独家剖析蚂蚁集团上市中新的IPO玩法以及投资攻略

从蚂蚁集团的首次公开招股(IPO)集资规模上看350亿美元，有望刷新全球最高纪录，但根据市场信息看，在安排IPO的过程中，蚂蚁集团采取了一些奇特做法，像是要求投行人士签下个人保密协议，还要求一些投资人必须说明为何自己应该获准参加IPO路演会议等。

接下来小编就通过本文为大家揭晓这一历史重大事件的背后故事！我们卦哥家是国内首个揭晓支付宝上市经典案例的平台，也许会引起特别关注，建议可以收藏本文进行后续学习和阅读，以免您可能接下来无法找到本文。

蚂蚁集团极不寻常的IPO安排过程，是撷取了前东家阿里巴巴集团曾经用过的一些手法。

1）蚂蚁集团的其他特殊措施包括，将承销工作切割给数家投行分别负责，导致没有任何一家投行了解整个IPO过程全貌。

2）蚂蚁集团还希望主要承销商不要参与竞争对手的IPO计划。

3）虽然投行接下承销任务后，签署保密协议(NDA)是惯例，但很少有企业会要求投行人员个人也要签NDA。此外，主承销商通常会参与整个IPO过程，投行业者内部也会建立明确的防火墙，区隔负责不同交易的团队，以解决客户的竞争对手问题。

根据小编的调研，蚂蚁集团的措施令这些银行界人士及投资人备感挫折，基本令市场感到困惑，这些措施先前未有报道披露过。

再加上这次IPO获得监管机构快速批准，这次IPO恐存在着可能得不到充分审查的风险。对于规模如此庞大的交易，严格管控上市流程是有好处的，因为不仅可以确保银行能安心完成交易，而且会是良好地完成交易，同时也在承销商及投资人之间创造抢购的感受，

阿里巴巴2014年进行规模250亿美元的IPO时，该公司将IPO工作切割开来，这样就没有一个外部顾问能掌握整个IPO过程全貌。之后，阿里巴巴去年在香港第二上市时，也要求顾问签署了个人保密协议。

蚂蚁集团计划在上海和香港两地上市，各公司都已要求担任主承销商的投行人士签署保密协议。蚂蚁集团香港IPO的保荐机构包括中金公司，花旗集团，摩根大通和摩根士丹利。而在上海科创板的IPO则由中金公司和中信建投证券领衔。

中金公司、花旗集团、摩根大通和摩根士丹利均未发布任何信息，中信建投证券也没有回应媒体采访请求。

分散IPO工作有时会造成困难。例如参与此次IPO的一些银行并不知道，这次蚂蚁IPO的香港部分将不会有基石投资者，而基石投资者通常会承诺购买大量股份并持有一段时间，这也会是蚂蚁集团上市股价最大的风险。

由于这一重大风险的存在，其中一些银行正准备向客户推销认购蚂蚁集团股票的订单，也不得不紧急修改这些订单的配置方式。

另一方面，这些机构也不得不在蚂蚁和这家金融科技巨头竞争对手的交易之间做出选择。根据卦哥家获得的消息，中信证券在获准参与蚂蚁的上市交易之前，已经退出蚂蚁的竞争对手、京东集团旗下京东数科的IPO交易。

在另一项交易中，摩根大通由于从事蚂蚁集团上市保荐，将无法继续承担美团公司潜在发债交易的信用评级工作，因为美团点评的主要竞争者是蚂蚁和阿里巴巴掌控的一家公司饿了么。
投资者参与蚂蚁集团的IPO路演也受到严格管理。承销蚂蚁集团IPO的一家银行命令香港市场的基金经理，要先填写一份一页纸的文件，概略描述对蚂蚁集团这家公司的兴趣，然后才被允许参加路演。而这是在香港和内地的其他任何IPO案例中都没有遇过这种情况。

随着蚂蚁集团上市的监管流程快速推进，公司对信息也加以管控。该公司在8月底提交了初步招股说明书，预计10月挂牌。

交易所和监管机构详细审查了IPO招股说明书，并向公司询问包括财务、公司治理、股东和风险因素等关键问题，作为审查的一部分。

根据交易所公开披露的信息，这宗IPO仅用了24天就在上海证券交易所过关，而9月份获批的多数IPO申请案，大约需要四个月的时间才能过关。

香港交易所对蚂蚁IPO的审核已进行了约一个月的时间，根据交易所公开的资料显示，在9月获得批准的其他上市案的平均审核时间约为四个月，而蚂蚁集团预计将在10月底上市，目前蚂蚁集团正在答复港交所的问询，但并不能控制上市流程的推进速度。

IPO获批的速度反映的是交易对内地和香港的重要程度，但也可能给投资者带来问题，但支付宝上市这是所有人都在盼望的，所以会加快进行。这对那些重视维护一视同仁的人而言不是好事情，它释放了一个坏信号。

港交所表示：该交易所对公司上市制定了有力且完善的规定与流程，在评估上市申请时，港交所希望确保能够有力地保护投资者权益，并维护市场公平。而需要注意的 是，港交所负责人的身份问题，并且前不久已经公布将很快卸任，并且消息说可能是下任港特首。

综上所述，蚂蚁上市是目前市场关注最高的事件，不出意外本月就将登陆科创板和港股，让我们拭目以待！

投资建议：

1）目前支付宝在app和各大网站大力宣传认购蚂蚁上市基金，小编是不建议的，因为封闭期18个月是最大的风险。

2）有兴趣的，可以在本月趁机抄底蚂蚁上市概念股既可以，基金涨幅绝对不会有这些股票在蚂蚁上市那几天的收益高。

3）比如蚂蚁集团上市消息出来的初期我们就告知大家买的君正集团，从4块多涨到了11块多，不少粉丝获益颇丰，而目前低价概念股更加明确了。

4）任何人都知道新股上市肯定大涨，打新百分百赚钱，但支付宝这个基金是封闭期很久，开始上涨时候你看着挣钱也卖不出去。新股不可能一直涨，蚂蚁集团被高估风险已经发生，后期是否可以维持350亿美元估值是最大不确定性，所以亏损风险是巨大的。