日本或正酝酿金融珍珠港事件，半数美国人：美国将不再是超级大国

美东时间10月7日，美股大幅下挫，美国劳工部报告此前公布的失业率降至 3.5%，低于预期的 3.7%，非农就业人数增加了 263,000 个，这增加了美联储加息的可能性，许多投资者担心这将推动美国经济陷入衰退。

美联储官员可能仍会认为通胀过高。芝商所美联储观察工具预计，当美联储决策者在11月1日至-2日开会时，美联储将连续第四次加息 75 个基点的可能性超过81%。在美联储多位理事不断发出鹰派信息的最新一期中，纽约联储主席约翰威廉姆斯表示，需要更多的加息来应对通胀。

GW&K投资管理全球策略师 Bill Sterling 表示，最新公布的就业数据巩固了美联储11月又一次大规模的 75 个基点加息，因为“劳动力市场对于美联储的舒适区来说仍然太热了”。这似乎既是好消息又是坏消息，“市场接受了强劲的劳动力市场报告的好消息，并将其转变为更加警惕的美联储，因此明年可能出现更高的经济衰退风险。

上述迹象都表明，美元或将进一步走强，不过，对美国人来说，这并非真正意义上的好消息。实际上，强势美元对美国的企业利润构成风险。由于企业收入来自经济活动，经济增长放缓会减少这些收入。

美联储总部

在美国，美联储正在通过增加借贷资本成本来提高利率以减缓经济需求。这些行动专门针对降低历史高通胀率的需求，根据盖洛普最近的一项调查，这正成为问题。例如，早在8月时， 大多数美国成年人就表示，物价上涨正在给他们的家庭带来经济困难。

而美联储的这些紧缩行动将减缓美国企业收入的增长。与此同时，美元走强将削弱美联储。如前所述，美联储目前正在提高利率并缩减资产负债表，以平息经济活动以降低通胀压力。在货币真空的状态下，美联储加息将按预期发挥作用，并可能导致可控的经济下滑。如图所示，当前资产价格与企业利润之间的差距处于有记录以来的最大偏差。

然而，美联储的政策工具是钝器，并受到其他催化剂的影响，例如强势美元、更高的借贷成本和通胀压力。如图所示，在美联储试图收紧货币政策的同时，经济环境已经显着收紧了政策。当前美国股市与潜在盈利能力的脱节已经为投资者带来了糟糕的未来结果。

强势美元很可能会加剧投资者和美联储的问题

不仅于此，强势美元很可能会加剧投资者和美联储的问题。尽管投资者抱有美联储可能会暂缓加息的一丝“希望” ，但他们不这样做的可能性很大。而随着美联储或将进一步货币紧缩，强势美元可能成为最终刺破美元资产泡沫的“钉子”。

而更让美国经济头疼的一点是，越来越多的交易员和分析师认为，美元将因美国过高的债务水平而崩溃，美国的债务危机也将由强势美元而发生。截至10月8日，美国联邦债务总额已经高达31.13万亿美元，自10月5日突破31万亿美元以来，仅用了不到三天的时间，美国联邦的债务总额就增长了1300亿美元。今天的美国经济几乎一刻也离不开债务。

美国彼得森基金会估计，更高的利率可能会使美国联邦在这十年的利息支出增加 1 万亿美元。紧接着，该基金会的首席执行官迈克尔·彼得森在一份声明中说：“随着美国的债务和利率都在增长，美国对不断增长的债务路径的许多担忧开始显现出来。”也就是说，随着美国债务和利率的增加，美国经济向谁借债的隐忧不断出现。

对此，在被誉为最有远见的华尔街商品大王，亿万富翁吉姆.罗杰斯看来，未来美国债务经济模式能否持续的主动权掌握在全球为数不多的主要大买家，也就是全球的主要央行手中。在美联储的层面，美债几乎可以忽略不计，因为仅靠美联储支撑的美国国债是没有流动性的，更何况，美联储预计本轮缩表周期将持续至2023年年底，这意味着，美联储将不再像从前那样为美国债务而买单。

然而，当下的问题是，随着美元不断走强，全球多国货币大幅贬值的背景下，多国央行为了维系本国货币的稳定性，势必减少美债等美元类资产的持有，转而增持本国债券等资产，这就导致美债或将不再受青睐。而近期长短期美债收益率都呈现持续走高的现象就说明问题，收益率与美债价格成反比，这说明美债的全球抛盘一直在持续。

数据显示，欧元兑美元今年已贬值 12%，而日元则贬值约 21%。货币对美元疲软通常对一个国家的出口是有利的，因为它使出口更具价格竞争力。 然而，疲软的货币使进口商品更加昂贵。鉴于通货膨胀率飙升，尤其是能源价格，美元走强正在对欧洲和日本造成严重破坏。这就导致欧洲和日本势必进一步做空美国国债。下图显示了 10 年期美国国债收益率与欧元和日元之间的强烈负相关。

据日本财务省10月7日公布的数据显示，日本9月外汇储备减少了创纪录的 540 亿美元，外汇储备为 1.238 万亿美元，为 2017 年 3 月底以来的最低水平。原因是全球市场动荡削弱了外国债券的价值，并促使美元抛售干预以阻止日元大幅下跌。这直接佐证了，日本正在抛售创纪录的美国国债。

事实上，数据显示，日本目前持有的1.238万亿美元的国际储备，主要是美债的形式，只有大约1355亿美元的存款存放在国际清算银行 (BIS)中。对此，美国金融网站零对冲分析认为，不排除日本为维系日元的长期价值，更大幅度抛售美国国债，日本已经为美债暴跌做出贡献以后，存在清仓美债的某种可能。日本智库机构Totan Research表示，如果发生类似的现象，那么，则意味着日本此时或正在酝酿金融珍珠港事件。

这是基于日本是美债最大持有国的角度来分析的，再结合前面提及的美联储激进加息背景下，分析师对美国经济衰退风险的担忧。就不难理解，美国一项新的民调显示，半数的美国人认为十年内美国将不再是全球超级大国，将出现“美国经济全面崩溃”。

对此，吉姆.罗杰斯不止一次警告，美国是全球最大的债务国，债务无处不在，这迟早都要付出代价。（完）