能让自己的企业顺利上市，可能对于绝大多数的创业者来说，都是其终极目标。但也有不少企业，比如像华为、老干妈、娃哈哈等对上市并不感冒，这其中最为我们所熟知的是中国最强科技企业——华为。华为创始人任正常经常对媒体表示，华为对上市融资很不屑。任正非希望华为在科技上面称霸全球通讯设备市场。

对于华为的不上市，在很多人看来，这是因为华为公司不差钱。华为去年营收6000亿，增长15.7%，是阿里巴巴的4倍还多，也超过了BAT的总和，所以从盈利数据来看，华为的赚钱能力很强，上不上市真的没啥关系。同时，企业一旦上市，就要信息公开透明，对于华为来说，在信息技术领域有很多的商业机密，现在不便公开，所以也就毅然选择了不上市。

而我们却认为，华为不愿意上市背后还另有二大隐情：第一，华为因为股权结构问题不能上市。华为如今是一个全员持股的股权结构，员工持股超过95%，这意味着每年华为要为18万员工分红，而华为创始人任正非却只有1.4%。华为这样的股权结构，就会导致华为要上市全员持股这种模式肯定是不行的，就要有一大批员工退出，这样华为的员工就不能静下心来进行技术研究和开发，大家可能都只顾去赚钱了。

正是因为，华为员工全员持股的股权结构，才让其一直保有狼性，孜孜不倦进行科学研发有了基础，如果华为要想上市，就必须把职工手中的股权都拿走了，那谁还愿意长年累月的对技术孜孜孜不倦的追求和突破呢。而全员持股结构，所以，全员持股就是华为不能在资本市场上市的主要原因。

第二，如果华为上市了，就会有外面大量的资金进来，成为华为的新股东，而这些股东主要是以赚钱为首要目标，那就不会静下心来搞技术研究。届时，股东们不仅有可能让华为涉足其他领域的投资和对外并购上，也可能对华为每年投入大量科研经费要求削减。华为在去年一年在研发上投资的费用就超过1000亿元，这相当于联想的10倍还要多。

在华为的任正非看来，华为肯定不会上市，因为一旦引入境内外资本，华为有可能沦落成参加资本圈钱游戏、新进来的股东会为了追求短期物质财富最大化，而不愿意让华为去搞大手笔的技术研发之上。而在任正非看来，靠短期业绩的井喷，就是个虚幻成功，这样的成功不要也罢。华为需要在科研技术上称霸世界，引领全球通讯设备领域，这才是华为最为长远发展的目标。

谢谢悟空问答的邀请！

首先要说的是，其实，很多大公司都不上市。和其他不上市的大公司类似，华为也不太可能上市。
因为：不差钱，根本不需要通过股市融资。更关键是，华为的股权几乎掌握在公司重要员工手上，任正非持股仅百分之一，也就是说，华为重要员工持股，正是公司迅速成长壮大的主因之一，所谓狼性文化。

不过，如果一定要回答这个问题的话，那就预测一下吧：

华为和BATJ不同，不是互联网型高科技公司，基本上类似于美国Cisco、IBM、WIT那样的高科技制造业公司。如果成长前景看好的话，P/E值（市盈率）在15到20之间比较合理，到达25倍也有可能。那么根据业绩来看，近日，华为公布了今年上半年的业绩，销售收入为3257亿元，同比增长15%；营业利润率达到了14%，利润为455.98亿元。那看来全年能超过900亿的利润。如果粗略按照1000亿利润来计算的话，那么华为如果上市，15到20倍的P/E，市值估计在1.5万到 2万亿人民币，最高可达2.5万亿人民币（25倍P/E）。

你对这个问题有什么好的建议吗？欢迎在下方留言讨论！

华为是一家良心企业，口碑俱佳，所以良性循环，现金流非常充足，不差钱，也不需要在股市上圈钱。如果公司上市可能会遭受"野蛮人"抢购和阻击，万科就是一个鲜明的例子。

在这方面任总是一个明白人，踏踏实实做事，不会自吹自擂，更不会加入上市公司"亮肌肉"，追崇的是"有花自然香，你若盛开，蝴蝶自来"的方针，高调做事.低调做人。

华为今天可和高通竞争5G通讯标准，不是凭一日之功，而是经千锤百炼方有今天的成就，华为能在众公司面前熠熠生辉，是当之无愧，是我们民族一面旗帜。望这面旗帜永远迎风招扬！

