一个粉丝，50万拿了五粮液五年，变成2000万！另一个粉丝，50万拿了三六零五年，剩下不到10万了。所以，长期投资，价值投资，并不是长线持股，不等同！

炒股，经常有人纠结，是长线投资，还是短线交易？常言道“长线是金，短线是银。”这句话如何理解，取决于你的交易体系，没有哪种玩法，就能保证一定盈利，或者更加轻松。

本文分享两个粉丝的长线持股经历，一个是拿了五粮液，一个是拿了三六零。两个典型的行业，消费，科技。都是在熊市囤股，为什么牛市的结局不同呢？

2016~2018年，都是A股的熊市，他们都是在这个时间里面建仓，不同的选择，最终的结局就不同了。熊市也有泡沫股，牛市也有低估股。

一只股票50万持仓，三五年后会怎么样？

一个粉丝，50万拿了五粮液五年，变成2000万！另一个粉丝，50万拿了三六零五年，剩下不到10万了。

能否盈利有两个核心：估值、逻辑！消费行业，是抗通胀的概念，基本面最好的行业就是白酒，而且熊市的时候，它们的估值很低，即使是茅台、五粮液，都无人问津。

那个时候，互联网如日中天，三六零的跌幅，也不算最多的股票。当时也差一点挤入互联网大厂的级别，都幻想它是下个网易、乐视……

行业有周期，恰恰这些年，互联网开始由盛转衰了，即使是当年创业板的巨头，暴风、乐视也难以独善其身，互联网，当时成了科技股的代言词，这个逻辑是错的。

喜欢科技股，没有问题，如果持有芯片股，一样也可以取得和五粮液差不多的涨幅，50万也可以变成几百万。

所以，逻辑很重要，你一定要清楚，一个行业里面的灵魂，消费股的灵魂，无疑是白酒、医药、食品等，科技股的灵魂，主要是半导体元器件，不是互联网企业。

全仓某只股票的行为，散户可以吗？

全仓梭哈一只股票，锁仓几年，这种操作，是大多数人都会有的想法，买定离手，遇到大涨了，就财富自由，遇到大跌了，就投子认输。

这种行为是豪赌，独孤一掷的行为，充满了风险。如何化解这种风险，就是自己是否对于这只股票非常的熟悉，特别是估值，以及预期逻辑。

五年前，白酒绝对是低估的位置，而互联网那时候很热门。如果打算锁仓几年，一定要买在无人问津处，或者买入一些分红比较高的股票，即使股票不上涨，分红比银行利率高。

核心是逻辑，成长预期，白酒的业绩增长，这几年是有目共睹的事情，不是喝白酒的人多了，而是白酒行业整合了，很多非上市酒企都被淘汰了，高端白酒，供不应求。

低估了，未来又有成长预期，持有它就可以享受上涨了。否则，可能陷入无尽的下跌，一个没有未来的企业，无论你扛多久，都不会影响它下跌的结果。

好股票，拥抱未来，坏股票，只剩风险了！打算长期持有，一定要多研究它的基本面，短线博弈，K线就够了，长期持有，比看K线复杂多了，多方面的综合考虑。并不是低估就行，10年前，民生银行比茅台低估多了，有人把茅台换成民生，结果10年后呢？

本文总结

炒股，不是说如何操作，就一定能够盈利，取决于你的风格，长期持有，不是坏事，短线博弈，也不是深渊，难者不会，会者不难，熟能生巧。

任何行业，都是二八分化，只有做到行业前20%，你才能享受它的乐趣。

个人观点，不作投资依据。谢谢点赞、关注，这样下次就会第一时间收到更新了……

投资有风险，入市需谨慎！

有一只股票持有过6年，我的经验可以分享。

期间最多的时候，涨了近10倍，10倍时清仓过，然后在他跌了60%的时候重新买回，套了4年，亏损最多的时候近60%，到现在依然有50%以上的亏损。

中字头央企，股价长期破净，PE长期为个位数，世界500强，大股东持股70%，也算是一方龙头。

持有多年，也算看明白了，这样的股票是不会有机构投资者青睐的，现在不看PE和PB，看的是赛道，看的是羊群效应的堆积，只要抱团成功，猪都能飞。利空甚至都能被理解为利好，出特大利空，会被强行解读为利好继续暴涨，说实话，持有了还是很舒服的，心态平和。

