分析：希腊黄金签证何时会关闭？

7月21日，欧盟统计局在其官方网站上发布了欧盟各国2022年第一季度国家主权债务与GDP比例的数据：

2022年第一季度，在27个欧盟国家中，国家主权债务与GDP的平均比例为87.8%；在19个欧元区国家中，国家主权债务与GDP的平均比例为95.6%。

在欧盟27个成员国中，国家主权债务与GDP的比例超过95.6%的国家共有7个，它们分别是：

1、希腊，189.3%

2、意大利，152.6%

3、葡萄牙，127.0%

4、西班牙，117.7%

5、法国，114.4%

6、比利时，107.9%

7、塞浦路斯，104.9%

上述7个国家中，除了比利时，都是地中海沿岸国家。葡萄牙尽管并不在地中海沿海，但被认为是地中海沿岸国家——2020年9月10日，由法国担任主席国的地中海七国领导人峰会在法国科西嘉岛举行，法国、意大利、西班牙、葡萄牙、希腊、马耳他和塞浦路斯的领导人出席了峰会。

上述7个国家中，希腊、葡萄牙、西班牙、马耳他、塞浦路斯等五个国家都推出了“黄金签证”项目，欧盟国家之外的投资者可以通过购房的形式获得永久居留权。

包括我在内，很多很多人都会非常关注一个话题——希腊“黄金签证”项目何时会被关闭？

今天，我想到或许可以从国家主权债务占GDP的比例入手，来分析（揣测）一下希腊政府何时会关闭黄金签证项目。

希腊要想降低国家主权债务占GDP的比例，可以双管齐下，一方面是发展经济，做大GDP；一则是偿还利息和本金，减少债务。前者，很难；后者，很痛苦。

未来几十年，只要不出现什么意外情况，希腊政府很可能可以正常地支付利息，但希腊主权债务大概率永远无法还清——希腊政府能做到主权债务的规模不扩大，已属不易。

希腊的巨额债务，能还清吗？

2021年，27个欧盟成员国65岁及以上年龄段人口所占比例为20.6%，超过欧盟平均水平的国家有7个，它们分别是：

1、意大利，23.5%

2、芬兰，22.7%

3、希腊，22.5%

4、葡萄牙，22.4%

5、德国，22.0%

6、比利时，21.7%

7、克罗地亚，21.4%

将国家主权债务占GDP比例超过欧盟平均水平的7个欧盟国家，和65岁及以上年龄段人口所占比例超过欧盟平均水平的7个欧盟国家，放在一起，有四个国家同时入选：

意大利

希腊

葡萄牙

比利时

对于希腊、意大利、葡萄牙这样老龄化水平不断攀高的国家而言，要想降低国家主权债务占GDP比例，谈何容易——绝大多数老人不是国家财政收入的贡献者，而是国家财政的消费者。既然靠国内的人和国内的钱没法解决问题，那就引入国外的人和国外的钱——我个人认为，黄金签证的本质就是招商引资，用欧盟国家的永居身份换取投资（可以做大GDP）和消费（可以增加税收），进而可以改善国家财政状况。

我们或许可以将国家主权债务占GDP的比例降低到100%作为国家财政健康的指标——这个指标并非来自官方的标准或权威机构的建议。

希腊提前还清国际货币基金组织的18.6亿欧元贷款，还不到希腊三千多亿欧元主权债务的百分之一，九牛一毛而已。

希腊还清IMF的贷款，只是在还债的万里长征中走完第一步……

按照上述逻辑继续推演，我的结论呼之欲出：

1、塞浦路斯可能是最早关闭黄金签证的国家；

2、葡萄牙在未来5-10年不太可能关闭；

3、西班牙在未来5-10年有可能关闭；

4、希腊在未来5-10年关闭的可能性最低。

霍庆川

2022年7月25日于希腊雅典松涛湾