10亿债务引发的大雷，巨无霸企业账上861亿竟全是假的

#财务造假#最近河南化工行业里的一家龙头企业被监管部门盯上了，就在刚刚过去不久的七月份，永城煤电控股集团有限公司收到了一份“惊喜”，这便是来自中国证券监督管理委员会的《行政处罚决定书》。这其中到底发生了什么让证监会都忍不住出手了呢？看完让人大跌眼镜。

原来这家叫做永城煤电控股集团的企业，存在众多信息披露违规行为，其中最关键的一个就是涉及到了虚增货币资金，金额竟高达861亿元。所以在这份处罚书中，证监会直接对该企业进行了警告。不过如此严重的信息披露违规行为，光有警告自然是远远不够的，在处罚决定书中证监会还对该企业进行了300万的罚款处罚，并且对6名该公司的高管也分别进行了相关的处罚。

关于这一次的处罚事件还要从去年说起，2020年11月份永煤控股面对10亿的债款金额竟然无法偿还，理由是资金紧张，这也就意味着永煤控股要违约了。可是那个时候永煤控股账面上显示的资金为469.68亿，如果这些资金都是真实存在的，又怎么可能还不上区区10亿的债呢？这其中究竟又隐藏了什么不为人知的秘密呢？

因为永煤控股的这一次违约，给债市带来了连锁冲击。全国各地从北到南，河北、云南等多个省份和地区的国企债受到严重影响。在此情形之下，一级市场不得不取消发行，而二级市场也只能选择低价抛售，整个市场都因为永煤控股的违约行为而发生了翻天覆地的变化。

拥有将近470亿的资金却还不上10亿的债，想必很多人都心有疑虑。关于这个问题的答案，就在最近证监会披露的文件之中。从证监会相关调查结果中了解到，从2018年1月开始到2020年10月份，这期间永煤控股先后一共发行银行间债务融资工具21期，除此之外还有非公开发行公司债3期。其中最大股东河南能源化工集团与永城控股之间的往来款被列入到了货币资金这一项中，这就导致了其合并报表层面中货币资金的虚增。

从2017年到2020年9月底，永煤控股先后一共虚增4笔款项，金额分别为112.74亿元、235.64亿元、241.07亿元、271.74亿元，前后累计虚增金额高达861.19亿元。这也就是为什么永煤控股表面上有钱却还不上10亿债的关键所在。随着证监会发布有关处罚决定，永煤控股的这一系列作假行为也被公之于众。但还有一点让人想不明白的是，永煤控股为什么要“做假账”呢？这样的做法不就是把自己推上了绝路吗？究竟是何原因让这家企业愿意冒这么大险呢？

永煤控股成立于2007年，是一家传统的以煤炭产业为核心的公司，主要业务包括煤炭、化工等等。不过这家公司在成立之后资金方面并没有实现独立，而是由河南能源化工集团财务有限公司管理。而这家公司正是河南能源化工旗下的一家子公司，永煤控股自从成立之后，各方面的资金都归集到了该公司的账户上。这样的资金归集管理对于永煤控股来说又意味着什么呢？

这样以来永煤控股就相当于被别人掌握了财政大权，这些货币资金是不可以被随意取用的，而是需要经过河南能化公司的一系列审批之后才可以使用。但是实际上永煤控股的这些钱早就已经成为了一堆没用的数字，那么钱到底去了哪里呢？

问题的关键就在河南能源化工公司，永煤控股归集到其子公司管理的那些钱其实早就已经被河南能化公司拿去投到了其他项目上。原本这些钱应该归到两家公司的往来款中的，可是却出现在了永煤控股货币资金的项目中。

这个河南能源化工公司又是什么来头呢？这家化工企业是河南省的第一大国有企业，并且在2019年成功入围了世界五百强，排名484位。在国内500强企业中排到了119位，国内煤炭企业中排名11。公司的主要产业包括能源、高端化工、合金新材料等等，在省内化工企业中处于龙头地位，在经历了数年的发展之后实现了营业收入双双超千亿。其中在2010年该企业营业收入突破1400亿元，煤炭产量高达7401万吨，利润更是高达80亿元人民币。

河南能源化工与永煤控股之间究竟是什么关系呢？通俗一点来讲，前者是后者最大的股东，河南能化所持有的永煤控股的股份高达96.01％，从这个方面而言，河南能化对永煤控股有着绝对的控制权。从河南能化在世界和国内的排名以及生产情况等方面来看，这家企业确实算得上是业内的佼佼者。

不过再好的企业也难免会有跌足的一天，河南能源化工公司的状态这几年里正在一天天下滑，关键原因就是企业经营不善，长期以来该公司盲目扩张，不仅在新板块中耗费了大量的资金，而且原来的业务板块亏损情况严重。尤其是在煤化工这一个业务板块上，公司虽然投入巨大但是收获却是甚微。此外还有一个关键的因素就是如今国家在环保层面的要求越来越严格，我们都知道化工行业向来污染严重，所以对于很多化工企业来说，这都是一个很大的考验。

河南能化公司也难逃此劫，该企业在产业结构等方面都存在着诸多问题，很多都不符合科学发展的要求，所以这在很大程度上限制了该企业的进一步发展以及产业升级，因为迟迟没有找到合适的解决方案，所以就使得公司情况一天不如一天。

