a股走势分析：经济增速减缓风险增加 宽松预期加大

A股股市沪综指周一早盘收高，7月工业、消费、投资同比增速全面逊预期，宽松预期升温支撑市场。传统蓝筹包括地产和基建股票上扬，券商板块亦走强，新能源股则受产业资本高位减持拖累大跌。沪综指.SSEC早盘收涨0.37%至3,529.14点，沪深300指数.CSI300升0.2%；深圳创业板指数收挫0.7%，上证科创板50成份指数升0.4%。

文/卦哥家

数据低于预期表明经济下行压力加大，卦哥家财经认为下半年货币政策有进一步宽松的可能，但整体行情仍以震荡为主。货币政策可能会有边际转松，因为现在经济确实放缓了。然后从各项数据来看，下行压力挺大的，如果要平稳过渡的话，可能会需要从货币政策上来支持一下。

中国7月经济增长动能进一步放缓，国家统计局周一公布，卦哥家查询发现：7月规模以上工业增加值同比增长6.4%，是去年8月以来最低水平，当时为5.6%；两年平均增长5.6%。7月社会消费品零售总额同比增8.5%，为年内最低水平；两年平均增长3.6%。1-7月固定资产投资同比增长10.3%，为年内最低水平；两年平均增长4.3%。

7月经济数据全面低于预期，反映出国内疫情和灾害性天气的干扰不小，鉴于最近全国收紧了防疫限制，这一趋势可能会变得更糟。结合此前高层会议定调来看，料国内宏观政策还是需要维持一定力度，关注国内财政政策的积极发力。

亚洲的疫苗接种率低，加上对社区传播的低容忍度，卦哥家觉得这表明从经济方面来看该地区是面临Delta变体风险最大的地区。官方也正在撤出政策支持，这看起来可能会在今年剩余时间内限制国内需求的增长，并拖累区域表现，随着这些拖累在最近几周不断增加，2021年下半年的区域增长或变的不理想。

传统蓝筹股早盘走强支撑股市。沪深300地产指数早盘收升1.4%，沪深300基建指数涨0.7%；中证申万证券指数劲扬1.8%，东吴证券601555.SS飙升9.5%。新能源板块则受产业资本高位减持拖累出现调整，中证新能源汽车指数早盘收挫4.5%，北方稀土600111.SS近乎跌停，宁德时代300750.SZ跌4%。

新能源的回调可能也因阿富汗政府突然垮台带来的地缘政治影响，阿富汗对该地区政治稳定的意义，都存在着更多不确定性。亚太地区(除日本)指数回落0.2%，向上月触及的年内低点缓步推进。日股日经指数.N225下跌1.8%，尽管第二季经济增速超过预期。

全国市场走势来看，卦哥预计下半年消费还不是特别乐观，未必能恢复到疫情前的水平，二季度居民储蓄数据倾向高，消费意愿偏低，人均居民收入增长慢，疫情反弹对线下消费又带来了新的打击。

尽管外贸出口看起来还不错，但港口吞吐量已经有明显的下滑，出口一个滞后指标、并非经济的先行指标。内需和外需都有一定程度的影响，拖累了工业。从高层会议表述看，下半年财政政策会加快，会对基建形成一个支撑，货币政策有超预期的全面降准，今后还将会保持稳健基调，预计宏观政策将加强跨周期调节力度。