华为不缺钱

企业上市，虽然哪有许许多多的好处，但是，公认的最大好处是IPO后能大量融资，一般发生在企业发展到一定阶段，需要大量资金扩大规模时。

而华为缺钱吗？华为不缺。

1990年，华为提出员工持股，内部融资的概念，所以华为虽然没有上市，但是它的股权也几乎掌握在公司重要员工手上，而任正非持股仅百分之一。当缺钱了，就来一次内部融资，事实上，华为通过一次内部融资拿到的比很多企业上市都要多。

不要觉得员工有多穷，事实上华为的员工可不算穷。华为有它自己的基本法，给出的工资必须是同行业最高。而华为员工的收入氛围三部分：基本工资+奖金+内部股票分红，这三个部分的金额大致是相当的。华为的基本工资本来就是行业最高，再加上和工资相当的奖金和分红，所以华为员工的收入在同行业的四到五倍很正常。2015年应届生工资在9000-17000之间，其中博士特招可以根据能力单独谈工资。华为董事、高级副总裁陈黎芳，2015年底在北京大学宣讲会上给应届生开出的薪酬是：14万到17万起薪，最高到35万人民币每年。

狼性文化，保持员工拼劲

都知道华为的企业文化是狼性文化，那么这种企业文化在管理方面是怎么体现的？

1月17日，一份华为公司《对经营管理不善领导责任人的问责通报》在网上流出，该文件由任正非于2018年1月17日签发。

通报中称：

　　近年，部分经营单位发生了经营质量事故和业务造假行为，公司管理层对此负有领导不力的管理责任，经董事会常务委员会讨论决定，对公司主要责任领导作出问责，并通报公司全体员工：

　　任正非罚款100万；

　　郭平罚款50万；

　　徐直军罚款50万；

　　胡厚崑罚款50万；

李杰罚款50万。

任正非曾说过：“永远不要忘记自我批判”。所以因为自觉管理不善，任正非自罚了，还是最重罚！这很狼性！

众所周知，华为市值高，一旦上市，持股的众多重要员工几乎都会成为千万富翁，而员工一旦成为千万富翁，又还有多少人有动力如狼般去拼呢？

所以呀，华为为什么要上市呢？

华为之所以不上市，一方面是他们不符合上市规则，另一方面是他们没有动力上市。

具体说来有以下几个原因

第一、华为员工持股的模式不符合上市规则

目前华为员工持股人数超过8万人，可谓人人持股，而a股上市规定上市公司申请上市前股东人数不能超过200人。所以目前华为不符合a股上市规则。

再来说下香港上市，香港上市要求持股股东不能超过300人，所以也不符合规则。

如果选择海外上市，那就是美国，但是因为华为涉及一些比较敏感的技术，所以老美给不给审核通过还真不好说。

第二、华为没有上市的动力

上市的目的是为了什么？不就是融资跟扩大品牌影响力吗？但是目前这个两方面华为都不缺。

首先是华为不缺钱

华为2017年实现全球销售收入6036亿元人民币，同比增长15.7%，净利润475亿元，同比增长28.1%。在国内营业收入超过华为的只有9家，即中石化、中石油、平安、上汽、工行、中铁、铁建、人寿、建行。从利润来看，超过华为的只有11家，即工行、建行、农行、中行、平安、交行、招行、中石化、神华、民生银行和上汽集团。”

而另一个重要指标现金流华为也不缺，2017年华为现金流超过900亿，这个比大部分a股上市企业的营收都要多，所以华为不缺钱。

其次华为不缺品牌知名度

很多上市公司估计大家都没有听说过，但是说起华为估计很多人都知道。

再次、很多企业上市一般是为了扩大经营范围，扩大版图，但是目前华为专注于手机、通讯，智能装备等软硬件，在这些领域已经有了较好的市场份额，而且发展速度还很快，所以暂时没有进一步扩张的必要。

