中美日三大负债国：美国国债破31万亿，日本超12万亿，中国呢？

最近一段时间，美国国债首次突破31万亿美元，再次令人瞠目结舌。

国际通行的一个警戒线是政府债务占GDP的比重不能超过60%，但很多时候，这条警戒线“形同虚设”，尤其对于发达国家来说，经济越发达就越喜欢借钱。像美国、日本、意大利、希腊等国，负债率早已经超过100%。

作为全球三大经济体，美国、中国和日本，也是全球负债规模最高的三个国家。

首先是美国，当前美债规模已经高达31.1万亿美元，按照2021年23万亿美元的GDP算，负债率已经高达135%。

其次是有“全球三大经济泡沫”之称的日本债市，截至2021年底，负债规模高达12.69万亿美元，占GDP的比重超过250%。

最后是中国，截至2021年，全国政府债务余额为54.37万亿元，约合8.43万亿美元(按去年平均汇率折算)，规模大，但负债率为47%左右，低于国际通行的60%警戒线。

值得一提的是，以上所说的负债指的都是政府负债，不包括地方政府的负债，也不包括企业和个人的负债。把这些加起来，就是全社会的负债。

全社会的负债与GDP的比值，我们管它叫“宏观杠杆率”，国际通行的警戒线是不能超过250%。

而截至去年底，中国全社会的负债规模高达310万亿元，宏观杠杆率为272.5%，已经超过这条警戒线。

美国的宏观杠杆率也不低，根据国际清算银行的统计数据，截至去年三季度，美国的宏观杠杆率达到281.1%，略微高于中国。发达国家的平均水平更是达到321.3%。而最高的还是日本，宏观杠杆率已经超过400%。

发达国家经济实力强，金融市场发达，国家信用高，更容易借到钱。所以越是发达国家，就越喜欢借钱。

而一些发展中国家则恰好相反，经济脆弱，更容易陷入债务危机，比如委内瑞拉，还有已经宣布国家破产的斯里兰卡等等。

适当地举债，可以促进经济发展，但鉴于我们的负债水平已经不低，为安全起见，也是时候适当地控制一下债务规模了。前些年我们提出的“去杠杆”便是应对措施。