雷声轰隆隆？或许只是正常换手

A股市场在前半周快速反弹后，近两日随着成交量的萎缩而陷入震荡调整，一方面是股指均遇到强阻力位，需要蓄势；另一方面也显示资金并不愿意追高。周五两市总成交量小幅减少至1.22万亿元，北向资金净流出4.74亿元，参与度不强。

1、股指仍保持向上机会

各大股指进入压力区后，成交量不增反减，导致冲高乏力，回调自然在情理之中。从大的结构看，上证指数仍处于宽幅震荡的区间内，且第三次在年线处获得支撑；而创业板和科创板的上升趋势暂未改变，结构化仍是市场主流。两市量能持续保持在万亿之上，市场趋势重心保持平稳，反弹尚未终结。

2、机构调仓“巧遇”官媒点名

近期官媒连续点名游戏、白酒、电子烟、增高针、配方奶粉，导致市场“雷声”一片，投资者对相关板块要重新审视。正如有人所说：“炒股真不易，还要防冷箭”。我们认为：对游戏、教育、电子烟来说，行业亟需规范。但对其它行业而言，或许更多的与资金调仓周期有关。根据公募基金半年报，显示二季度合计加仓6500亿，集中在医药、科技、新能源板块，形成了新的抱团现象。而资金在这三大板块已经形成不小的浮盈，部分资金有兑现需要，所以会造成暂时性的波动。但以二季度公募基金持仓来看，待调整之后它们仍具备再度上攻动能。

3、绩优股或迎来补涨机会

当前市场正进入中报密集披露期，预计将从流动性驱动切换到盈利驱动，绩优股或迎来补涨机会，热门股要注意业绩不达预期的风险。从盘面来看，像三一重工、美的集团、海螺水泥、万科A等近期底部明显有资金介入。操作上，对已经处于高位的锂电池、半导体等高景气度板块，需谨慎参与追高；而对于军工、风电等板块，调整时择机低吸或是更好的选择。

（本策略内容和建议仅供参考，不应作为投资决策唯一参考因素。股市有风险，投资须谨慎！）