国内首家完成“混改”，这家车企凭什么估值达到1000亿？

广汽埃安

2021年8月份，广汽埃安宣布将开展混改三步走方案：第一步完成资产重组，第二步员工持股及引入战投，第三步择机进入资本市场。而在近日（9月6日），广汽埃安官方发布消息，宣布广汽埃安新能源汽车股份有限公司正式成立，意味着广汽埃安股份制改革完成。

有关广汽埃安混改，咱们可以分几个关键词来展开讨论与分析。

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“国内首家”

中国市场是电动车发展最快的市场，目前中国电动车的渗透率不断逼近30%，要比海外市场高得多，此前邓永康就曾预测过，未来可能会快速上升到50%的渗透率，中国会成为全球转型变革的核心驱动力。

截至2021年底，全球新能源汽车累计销量突破1600万辆，中国占比超50%。2022年上半年，全球新能源汽车销量超过422万辆，同比增长66.3%；其中，中国新能源汽车销量达260万辆，同比增长115%，市场渗透率达21.6%。

新能源成为近些年的高速跑道，在产业发展初期就催生出一批影响力强，在国内能起到标杆与行业引领的企业，助力中国新能源快速发展占领全球汽车市场高位。此外，新能源产业与国家能源战略息息相关，而能源战略又关乎中国国运的能源革命和产业革命，国资企业成为“国家队”的天然首选。

但众所周知，国有企业体量过大，内部结构复杂，应对市场的变化灵活性远不及如今的造车新势力，导致竞争力略显不足。不过国有企业的底蕴深厚，只要能“改”，就能焕发出强劲的动能。

其中“混改”，是指国企混合所有制的改革，是指民间(非官方)的资本加入国有控股的企业当中，领国企的股权结构变成以国家控股为主导，多方持股的企业来参与市场竞争。

因此“混改”就成为车企快速高效改变架构的不二之选。

江淮汽车，奇瑞，北汽甚至破产消失的一汽夏利也曾走这一路数，但走到最后的却没有一家。乘联会副秘书长崔东树曾表示过：“国企混改是以‘混资本’促进‘改机制’，切实提高国企竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力。”说到底的，就是拼企业的底蕴实力。

而作为广东省唯一一家列入国家自主品牌新能源提升计划的企业，广汽埃安走在全国前列，股份公司的成立不仅是自身创新发展过程中的又一个里程碑事件，也树立了国企混合所有制改革的典范，为“国内首家”。

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“估值超千亿”、“员工占股”

回顾整条时间线，2021年6月，埃安进行敏捷组织改革，打造扁平化组织结构，效率提升90%以上。同年8月，埃安宣布正式启动混合所有制改革，开启研发能力及资产重组工作，成为国有大型企业中第一个实施实行股份制拆分的品牌。

同年11月，埃安完成资产重组，拥有更为完整、高效和科学的研发能力、业务及资产结构，实现“研产销”一体化。2022年3月，埃安完成员工股权激励，建立长效激励机制，充分激发体制活力，这也是中国国企混改首次大规模实施“上持下”的新模式。据透露，目前公司员工已有多人参股，对自家企业鼎力支持，正期待正式上市一刻。

8月埃安新一轮引战增资项目在广东联合产权交易中心正式挂牌，开启A轮引战。投前估值约850亿元，融资150亿元，投后估值预计超过1000亿元。其中，150亿元的数额融资，也将创下国内新能源整车行业最大单笔私募融资。

埃安并没有选择盲目引入资本，而率先通过广汽集团理清资产以及公司架构，确定未来发展的明确方向，就是要进行高质量的技术研发。广汽埃安增资扩股方案显示，A轮广汽埃安将稀释约15%的股份，引入不超过70家战略投资者，单一投资人投资金额不低于1亿元，挂牌终止日期为2022年9月23日。

而为了技术层面上的发展，引入了战略协同董事，例如工程院院士、国家智能网联汽车创新中心首席科学家李克强，中南大学冶金与环境学院教授、锂电池正极材料专家胡国荣，原安永华明会计师事务所董事长、安永华明管理合伙人葛明，南方电网电力科技股份有限公司董事付一丁等，都是行内资深且有地位的战略伙伴。

估值超千亿，员工占股，引入战略伙伴，埃安实现“混改”实现了创新，无论是在速度上，还是形式上，埃安面对新能源产业的多重挑战，已拿出了相应的成果。而接下来，便是利用资本市场，择机上市，整合平台资源，促进广汽集团与广汽埃安的共同进步，引领中国新能源产业的快速发展，成为标杆性的企业代表。

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“百万级超跑”、“新品牌LOGO”

2022年9月15日，该日子将成为广汽埃安有重要里程碑的一天。近日，广汽埃安官微宣布，埃安品牌之夜暨中国第一超跑发布会将于9月15日在广州举办，届时将公布品牌新LOGO，并发布旗下首款超跑。

据了解，即将发布的首款超跑为一辆百公里加速成绩可达1.9秒的纯电性能车，售价或超百万。此外，该车基于广汽 GEP3.0 底盘平台、华为 CCA（计算与通信架构）构建的新一代智能汽车数字平台打造，并将搭载华为全栈智能汽车解决方案。

未来，广汽埃安还会推出一系列高端车型，还有更多新技术如全新AEP3.0平台、普赛OS系统等，相信实现“混改”后广汽埃安能作为头部车企继续引领新能源市场，当上“国家队的一面旗帜”，代表着中国汽车品牌的希望。