小孩子才做选择题，成年人当然是全都要！

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人民币破“7”，近在咫尺。

8月15日以来，人民币开启了新一轮的贬值，离岸人民币短短二十几个交易日，从6.73快速跌至6.99，离7.0的整数心理关口，只差50个基点。

与其说只差50个基点，不如说只差一个交易日。

为什么，8月份之后人民币贬值速度在加快？

人民币对美元的贬值影响因素，主要来自内部经济增长趋缓和外部美元加息强势，其中外部因素占据主导地位。

暴哥在之前的文章《人民币大动作！A股慌吗——直接点击文字查看》已经有过详细的分析，这里再简单总结一下：

第一，为了抗通胀，美联储在6月、7月加息75个基点的基础上，9月大概率继续加息75个基点；另外，9月份开始美联储缩表规模上限翻倍（从475亿美元增加至950亿美元），又快又猛的加息缩表刺激美元指数突破了20年新高。

美元升值，人民币自然就被动贬值了。

第二，中国继续宽松的货币政策，8月15日，央行下调MLF利率10个基点，这是今年以来MLF利率第二次下调；8月22日LPR下调，尤其是5年期下调幅度较大。

中美两国货币政策完全相反，导致中美利差倒挂加剧，吸引热钱回流美国，人民币自然走软了。

从货币政策角度看，只要中美两国继续背离，人民币就有贬值的压力。

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楼市，彻底凉透了！

今年全国楼市全线下跌，1—7月份，商品房销售面积同比下降23.1%，其中住宅销售面积下降27.1%。商品房销售额下降28.8%，其中住宅销售额下降31.4%。

这一次，算是彻底凉了。

截止到目前，除一线城市外，限购政策已经全部放开了，甚至都在加码刺激购买政策。然而，还是没有人投资房产！

尤其是在强制停贷事件负面影响下，7月我们的房贷数据直接雪崩了。

7月份，个人的中长期贷款就增加1486亿，而6月份这个数据是增加1.56万亿元，环比7月房贷直接环比暴跌9成。

我们要知道，不管楼市如何低迷，买房依然还是中国人最朴素的投资理财手段。毕竟，在低利率时代，钱如流水，其他资产不仅收益率不高还有暴雷风险，买啥金融产品都不如直接买房子。

人们不买房，不是从银行借不到钱，是不想借钱。而不想借钱里面包含了两层意思：一、借了，担心经济不好，收入下降或者失业没钱还；二、资金成本太高，借钱动力不足。

这么看，只要贷款利率足够便宜，就一定会有人进场买房，抄底楼市。

今年以来央行两次下调5年前LPR利率共计30个至4.3%；首套房贷款利率低至4.1%，已低于2009年房贷利率打七折后的4.156%，房贷利率创下历史新低。

为了托底楼市、刺激经济，不让更多的房企暴雷躺平，利率必然只能下降。

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楼市和汇率，本质上没有必然的关系，但因为两者的变化都有货币因素推动，而联系到一起。

刺激楼市，需要宽松货币；货币宽松，导致人民币贬值。一上一下，在特殊的经济环境下央行在制定货币政策时就变成了一道选择题：

保楼市还是保汇率？

事实并非如此，在暴哥看来，所谓的“保汇率”还是“保楼市”，当下看本质上都是“保经济”。

从汇率的角度看

首先，只要美联储继续加息，美元指数必然走高。

美国不管经济是否衰退，铁了心的要加息抗击通胀，我们没必要铁了心的去单纯的维持汇率稳定。高利率绝对不是一个经济体发展的常态，利率太高后必然会下降，如果我们能忍受一定汇率的波动，自然就不用在意一时的变化。

重要的是，并不是人民币单一币种在贬值，其他国家贬值得更惨。甚至人民币对英镑、欧元，日元都还是升值的

其次，就算不加息，我们依然有很多办法来对抗贬值，手里的子弹还是有的。

比如降低外汇存款准备金率，9月5日央行宣布，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，外汇存款准备金率由现行的8%下调至6%，通过更低的外汇存款准备金率，释放更多的美元到市场，增加美元兑换的供给。