第三、不上市更有利于华为的发展

正如任正非所说的那样，如果华为上市了，人人都变成富翁了，那大家就会失去工作的动力，如果大家没有动力去工作，那华为势必会出现衰退。

另外目前华为之所以发展这么迅猛，这跟华为员工持股的模式有很大的关系，华为员工光每年分红都有几十万上百万，这让员工认识到努力工作是为了自己，所以大家工作都热情高涨。

如果华为为了上市大量收回员工的股份，且不说需要支付巨额的资金，更关键的是这么做肯定会大大打击员工的积极性，到时华为引以为傲的人才资源将会熄火 。

所以华为不能上市，也不想上市，更不敢上市。

华为现在已经发展成为一家全球知名的高科技公司，但是华为到现在也没有上市，那么华为不选择上市的原因到底是什么呢？下面我们来分析一下。

不想被资本所左右

华为一直坚持不上市，就是不想被资本所左右。一般来说，资本是逐利的，是想赚钱的，是想要回报率的，这样的情况下，资本的力量可能跟企业的愿景和理想就会存在差距，就有可能导致企业不能够静下心来做好技术和研发。

而我们从华为30多年的发展历程来看，华为就是坚持自己的理想和信念，依靠自身的研发实力，笃定发展理念，投资巨额资金研发芯片，投资巨额资金研发手机，这样才有现在海思芯片和华为手机的崛起。

而如果华为上市，那么很大可能资本是逐利的，是非常想赚钱的，可能会让华为去做房地产或者其他产业，而根本就不会投入巨资研发芯片，可能也不会投巨资研发手机，那么可能就没有现在的华为了。

这个可以参考联想的发展，联想上市很早，但是到现在联想研发的投入可能还是不算大。

因此，华为坚持不上市，就是不想被资本说左右。

不上市是为了保持华为的凝聚力和活力

华为不上市是为了保持华为的凝聚力和活力。现在来说，华为股权已经高度分散了，华为大概有9万多人拥有华为公司股权，即使是任正非也就是持有1%的华为股权，这样的股权结构是为了保持华为公司的凝聚力和活力。

现在华为股权并不是终身制的，如果你在华为干的好，那么就能够获得股权，获得分红的权力。但是如果你离开了华为，那么华为也会按照股权规定，按照一定的价格回购股权，这样华为一直能够通过股权激励华为员工前进。

但是如果华为上市，对于公司来说，好处是不多的。一个是持有华为股份的那一拨人，一下子成为了巨富，可能因为太富裕了，而失去了奋斗的精神。而对于其他再进华为的员工来说，一般就不会再有股权激励了，可能对员工激励的幅度就会减弱。因此，华为上市，对于公司来说，好处不算多。

因此，华为不上市是为了保持华为的凝聚力和活力。

结论

综上所述，华为不上市一个是不想被资本左右，另一个就是为了保持华为的凝聚力和活力。

企业上市目的主要还是为了融资。像华为这种高科技专利技术多效益又好的公司根本不愁贷不到款，有的银行可能还会主动找上门来求你贷款，以便分享你公司的发展红利呢？不排除一旦上市股权分散，有可能影响一致决策，反而不方便。

在考虑华为为什么不上市之前，我们不妨来思考下，为什么企业要上市？！

一般来说，企业上市无非几个目的：1、募集资金（即大家口中经常说到的圈钱）2、品牌推广（对于绝大多数城市来说，企业上市很大程度上对一个公司的商誉有很大影响）3、可以拿到更多政策（ 上市公司可以以更低的成本更加有效的获取金融资源）

那我们再来看下华为，华为缺这三要素吗？！笔者觉得完全不差，我们先来看下华为2017年的业绩：

2017年的总收入数据，达到1022亿美元，约合6558.685亿元人民币，这意味着华为成功突破年收入总额1000亿美元的关口。

笔者未找到华为2017年的现金流截图，所以用2016年来看：

华为2016年年报截图

华为2015年年报截图

而根据华为2015年年报，华为2015年经营活动现金流为493亿元，其中“支付给供应商及雇员的现金”这一栏为4115亿元。

另外，投资活动现金流量数据也有出入。根据华为2016年年报，华为2015年投资活动使用的现金流量净额为7.41亿元；根据华为2015年年报，华为2015年投资活动产生的现金流量净额为22.44亿元。所以整体上，华为并不缺现金流，大家所熟悉的老干妈其实也是一样，如果上市圈钱是诸多公司的“梦想”，但是对华为、老干妈等这类型不差现金流的公司来说，完全没有这个目的。

