连花清瘟胶囊被用于防治新冠病毒，2021年其销售额已经突破40亿元。与此同时，2021年连翘用量突破6000吨，连翘市场出现供不应求现象。

库存情况：

通过天地云图中药产业大数据原料预警系统分析：有10个抗疫类中药材原料社会库存告急，原料供给矛盾即将凸显。
例如，桃仁、射干、柴胡和羌活社会库存量仅能支持6个月使用；瓜蒌、苦杏仁和黄芩社会库存量仅能支持4个月使用；葶苈子和苍术社会库存量仅能支持3个月使用；连翘社会库存量仅能支持2个月使用，好在产新已开始，新货有望暂时弥补缺口。

库存低，是连翘的基本面特征之一。

数据来源：天地云图中药产业大数据

三、受益板块

通过上述分析，我们发现连翘存在机会的可能。注意，我们只是讨论可能性，并未乱按计算器。供应一下子很难起来，因为：

首先是种植收益需要的时间长。

其次是种植存在一定的难度

建议关注种植企业的机会：

主要企业有广州香雪制药股份有限公司、江苏康缘、四川省光大制药有限股份公司、贵州百灵、振东制药、福森药业、太龙药业、三精药业、珍宝岛药业等。其中，振东制药是连翘主要供应商，以岭药业的连翘就是振东制药提供的。

振东制药（300158）：拥有80万亩道地药材种植/野生抚育基地，其中连翘种植面积20万亩为全国最大。

盘龙药业（002864）：在陕西柞水县投资千亩建设的连翘、苍术、金银花、五味子药材种植基地。

亚泰集团：公司在研的国家一类新药单体抗病毒中药连翘苷正在进行II期临床试验，不知道是否有种植，尚未确认。

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