比如大量抛售美债，今年以来我们已经抛售了至少1100多亿美债，持有规模已经跌破了1万亿美元了。既然能抛售1000亿，为何不能抛售2000亿？这也是稳定本国货币的币值的重要手段。

比如增加人民币在国际结算中的比例，中国已经40个国家和地区签署双边本币互换协议。增加人民币的结算提高人民币国际化，来减少美元升值的波动和影响。

比如贸易顺差，中国7月贸易顺差达1013亿美元，这是有记录以来中国月度顺差首次超过1000亿美元，继续扩大的贸易顺差也是央行敢于暂时放任货币贬值的底气。

第三，现在人民币贬值，还远未到危险的地步。

15-16年美联储加息周期中，人民币对美元贬值11.7%；18-19年中美贸易摩擦过程中，人民币对美元贬值12.3%；目前这轮美元加息周期，人民币兑美元贬值是8.5%左右。

贬值还有参考和对照的忍受空间。

第四，人民币贬值并非百害无一利。

适当贬值更有价格竞争力了，有利于出口。在今年消费萎靡，投资偏弱的情况下，出口增加不仅多赚点外汇，拉动经济，更能解决就业问题。

对于今年这种就业形势，可谓“雪中送炭”！

因此，加息保汇率不是我们必须和唯一要做的事。

从楼市的角度看

首先，下半年房地产行业能否走出低迷，决定了经济复苏的力度和速度。

房地产行业历来在我们的经济增长中占据很重要的地位，是中国经济排名第一的引擎。如果房地产引擎彻底熄火，可能会出现类似日本80末的状况，这不是一次小调整，而是趋势逆转。

在特殊的经济环境和周期下，我们这一次房地产调控的压力测试，不仅反映出了银行体系的风险，还看到房地产对产业链上下游、地方和居民部门的影响。

今年上半年，DGP增长不至于太难看，除了出口发力之外，投资其实也已经使出了洪荒之力，哪怕是这样还是因为房地产行业的低迷就带崩了全局，这也足以说明了地产于国内经济举足轻重的作用。

如果我们继续任由这个趋势发展，可能会先崩房地产，再崩城投和地方债，一旦发生这种风险，中国经济会进入长期下行周期。

过去，我们只看到房价太高，拖累了经济；这两年房价降了，大家的日子也并没有好到哪里去；现在，房价高了你抱怨买不起，等房价跌了你连工作都保不住！

我们还要面对一个现实，随着全球都在加息抑制市场需求，以及能源价格上涨带来的消费挤出效应，我们的出口在第四季度和明年必然迎来不少的压力。所以，房地产行业能否在外贸出口见顶之前得到修复，将成为重点。

影响经济的因素有很多，但于中国而来，不可完全跨过的一个因素便是地产。房地产作为经济发展的压舱石产业之一，一头连着国计，一头关乎民生。

该出手时，还是得出手。

其次，保持经济增长的希望落在消费上，而且必须要落在消费上。

在我们GDP的拉动权重中，消费占据60%，消费起来还能间接拉动制造业方面的固定资产投资。

对于我们而言，拉消费就是拉经济。而真正长期有效地刺激消费的手段，可能还是要降息。我们放的水已经够多了，但都在金融机构里空转，想要把钱从金融机构里赶出来，手段只有一个，那就继续降低利率。

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综合起来看，目前根本不存在保楼市还是保汇率这样一个说法，我们所有的政策保的都不过是经济。

楼市要保，保住楼市也就保住经济。经济相对走好，货币固然升值，必然也驱使着资本在不同热土之间穿梭。人民币会不会破7，破7后会不会贬值，关键在于我们的经济走势，在于我们的消费和地产在低利率的刺激下能否快速复苏。

汇市也要保，但还没有到那个时候，就算美国继续加息，中国也不需要急着加息来对抗汇率贬值。适当贬值是维持出口的重要手段，也是为我们地产复苏争取时间窗口，这么看贬值倒是我们可以有意为之。

因此，四季度降息、降准还是值得期待！