所以个人建议，千万别持仓个股，要持有，就持有基金，而且不要买不知名小基金，要买就买大公司的大基金，他们有业绩的硬性要求，是不会允许一只基金出现80%亏损的，但是个股会，而且个股一旦失去基金的抱团，股价上会显得非常被动，一些大央企退市虽然是不至于，但是高达数年的亏损，你一旦看了账户就会觉得非常恶心。

也千万别只看单一行业前景，这个并不绝对靠谱，有一只钴的股票，在行业反转。钴现货的价格涨了100%，供不应求的时候退市了，行业无可争议的景气，但是退市了。

在只掌握有限资源的情况下，想要长期持有，还是尽量背靠大树。

买一只股票，把账户注销，5年后会怎么样？

从5年这样一个时间跨度来看，足够一只股票经历涨涨跌跌，也足够一家上市公司去经历风风雨雨。

从结果来看，如果企业有了长足的发展，比如5年后，净利润增长了2-3倍，那么股价势必会出现一定幅度的上涨。

可能是1倍，也可能是3倍、5倍，最终决定股价的，主要有两点。

第一是5年后的当下时点，上市公司的状况，决定了当下的估值能给多少。

第二是5年后的当下时点，整个市场的资金状况，决定了当下的股价能有多少。

所以，即便5年后，一家上市公司有了长足的增长，股价也只是一个相对的波动区间而已。

反之，如果一家上市公司，5年的的经营状况非常糟糕，那么股价完全有可能一蹶不振。

5年时间，面临腰斩50%，甚至跌个80%，也是完全有可能的。

但除非严重亏损退市，否则一般不会出现一毛不剩的情况。

当然，也有可能上市公司并没有太大的问题，股价走势不温不火，甚至是在某个价格区间里来回震荡。

毕竟大把的上市公司在上市之后，就自认为走到了终点，浑浑噩噩的将就着，甚至不断的讲故事，撑市值，搞套现。

不同类型的上市公司，有着不同的目标和愿景，也终将走向不同的结局。

仅有一小部分，既有情怀，又有实力的上市公司，最终成为了参天大树，民族品牌，受人尊重的企业。

5年内，做一个封闭账户，买入一只股票，看似是一次长线投资，其实是一场豪赌。

企业发展是动态的，一眼能望穿5年的，还真是不多。

5年间，大到一个市场政策，小到企业内部的一个决策，都完全有可能改变一家企业的走向。

即便是一家百年老字号，也完全有可能在三五年间，直接走向衰亡。

而一家新兴产业的公司，同样完全可能在三五年内，长成一棵大树。

股票赋予我们的权力，是可以动态地根据上市公司的状况和市场的综合情况，去判断未来可能的走势，从而做出相应的调整。

我们完全没有必要，刻意地进行仓位封闭，对于中途发生的一切视若无睹，该做的决策，也是要做的。

只不过，不要像一些高频交易的赌徒一样，稍有风吹草动，就改变自己原本的判断。

情绪化波动的结果，就是高频的出错。

这也是为什么很多人，炒股到最后，会想出比较极端的方式去删账户，然后长期死等的原因。

因为开盲盒，或许比每天高频交易赚钱的可能性更高。

但从实际情况来看，封闭三五年的押注式投资方式，其实是不太可取的，除非对于一家企业特别了解，对于企业的发展特别有信心，投入的资金又无伤大雅，不影响生活。

长线投资该如何选股？

还是说说，如果真的要做封闭期5年的投资，该如何选股。

因为选股这个环节，直接决定了最终的结局，即便路途中会有不可预知性，但有一些方向性的东西，是完全可以自己去把握的。

如果你仔细分析研究过往几十年出现的大牛股，就会发现优秀的、值得长期投资的股票，或者说上市公司，是有一定特质的。

就好像孩子一出生，天生的长相、基因、家庭背景，都决定了孩子未来优秀的概率。

没什么是绝对的，但是概率这件事，起跑线这件事，是确确实实存在的。

优秀的上市公司，往往有以下几个特点。

1、行业赛道前景广阔。

过往20-30年，最优秀的上市公司，大多出自于大消费赛道。

