靴子落地，A股市场离赚钱还有多远？

9月22日凌晨，FOMC会议决议加息75个基点，将联邦基金利率区间由2.25%-2.5%上调至3%-3.25%，这是继6月、7月之后第三次加息75个基点。

然而，这次的靴子落地并未让市场感到5分钟踏实，虽然75BP的步调符合之前一致预期，但公布的最新利率点阵图显示，美联储再次上调了今明两年的利率预期至4%至4.5%之间。同时，美联储还暗示今年将再加息125个基点，预计11月+75BP，12月+50个BP。市场马上根据最新预期对资产进行了重新定价，这也是何为美股在利率公布后再次下跌的原因。

目前来看，美国通胀数据并不乐观，加息拐点变的扑朔迷离，各类资产持续处在忐忑状态，市场分歧恐将加大短期内波动。环看全球，本次加息周期背景异常复杂：疫情扰动、逆全球化、中美错位、外加一场持续200多日的入侵战争，在这个时点做出任何投资决定都是异常艰难且高度不确定。

我一直在给投资者强调：做投资首先应该看到的是风险，而不是机会。事实上，综合当下国际环境和国内经济，投资的性价比并不高，管好手也许就战胜了大多数。

A股自2022年初至今跌幅已超过20%，最近这几天交易量更是创新低。半年报全部A股企业营收增长8.48%，净利润增长只有3.33%。其中不乏一些能源、金融、通信等垄断领域国企央企对均值的抬升作用。把这些企业排除之外再看的话，民营企业经营惨淡。

今年，中国经济基本面经历了一次迅速深幅调整，从年初较乐观的5.5%到年中会议定调力争实现最好结果。重大国策转变背后必然有其不可抗拒的逻辑路径。疫情三年，中国人民付出的努力有目共睹，然而谁也没能想到病毒在爆发后的第三年卷土重来，对刚刚企稳的基本面进行二次打击。即使央行货币政策顶住美联储加息压力有意放水，但奈何居民纷纷上演提前还贷去杠杆和存款猛增10.8万亿，存贷差8万亿的戏码，真是叫央行哭笑不得。

缺乏基本面支撑，国际资本加速撤离，自主货币政策又处于失灵状态。下一阶段A股市场没有行情，结构性机会也难以持续，不过是一些题材和热点反复短线炒作。普通投资者去参与这样的机会无异于自掘坟墓。

A股入场信号要么等到病毒自然消散不构成威胁，要么防疫政策作出调整，至少现在来看这两项尚遥遥无期。

投资市场中乐观者可能会赚到一时的钱，但只有悲观者才能持续的活下去，这个冬天可能比你想象的要长