中美签署审计合作协议，中概股为何不涨反跌？

悬在中概股头上的达摩利克斯之剑终于落地，8月26日晚，证监会发布公告，中国证监会、财政部和美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）在当日签订了审计监管合作协议，这意味着中美围绕中概股的监管问题上达成一致。

对于核心问题“审计底稿”的审查确定了协作方式，具体为：双方将提前就检查和调查活动计划进行沟通协调，美方须通过中方监管部门获取审计底稿等文件，在中方参与和协助下对会计师事务所相关人员开展访谈和问询。

直白一点说，美方一致强调的要获取审计底稿的要求得到了实现，中方是做出了不小的妥协了，不过中方也设置了一定的“防护栏”，那就是美方必须通过中方监管部门才能获取审计底稿。

这份协议的签订，意味着中概股避免了被强制退市的命运，这对中概股来说是一个重大的利好，但是作为中概股却下跌了0.48%，这又是为什么？

其实，这个重大的利好消息是被美股的大跌冲淡了，昨晚美股三大指数跌幅均超过3%，纳斯达克指数跌幅更是接近4%，这都是因为美联储主席的讲话释放了依然加息的强硬立场，中概股的整体跌幅已经大大小于美股的整体跌幅。

昨晚美股开盘前，中概股均出现了大幅上涨，阿里巴巴、京东、拼多多、百度等均出现大幅上涨，阿里巴巴开盘涨幅将近5%，但是高开低走，收盘时，反而下跌了近2%，这都是受到美股下跌的大环境影响。

中概股从去年以来出现了大幅回调，其中核心的原因之一就是美国的《外国公司问责法案》，如果连续三年达不到PCAOB的审计监管要求，那么就会被强制退市，所以从去年开始，中概股将被退市的乌云一直笼罩在资本市场的上空，今年以来，不断有中概股企业被加入“预摘牌清单”，股价一次次被打压，在今年3月份达到顶点，造成了中概股疾风骤雨式的暴跌。

衡量中概股的金龙中国指数ETF在3月中旬跌至年内低点，直接跌回10年前，可见《外国公司问责法》对中概股的打压都多么厉害，最后还是金融委会议明确提出中美双方就中概股的监管问题取得了进展，正在致力于形成具体合作方案。这才止住了中概股暴跌的趋势。

距离金融委会议过去了将近半年时间，中美监管机构关于中概股的监管合作协议终于落地，中概股的监管问题得以解决，当前的中概股应该是真正触底了，政策上再下跌的理由已经没有了。

通过中概股监管问题的博弈，我们也可以看出，中美是在“斗而不破”，有一定底线，美国总体是进攻的一方 ，中国是有底线地妥协，找到最大的公约数，得以满足双方的要求。

具体到审计底稿问题，普通老百姓是不会理解这么专业的问题，之前反对，一则认为是美国的打压，二则是认为审计底稿可能带有一定的国家机密。不过这次证监会也回答了这个问题，那就是审计底稿一般并不包括国家机密、个人隐私或企业底层数据等敏感信息。简而言之，审计底稿是会计师事务所在审计过程中形成的“工作记录”。

随着最近几年，国家数据安全法、个人信息保护法等信息安全相关法律法规的实施，对敏感信息的保护是有保障的，也就是说既能满足会计审计要求的前提下编制审计底稿，又能保护相关信息安全，两不误。

在维护了自己核心利益的前提下进行一定的妥协甚至是退让，这是一种智慧，也是一种胸怀。中国的核心利益当然是国家机密等敏感信息，在保护了这个核心利益的前提下，再去满足美方的监管审计要求，这对双方来说都是可以接受的。