未来20-30年，最优秀的上市公司，大概率会出自科技赛道。

行业发展的前景，或者说整个市场的蛋糕到底有多大，直接决定了出现伟大的公司，概率有多少。

如果市场的蛋糕就百亿规模，那么企业的价值又怎么会突破百亿呢？

万亿级别的上市公司，所在的赛道，往往都是十万亿，甚至百万亿级别的。

行业就好像是土壤，只有土壤好，才有可能种出参天大树。

经济发展是有阶段的，在过去的阶段，诸如房地产、银行、包括大消费赛道，都是一个绝对的红利期，所以才孕育了这么大一批的优质上市公司。

中间还有一个互联网和电商时代，又迸发出一大批好的公司。

而未来是以科技为核心的时代，拥有改变人们未来生活方式的技术，可能成为了整个市场经济的核心。

从这个角度去看，从金融+，到互联网+，再到以新基金、物联网为基础的，科技+时代，就快来了。

找对赛道，等于是找到了风口，从概率上来讲，踏出了第一步。

2、企业服务终端客户居多。

绝大部分伟大的企业，还有个特色，以toC服务为主。

简单地说，产品最终是卖给个人客户的，并不是为企业做服务，做供应链的。

原因是供应链战场上，很难实现彻底的垄断，上下游会最终限制企业的发展，成为一个很大的瓶颈和限制。

无数事实印证了，人口红利是一家企业最容易触达，且最有效的红利，是基石。

如果你的产品是卖给14亿大众，甚至是全球70亿大众，那想象空间是非常巨大的。

但如果就是为了那么一些有限的客户做服务，那么市场的容积率是非常有限的，可预知上限的。

所以，你选择的企业，把产品卖给谁，对应的市场容量有多少，是需要去判断的。

并不是说做B端的上市公司就没有机会，如果运用场景广泛，或者说终端用户众多，其实还是非常有潜力的，比如手机配件、芯片，新能源汽车用的电池等等。

但是投资供应链企业，要一下子看五年，那就比较扯了，因为中途的变化会比较多。

3、拥有相对较高的技术壁垒。

技术壁垒这四个字，大家一定不陌生，技术壁垒是一家企业的护城河。

这里的技术，并不一定是真正的科技技术，但本质上可以说是自己独有的东西。

就比如，茅台酒之所以定价能比同类高，是因为酒的质量得到了市场的认可，那么酿酒工艺，就是核心的技术壁垒。

在任何的行业里，能称得上是龙头的企业，理论上都有较高的技术壁垒。

也正是因为技术壁垒，让他们成为了行业的龙头，成为最得到市场认可的上市公司。

作为普通散户，如果你没办法去辨别技术壁垒，可以去看企业所拥有的公开专利，到底有多少。

这就好像片仔癀为什么能坐拥如此高的市值，就是因为有被国家认可的核心秘方。

技术壁垒越高，越不容易被跨越，企业在股票市场的估值定价，也会越高。

而那些谁都可以入局的行业，总体的估值体系，也就没法太高，因为竞争者太多，性价比很容易显现出来。

4、拥有绝对的市场定价权。

很多人可能理解上有一些偏差，认为绝对的市场定价权，就是喊什么价格，就能定什么价格。

绝对的市场定价权的意思，其实在于企业的产品会高于行业平均，但被市场接受。

换一句简单的话来说，就是贵有贵的道理。

你只要到一家上市公司，能够在毛利润和净利润保持长期稳定，甚至稳中有升的，都有大白马的迹象。

不打价格战的企业，才有更广阔的发展空间。

不论是做供应链，还是直接做终端客户，核心是客户接受价格，企业保证就有了保证。

另外，但凡是朝阳行业，稀缺的产品，才能有足够的议价空间，如果是夕阳行业，往往是产能过剩，产品毛利润净利润一路下滑的。

通过定价权这件事，也能判断企业总体的发展走向，辅助做长线持有的判断。

记住，好的产品，是绝对不会接受什么优惠和砍价的。

5、良好的行业口碑和客户认知。

最后一条，能够支撑一家企业有长足发展前景的，就是良好的行业口碑和客户认知。

