多重内外因素扰动，沪指逼近3100点

机构分析认为，8月份的经济数据可以在很大程度上打消市场的悲观情绪。

图/视觉中国(11.270，-0.47，-4.00%)

文|财经记者张新培

编辑|杨秀鸿

9月16日，市场再次维持之前的弱势。a股低开低走，三大指数跌幅均超过2%，上证综指下跌3200点。两市累计成交7994亿元。

券商板块损失惨重。创业板龙头股东方财富(19.940，-2.41，-10.78%)跌幅超过10%，多只券商股暴跌。

事实上，本周以来，a股持续走弱。多位受访者认为，本周a股普遍下跌主要是受内外部诸多因素影响，导致市场情绪整体低迷。

香港股市也不景气。9月16日，恒生中国科技指数下跌2.65%。恒生国企指数下跌1.36%。有色、医药、科技、地产等板块跌幅居前。

受美国超预期通胀数据影响，美国股市持续低位运行。截至9月15日收盘(美国时间)，纳斯达克指数下跌1.43%，标准普尔500下跌1.13%。

券商板块损失惨重。

9月16日a股市场低开后，上涨动力不足，最终未能扭转局面。截至收盘，上证综指收于3126.40点，下跌2.30%。深成指收于11261.50点，跌2.30%。创业板指数收于2367.4点，下跌2.34%。沪深300和上证50分别下跌2.35%和2.40%。

沪深两市共有4201只股票下跌，占比86%。只有668只股票上涨。

行业板块方面，根据申万一级行业统计，所有行业全部下跌。非银金融以4.86%的跌幅领跌。全板块只有三只ST股飘红。创业板权重股东方财富盘中最高下跌13.74%，最终下跌10.78%。

又有一批券商股大幅下跌。国联证券(10.220，-0.85，-7.68%)，广发证券(15.900，-1.28，-7.45%)，中信建投(24.970，-1.88，-7.00%)跌幅均超过7%。长城证券(8.550，-0.58，-6.35%)，华西证券(7.750，-0.52，-6.29%)，红塔证券(7.760，-0.50，-6.05%)跌幅超过6%。跌幅最小的是华安证券(4.740，-0.12，-2.47%)，跌幅为2.47%，太平洋(2.650，-0.09，-3.28%)，跌幅为3.28%。

有观点认为，引发券商股暴跌的直接导火索是国务院发布的《关于降低市场主体交易成本的意见》。9月16日，国务院办公厅发布《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》(以下简称《意见》)，鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。

对此，建业时代投资总监赵圆瑗对《财经》表示，两个因素促成了券商板块的暴跌:一是国务院鼓励证券等机构降费；二是近期市场在MLF缩量和人民币贬值的影响下下跌，市场疲软将影响券商的经纪、理财和自营业务。

然而，CICC (37.450，-1.35，-3.48%)首席策略分析师认为，由于内部和外部原因的结合，意见的短期影响有限。该文件旨在降低市场交易成本，短期影响有限，中长期有助于减少市场摩擦，增强市场活力。对于包括金融市场参与者在内的各行业主体在从事经济活动时所面临的费用支出更加透明合规，以增强市场的透明度和规范性，同时改善各市场的营商环境。

中国证券投资银行首席分析师赵冉认为，《意见》的内容主要集中在惠民、鼓励交易和减轻市场主体负担方面，不应将降低制度性交易成本等同于规范市场化费率。总的来说，规范金融服务收费，降低市场主体的制度性交易成本，是我国金融业惠民的重要举措。预计短期内对券商业绩影响有限，长期将加速证券行业的规范发展。

赵圆瑗认为，经纪行业很难反弹，因为在9月22日美国利率会议之前，市场可能仍然疲软。从中期来看，市场还没有出现明显反转的机会。不建议以抄底作为券商板块的市场晴雨表。

值得注意的是，临近收盘，北上资金出现回流迹象。

9月16日，北上资金净流出一度超过60亿元。临近收盘，部分资金回流。截至收盘，北向资金净流出45.12亿元。其中，深股通净流出26.57亿元，沪股通净流出18.55亿元。

香港股市也表现不佳。截至收盘，恒生指数下跌168.69点，跌幅0.89%。中国恒生科技跌2.65%。恒生国企指数下跌1.36%。有色、医药、科技、地产、大金融等板块跌幅居前，消费类股走强。

8月份的经济数据提振了信心

事实上，从本周开始，a股的表现就比较低迷。四个交易日内，上证综指下跌4.16%，深证成指下跌5.19%，创业板指数下跌7.10%。

华夏基金认为，近期a股市场负面情绪扰动较多，调整压力主要来自外部风险。在美联储货币政策加速收紧的背景下，美元加息超预期，全球流动性总量收缩，导致风险资产剧烈波动，人民币汇率贬值压力加大。

此外，美国参议院外交委员会通过台湾省政策法案，以及美欧在新能源汽车、光伏等行业的政策声明，也引发市场忧虑。在内部经济复苏不稳固的情况下，投资者信心不足，9月16日股指惯性下跌。

派网旗下投资基金经理夏也对《财经》表示，本周市场普遍下跌主要有三个原因。一是美国CPI数据公布后，海外风险资产暴跌，带动避险情绪升温；二是人民币汇率进入贬值小高峰，北上资金再度回流；三是情绪不稳定，在国内外各种政策的影响下，几大行业龙头股的走势受到了轮番冲击。

对于接下来的市场，市场观点有分歧。

东拓投资基金经理王春修认为，这一轮下跌既有经济基本面的问题，也有外部突发事件的影响，短时间内不容易出现明显变化。基于此，上证综指短期将继续下探，不排除跌破3000点的可能。

不过，更多的机构人士相对乐观。主要原因是最新的8月份经济数据显示出好转迹象。说明在政策的努力下，宏观经济逐渐开始企稳，其中社会零和发电加速。

“最近高层反复强调稳定经济，政策已经落地。大盘再次跌破3000点是小概率事件，市场仍处于情绪驱动的筑底过程中。”夏对说道。

壁虎资本风控张认为，8月份，中国制造业水平有所回升，社会金融数据也有所回升，通胀水平总体可控。投资者需要寻找在这种经济环境下仍有持续增长的行业，均衡配置，抓住回调带来的机会。

AVIC基金首席经济学家邓海清表示，8月份的数据可以在很大程度上打消市场的悲观情绪，预计10月份会有很大的信心提振。

9月底以后，或逐渐迎来更重要的时间窗口。

美联储议息会议于9月22日召开。华夏基金认为，美元走势可能出现阶段性下跌，外围市场环境有望企稳，届时加息靴子落地符合预期。

华夏基金表示，国内经济复苏大方向的确定，尤其是新一轮稳增长政策的实施，将提振未来1 -2个月的信贷和经济增长。进入四季度后，宏观基本面很可能进入改善的观察验证阶段，有利于稳定和支撑汇率水平。同时，a股市场经过调整后，估值已经有了安全边际，配置时间窗口将再次打开。一旦风险偏好改善，将迎来更好的反弹。

景域基金研究总监李振辉也对《财经》记者表示，从经济基本面来看，近期银行下调了存款利率，货币政策延续了相对宽松的总基调。无风险利率的降低会相对提高投资者的风险偏好，对目前的股市也有很好的提振作用。随着三季度上市公司盈利数据的逐步改善，a股的配置价值将具有强大的吸引力。