另外两点品牌推广、跟获得更多政策，这就更不要提了？现在有多少国人还不知道华为？根本就用不着宣传。现在华为俨然已经成为了一个巨无霸，华为前阵子一个厂从深圳牵到了东莞，东莞还高兴的不得了。所以这两方面的要素，在华为面前更是不值得一提。

（-54东南偏北）

这个问题分两层来回答。

首先来看华为的股权结构。

公开资料显示，华为投资控股公司有两个股东，一个是华为投资控股有限公司工会委员会，占股比例98.99%；另一个是任正非，占股比例1.01%。

这种股权结构根本无法在A股上市。A股要求股份公司的发起人200以下，华为是全员持股，显然不符合要求。如果改变了这种股权结构，华为也就不是原来的那个华为了。

这是华为不能上市的实际问题。

再来看看华为创始人任正非对上市的意愿。

任正非从来没有表现过对上市有任何兴趣，任正非对外界透露，华为的员工都养肥了，华为不需要上市。的确，华为不缺钱，2016年，华为营收5216亿元。比万达（营收2549.8亿元）、阿里（营收1011亿元）和腾讯（营收1519亿元）三家企业营收之和还要多136.2亿元！

企业上市的目的是什么？本质上是用股权（所有权）换取投资（资金）。从企业角度说，不缺钱为什么还要拿股权来换钱呢？

所以，华为不愿上市，也不上市。

华为2017全年总收入约6558.685亿，是阿里巴巴的4倍，是小米的6倍，是百度的7倍，纳税额更是一超多强，位于中国民营企业第一。假如华为要上市，估值个万亿人民币应该是轻松的，毕竟华为每年都可以赚到1000亿美元以上。那么它为什么不选择上市？

最主要的原因，还是华为的发展战略和股权结构决定，华为是一个不适合上市的企业。

华为擅长布局，十年磨一剑，如果上市，不利于华为长远发展

华为靠通信技术出身，在中国专利技术排名上，仅次于国家电网。华为很多战略都是跨时代的，这意味着短时间内，华为需要投入大量的资金进行布局战略，收入可能不那么乐观，如果华为上市，财务上会面临股东和董事会的巨大压力，种种抉择，身不由己。

刚刚过去的2018世界移动通信大会，华为首次发布5G商用芯片巴龙5G01以及终端设备时，全场哗然一片、热血沸腾。华为、高通、Inter一同成为了5G时代商用技术的领军企业。当全世界对华为敬仰膜拜之时，谁能理解华为早在2009年就投入巨资，花了近十年时间潜心研发，才走出的5G商用技术之路呢？

华为员工持股98.99%，如果上市，要重新挑战股权分配

华为2017年官方通报，华为员工持股98.99%，任正非持股1.01% ，以这样的股权结构来看，华为上市是十分尴尬的。如果华为选择上市，要么重新分配股权，要么是员工套现走人。二选一之下，都不可避免人才和技术的流失。

以现在的情况来看，如果华为不上市，任正非有一票否决权，尚能引领华为向前，员工薪资满意，企业健康发展。华为没有别的路可走。

华为现金流充足，资本压力小，没有上市需求

华为2017年赚了6558.685亿，同比去年增长15%。华为年年盈利，年年增长，企业和员工不缺钱。所谓有钱人家好办事，如果华为实在缺钱，可以关起门来内部融资，不存在外部融资的需求。

不同于阿里巴巴、滴滴等独角兽企业，出于快速圈地和抢占市场的需求，需要大量资金涌入。华为一直是脚踏实地，步步为营，靠自己养活自己。过去华为最艰难的时候都挺了过去，现在市场业务遍布全球各地之时，华为更加不需要上市来提升自己。

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