因为所有的壁垒中，口碑的壁垒，是最不容易被打破的。

这就好像一家百年老字号的饭店，往往会拥有固定的客流，是一个道理。

只要不接二连三的犯错误，这种信任壁垒就不会轻易打破，企业发展的基石就非常的稳固。

而且，优秀的企业，本身在行业内的口碑和客户认知，一定是非常高的，这个是必然。

所以，当你不会选企业的时候，从身边你觉得不错的产品，拥有不错口碑的企业去挑选。

如果你和周围人的选择是一样的，那么这家企业，大概率就是一家不错的企业。

再结合企业的相关业绩报表，以及行业的前景预测，去做一个综合的判断。

一家好的企业，一定是在行业东风的红利下，由外自内茁壮成长的，内外兼修才能飞黄腾达。

哪些不能作为长线投资选股的标准？

散户对于长线投资，其实是存在一些选择误区的。

正是因为这些误区，导致了做完决策后，发现买入的股票一路下滑，持有时间越长，亏得反而越多。

所以，做长线投资，有一些坑是必须要规避掉的。

1、用市盈率选股。

长期持有一只股票，一定不能按照市盈率来选股，尤其是低市盈率，绝对是一个深坑。

值得长期投资的股票，必然存在业绩上的成长性，这一点特别重要。

而具备成长性的个股，市盈率就不会低。

因为整个市场会给这个股票一个更高的定价估值，所以市盈率就不会低了。

那些市盈率低的个股，安全边际虽高，但总体成长性是有待商榷的。

即便是业绩差的股票，市盈率也很高。

只有银行、地产、水泥、基建、保险，这几类低成长性，高业绩的个股，才会有比较低的市盈率。

当然，一些钢铁、化工等等，也都市盈率不高，在十几倍。

这些传统赛道的低市盈率个股，能够出现长线牛股的比例，其实是很低的，仅有小部分龙头个股，有技术上的优势，才能成为白马，市盈率也会略高于行业平均。

2、高位接盘成长股。

还有一个深坑，是很多投资者，会在高位接盘成长股。

当整个市场都在鼓吹某家企业未来的发展前景，股价也涨了5倍10倍之后，在高位接盘。

这种情况其实经常发生，因为市场总缺乏理智。

我们确实需要长期持有一些白马股，而且白马股确实成长的确定性比较高，但如果估值远超应有的价值，股价还是会有较大的下行空间。

散户对于白马股的价值和价格区间的认知，还是会有明显的偏差。

最重要的是，往往会踩在业绩的巅峰和股价的巅峰。

一家上市公司，在体量达到一定级别后，业绩增速一定会放缓，而股价的提前透支，会带来极大的风险。

年化增长50%，和年化增长20%，给到的估值定价，那可是天差地别。

如果只有10%，甚至没有增长了，那股价出现腰斩都是合理的。

3、看不懂企业的兴衰周期。

还有一类踩坑，是踩在了看似高成长的周期股上。

周期股，在顺周期里，会出现营收和净利润率同时上升的迹象。

在涨价周期里，产品既卖贵了，又供不应求。

但是周期股，顾名思义是有周期的，一旦进入逆周期里，业绩和营收都会下降，股价自然也就会下跌。

所有的大宗商品类上市公司，其实都是具备周期性特质的。

周期性企业，市盈率很低的时候，就是风险最大的时候，市盈率很高的时候，就是机会最大的时候，整个投资逻辑是相反的。

而且，周期股的最大特点，是长期投资的价值有待验证，很多股票每个周期结束，都不会有发展的，仅有一小部分会随着周期慢慢发展壮大。

所以，长期投资中对于周期股，一定要特别谨慎。

关于长期的价值投资，最后再提几个注意点，真的很重要。

1、上市公司的成长，是价值的基础。

2、成长性是具备连贯性的，并不是一蹴而就的。

3、股价在高成长性的时候，一定会透支时间和价值。

4、业绩会时时验证成长性，修复估值水平。

5、资金决定了价值，而不是单纯的业绩。

6、行业的前景决定了成长的空间，蓝海市场机会更大。

