2022年，全球进入一个极为癫狂的状态。

在2月，俄乌冲突爆发，疫情开始第三波扩散

能源开始暴涨，局势开始恶化，国与国争端争斗频发。

多国陷入一场危机的边缘，全球面临严重通货膨胀。

多国物价暴增，生活成本急升。

欧洲19个国家的通货膨胀率达到8.6%，创下自1997年有记录以来的最高记，通胀率超10%的国家更是有9个。

美国通胀已经达到50年来的新高，最新CPI通胀达到了同比上涨9.1%，涨幅创1970年以来的最大值。

英国的通货膨胀水平更为严重，5月CPI同比涨幅9.1%，达到1982年3月以来的最高水平。

土耳其5月通胀率更是飙升到73.5%

IMF 预测 2022 全球平均通胀率将达 7.4%，创 1997 年以来新高

但是奇妙的是，在全球通胀爆升之际，中国却完全不同。

3月，中国CPI通胀仅仅上升了1.5%。

5月，中国CPI通胀也就同比上涨了2.1%。

那么问题来了，为什么全球都处于通胀漩涡，而就中国没事呢？

供给

通胀的本质，就是供给。

假设市场上有100块钱，对应的是100个鸡蛋。现在印刷货币太多了，变成了500块钱，那么1个鸡蛋的价格就由1块钱涨到了5块钱

这就是通胀。

在过去几十年，世界各大经济体不断地放水刺激经济，市场上印太多钱了！

尤其是2020年初，世界各国都开启了疯狂印钞的模式。

和其他国家相比的是，中国在2020年疫情最严重的时候，央行并没有大规模超发货币救市。只是略微降息和定向放松信贷

所以，虽然中国也宽松，但是和其他国家相比，算是非常克制了。

国企资源控制

很多国家的通胀根源，在于能源的紧缺和供应链的断裂。

在俄乌危机影响下，全球石油和天然气价格简直是一天一个样，越来越高。

全球多国出现天然气荒，石油荒，严重影响到国内正常的生产生活秩序，在原材料和能源价格的上涨推动下，整个产业链条上的每一个环节自然都会受到波及

结果就是全社会的通货膨胀，物价的普遍上涨。

而中国，对能源民生等商品有着严格的控制垄断制度。

其实，中国不是不通胀，而是结构性通胀。

民生里的粮食，衣物等不通胀

其实一直以来，中国的PPI生产物价指数一直不低，但是反应到CPI的话就变低了。

但是，国内PPI为什么没有向CPI传导呢？

中国有个神奇的部门叫发改委，发改委的职能所在就是调控物价。

很多产品并不能随意涨价，要经过严格的审批，要是没有发改委这个神奇的部门，很多生活必需品产品不涨上天！

比如说粮食，最近多国发生粮食紧缺现象，但是中国粮价一直稳定。

1 在全球主粮自给率93%以上，国内粮价自成体系，国家根据国内需求制定粮价体系，所以中国粮食价格长期与国际粮食倒挂

2 中国早就储备大量粮食——据美国农业部估算，到2022年年中，中国将拥有全球69%的玉米储量，60%大米储量，51%小麦储量。

3 发改委控制粮价，绝对不允许炒作上涨。

能源方面也是一样。

中国的大宗商品没有完全市场化，大幅是被管制。

比如动力煤涨上天，发改委强行按住，不许动力煤涨价，国企顶上生产，平价提供电厂。这操作别的国家玩不了

这就保证在终端，民生能源的价格不会涨得离谱。

油价方面，中国则囤积了大量的原油类产品，近期也购买了大量的俄罗斯石油天然气，所以中国汽油随着涨价，但是涨得没有突然特别离谱。

消费

中国GDP已经到了全球第二，但还可以维持非常低价的人工成本，这是全世界都罕见的。

其他国家有点钱就要提高工资待遇。而工资待遇一提高，所有和人相关的行业的工资都会一起暴涨。居民手上的钱一多，通胀就起飞了。

工资，拉低了通胀。

现在疫情抬头，造成的经济的流动性大大降低，比如航空、旅游、餐饮等非必需消费大大减少，这些产业相当于被打断腿，从事这些产业的人口和收入大大降低消费需求被抑制，供大于求，物价自然很难有效抬升。

大家除了日常生活所需，都开始了节俭生活，能不花的钱就不花了，消费欲望走低。

需求减弱，通胀，自然也被压制了。

权重

中国通胀的权重，猪肉医疗占权重占比较大的部分。

1 现在猪肉略过剩，导致食品总价格增速较缓，掩盖了蔬菜价格的上涨。

2 医疗改革降低价格，医疗是核心cpi中的第二权重。

3 服务cpi可以当作劳动力价格，消费不足，失业率高、导致劳动力价格低迷，拖累总体CPI.

4 至于其他的，芯片，半导体，高精密仪器，设备这些占CPI权重较小，虽然上涨，但是拉动不了整体成本的上涨。

制造

中国的全业态生产链足够长，足够全面，可以将原材料上升的价格给消化掉，是全球唯一一个经受了疫情还依然全产业链在开动的供应链

比如A产品因为油气价格上涨，其价格也有所提升，但是B产品却因为资源红利或发改委限价有所下调，多个产品一组合，最后的价格又给抹平了。

最后

综上所述，我们之所以还没有被国外猛烈的通胀波及到，究其根本也不过是暂时。

该来的，总会来的。

下个月，一切都有可能发生。

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