半天狂卖350亿，爆款基金你敢跟吗？

文字 | 小丫

来源 | 小丫投资笔记

时隔一年，又见到爆款新基金出现。

周五上午9点，睿远旗下的一只新基金正式开售，不过才3个半小时的时间，认购的资金就已经超过了350亿，单日认购金额达600亿。

去年曾经出现这种火爆场面的，还是兴全合宜。

不过这只基金，设立的规模上限只有60亿。以前我们聊过，基金规模太小的话，不建议申购。迷你基的波动性大，而且很容易遭遇“清盘”。那么规模巨大的爆款基金，又能不能跟？

既是爆款基金，又是新基金，我们不妨把两者结合起来和老基金做个比较。

PART01

抛开市场行情不谈，先从基本投资逻辑入手，我们看看新基和老基之间的优缺。

1、信息公开程度

新基金：刚成立时公开信息有限，比如持仓比例、重仓个股等信息都欠缺，投资者很难判断基金的投资类型和风险程度。

老基金：基本每季度都有数据公布，信息透明，投资者能通过基金的历史持股、仓位等信息了解基金的投资类型，从而明明白白的投资。

从信息公开程度看，老基金更有优势。

2、历史业绩

新基金：无历史业绩参考，封闭期内每周仅披露1次净值。

老基金：有历史业绩参考，交易日披露每日净值。

因为没有历史业绩，新基金只能根据基金经理过去的管理业绩来进行判断，但老基金就不一样了，有历史业绩可以参考，就知道这只基金的管理公司或者基金经理是否靠谱，业绩表现如何，投资风格是不是和自己预期的比较匹配。

从这点看，老基金胜出。

3、赎回时间

新基金：一般有不超过3个月的封闭期，封闭期内无法赎回。

老基金：非特殊情形，一般随时可赎回，T+1日到账。

对投资期限有要求的投资者，就得注意这点了，3个月的封闭期，比较考验投资者耐心和闲置资金情况，如果平时对资金操作比较频繁的投资者，可能选择老基金更合适。

更悲观的想，如果封闭期内恰逢市场暴跌，那也没办法退出，只能累觉不爱的随它去了。当然，这只是很小概率的事件~~~

4、交易费用

新基金：认购费率一般会比老基金申购费率低一些，1.2%左右，甚至更低。

老基金：申购费率一般在1.5%，但现在很多第三方平台的基金申购费率折扣很给力。

交易费用方面，小丫倒是觉得这个因素可以稍稍忽略，除非你的投资比较大手笔。

5、操作灵活性

新基金：认购结束后，一般有不超过6个月的建仓期（长短由基金经理根据市场行情自行把握）。按照相关规定，建仓期内基金必须建仓，仓位不低于60%。以股票型基金为例，哪怕“大盘”持续跌成熊样，基金经理也必须建仓，对买新基的投资者来说，会存在一定风险。但这种情况一般比较罕见，毕竟建仓期还是挺长的。更常见的是，因为新基金没啥包袱，在建仓期内的操作可以更灵活，如果市场明显震荡或者处于下跌阶段，基金经理可以选择低仓位或0仓位，等市场回暖时再出手，反而可以很好的保护本金。如果调整的方向正确，那么基金甚至可能获得明显收益。

老基金：反观老基金，因为仓位已经比较稳定了，规模也比较大，遇上震荡或下跌行情，短时间内调整起来会相对缓慢，难免会造成一定亏损。

所以就灵活性看，新基金操作更佳；但就收益情况看，还需要结合基金经理的运作水平和操作策略来看。

以上5点新老基金优缺比较，可以让大家对买新老基金有个基本认识，除了这5点，小丫认为要不要买新基金下面这些因素才更关键。

PART02

首先当然是基金经理。

咱们买基金，其实就是把钱交给基金经理，希望他们能帮咱们赚钱，选基金自然得先看基金经理靠不靠谱。新基也好，老基也罢，决定买之前，咱们务必先查下基金经理的资料，看看他们的过往历史业绩和管理能力，其实同个基金经理无论是管理新基金还是老基金，本质差别不大，一般都是在复制老基金的管理思路。除此之外，咱们还要看基金经理目前管理了多少只基金，人的精力是有限的，有的基金经理同时管理多只基金，精力太过分散反而不利于投资。

今天火爆的这只新基金，是睿远的第一只公募基金产品，基金经理在业内口碑不错，过往管理的基金业绩成绩斐然，这是基金火爆的重要因素。

其次看新基金的类型。

如果和新基金的投资方向、类型接近的其他老基金表现一直不怎么样，小丫建议大家还是谨慎选择。我们投资的是长期价值，如果一个行业或者主题，长期表现低迷甚至在接下来较长时间内预期都不会太好，其实没有什么投资的必要了。选新基金，还是得讲究点“稀缺性”，不能轻易就被基金公司借“老牌子”、“大牌子”甚至明星基金经理的势头发起的猛烈宣传攻势给俘获，得理性。建议大家在选新基金前，可以仔细的看看基金招募说明书，里面有基金投资方向等相关信息。

今天发售的这只睿远成长价值混合基金，就是一直偏股混合型基金。根据产品说明书，该基金中的股票资产占基金资产的60%-95%，而且可以投资香港股票市场。

如果无法承受偏股混合型基金风险的投资者，显然不适合选择这类基金。

最后，结合当下的市场行情来看。

今年以来，公募基金业绩表现亮眼，净值持续飙涨。不到3个月时间，已经有3成主动权益类基金将2018年的全年损失都赚了回来。有些"跑得快“的基金，自2018年以来已经收获了超过20%的收益。

在上涨行情的驱动下，越来越多投资者选择公募基金产品，但这种行情能持续多久也是投资者需要考虑的问题。尤其是对股票型基金而言，其风险性高，不是追求稳健的投资者能承受的。

PART03

回过头来看过往的爆款新基金，其实不少投资者纯粹就是在盲目追风，加上一些基金公司为了卖新基在背后跟风造势。盘点历史上曾经出现的那些爆款基金，业绩表现差的也有不少。

而且规模庞大的新基金，比如上百亿规模，弊端也不少。规模大，基金看似稳定，但是不容易调仓。

基金行业有“双十规定”：

• 一只基金持有一家上市公司市值不能超过基金资产净值的10%；
• 同一基金管理人旗下基金合计持有一家上市公司股份不能超过该公司股份的10%。

如果基金规模太大，就没法重仓中小盘股股了，因为中小盘股的市值太低了！随便买点就到一只股票的10%了，恐怕得买一大箩筐中小盘股才能重仓...但是一大箩筐的买入中小盘股，基金经理哪里有那么多精力盯着这些股票呢？何况监管也不允许呀，因为容易造成股价剧烈波动...

买不了一大箩筐中小盘股，那只能去买大盘股了，比如蓝筹、白马这些...但是大盘股的估值是否过高，也是需要斟酌的问题。

总而言之，买新基不一定就比买老基强，大家还是需要理性分析后再决策。