7、长期投资，也要尽量分散，以免遭遇黑天鹅。

8、不要跟大势去杠，不要去幻想和臆测企业的未来。

9、学会顺势而为，资金选择对的，才是真正对的。

散户做价值投资，如果买对了股票，是一定能赚到钱的。

只不过价值这个东西，需要资金的推波助澜，也需要时间去给出答案，不可能一蹴而就。

买进就涨，那是运气好，买进过一段时间才涨，并且一路涨，那才是实力强。

这就要看你拿的是什么样的个股了？

我举个例子吧:

目前的A股市场上有三种类型的个股：

1、成长股；

2、周期股；

3、垃圾股；

三种个股以目前2020年12月的角度去持有三五年，得到的结果是完全不同的。

第一种，成长股！

所谓的成长股就是在行业里有一定地位，业绩和利润能够保持持续的年化增长率，并且市场占有率比较高的优质股。

拿下图中的个股举例：

短期来看，这里是一个高估值，高风险的状态，即便是成长股在短期涨幅巨大的情况下也会有30%左右的调整空间。

但是，如果你以3-5年的角度去衡量，你会发现下图中的那些阶段性高位在3-5年后都成为了一个低位，买入是可以赚到钱的。

所以，短线的角度不能碰，但是长期3-5年以上的角度是可以布局的，这就是为什么外资和许多做长线的大佬买入一些短期高估成长股的原因。

那么，你要考虑的是你是否可以持有3-5年，以及你能否抗住短期30%左右的调整，如果不行，那就等到一个低估的时候在布局成长股！

第二种，周期股！

所谓的周期股就是没有业绩持续增长的能力，但是可以保持稳定盈利的绩优股。

这些个股它们往往在熊市里下跌，在牛市里上涨，周而复始，中途可能参与到热点或者概念的炒作而起来，但最终还是归宿到筹码的收集度来决定涨幅的空间。

所以，对于这类周期股而言，傻傻持有3-5年并不是一个正确的操作策略，而是应该在熊市或者低估的时候买入，在高估或者牛市末期的时候卖出。

如果只是单纯地持有3-5年这样的话，那么以如今的时间来看，3-5年后可能牛市已经结束，甚至已经进入到了熊市中前期，或者说这类个股已经度过了高估、泡沫的绝佳抛售机会，再次进入了挤泡沫的周期里，那结果是很可悲的。

第三种，垃圾股！

所谓的垃圾股就是基本面出现严重问题的个股，对于这类个股来说，持有的时间越长，其实结果越惨，亏损越大。

普通的投资者如果没有选股能力和止损意识，碰上了基本面有问题的个股，那就是一种灾难。

不仅会进一步的补仓反而扩大损失，而且还会浪费你的时间。

所以要懂得止损，这就是经济学里的鳄鱼法则：

如果有一只鳄鱼咬住你的脚，不要去试图挣脱，要摆脱他只有一个办法，那就是牺牲这只脚！

一只股票五十万持仓，拿个三五年会怎么样？

如果以现在的角度来看（2020.12）：

我认为50万持仓的性价比排序是：低估成长股＞低估绩优股＞成长股＞绩优股＞其他任何品种。

因为2018是熊市见底的过程，而2019年是熊市筑底的过程，2020年其实是进入牛市的过程。

所以，不需要拿3-5年，只要能够在这里选择低估的绩优股，持有1-2年，收益都是非常棒的，少则1-2倍，多则3-5倍，就看你能否拿的住，以及选股是否合理，最后再看牛市末期能否克制贪婪了。

当然了，板块方面也要注意，尽量选择消费、科技、券商等朝阳板块，远离煤炭，钢铁，地产，银行，能源这些行业都之前过度繁荣，但现在都已经萎缩的夕阳行业，即可！

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之前说过我朋友例子，投资招商银行，持股5年多，赚了一倍多。本金100万多一些，赚了100万回来。目前我也重仓招商银行，今年年初到目前收益超20以上，按未来2～3年业绩来看，平均年化收益超20%是大概率。