河南能源化工这样的发展状态直接拖累了永煤控股，从而导致其债券违约。这二者之间的相互影响作用巨大，在永煤控股违约被罚之后，河南能源化工也被波及，其信用等级直接从AAA掉到了BB。

然而永煤控股的信息披露违规行为还不止这一个，其中该公司在部分债务融资工具募集说明书中，对于受限货币资金的记录，存在着很多虚假信息，此外对股权质押事项等的披露也没有按照规定进行。

而后证监会对永煤控股进行了300万元罚款的处罚，此外还对包括永煤控股自2019年5月份以来前后两任党委书记、董事长强岱民和孙广建在内的六位高管进行了罚款，总计金额达230万元人民币。

永煤控股的这一场风波到底从何而来？把时间拉回到2020年11月10日，也就是在这一天，永煤控股债券违约，随后债券市场中的一场巨大风暴悄然而至。

在当天永煤控股就发布了公告表示“20永煤SCP003”已经到期但公司无法偿还本息，其中本金金额为10亿。在永煤控股违约的消息发出之后，让永煤150亿元存续债券以及豫能化115亿元的债券都瞬间陷入了违约风险之中。

紧接着，全国煤炭类的债券都受到了影响，随后证监会出手了，对永煤控股事件进行了立案调查。在监管部门出手管理之后，这场风波很快就被平息，但是事情到这里并没有完全结束。

在今年1月14日，中国银行间市场交易商协会就此事件公开发布了一则自律处分信息，其中还包括了对永煤控股的谴责。市场交易商协会在这则处分信息中明确表示，在接下来一年的时间里关于永煤控股的相关债务融资工具都会被暂停，同时还责令该企业对此次违约事件中暴露出来的诸多问题进行全面整改，很显然永煤控股的这一次违约影响巨大。

另外在永煤控股的这一次事件中，还有多家机构都存在着违规行为。从交易协会网站在今年1月15日发布的信息来看，与永煤控股相关的11家机构都受到了处罚。证监会还对多家公司进行了警告，而永煤控股和河南能源化工除了受到处罚之外，还需要公开向市场道歉。

在经历了这一系列的风波之后，永煤控股与河南能源化工的处境十分尴尬。但是作为河南省化工行业的重点企业之一，河南能化以及永煤控股不可能就此沉沦。河南省委、省政府更不会放任不管，虽然这次涉及的金额巨大，但是对于省政府来说还是有化解的空间的，另外近段时间煤炭以及其他化工产品的价格一直在上涨，对于解决这一次难题起到了十分关键的作用。

从今年5月份开始，永煤控股就已经成立了改革重生的工作小组。这些工作小组一共有8个，主要任务是对接豫能化集团改革重生工作，而后公司按照职责范围对69项工作进行了具体划分，从责任领导到责任部门，再到具体的责任人都有了明确的划分。从中不难看出，目前各个部门都非常重视这一次河南能化以及永煤控股的改革重生工作。

为了能够让公司尽快有“重生”的机会，永煤控股旗下一家名为永煤集团股份的子公司已经采取了有关措施。据悉这家公司与平顶山银行达成了合作，成功拿到了授信资金1.6亿元。对于永煤控股来说，这一次合作的成功也就意味着在融资方面的困境稍有缓解。另外河南省政府也早就已经出手，之前拟设立的300亿国企信用保障基金，就是为了化解这一次的债务问题。

今年以来，随着永煤控股的“重生”工作不断进行，公司各方面情况都已经有了好转。去年永煤控股的资金问题有多严重呢？除了10亿的债券违约之外，这家公司就连员工的工资都已经发不下来了。从去年6月份开始，员工陆陆续续遇到了拖欠工资的情况，一直到11月份都没能发下来工资。为了尽快扭转公司的困局，在今年4月份永煤控股内部进行了一次人事大变动，其中最关键的就是强岱民卸任该企业董事长一职，由孙广建来担任，与此同时公司的法定代表人以及信息披露事务负责人也都变成了孙广建。

孙广建上任之后很快就采取了一系列措施，今年5月底的时候，在他的带领之下永煤控股召开了一次“劳务输出动员大会”，很快公司内部掀起了一股劳务输出创业热潮。在经过了一段时间的整改发展之后，再加上今年第一季度中，煤炭以及各类化工产品的价格均大幅上升，永煤集团的资金状况已经有了明显的好转。此前拖欠员工的工资，已经在今年1月份的时候进行了发放，虽然整体上推迟了整整三个月的时间，但是能发下来就已经是一个好兆头。

值得一提的是，从1月份到5月份永煤集团整体利润已经突破了13亿元。在2017年到2020年这几年的时间里，公司净利润基本上为负，但是今年第一季度的总营收已经突破了80亿，净利润已经达到了4.37亿元。从永煤控股目前的情况上来看，其“造血”能力还是有限的，公司收益维持日常经营是没有问题的，只是如果想要尽快缓解债务压力，或许可能需要依靠外力来解决。

无论一个企业如何发展，时刻都不能触碰监管的底线，作假更是不可取的。俗话说瞒得了一时，瞒不了一世，再完美的谎言也会有被拆穿的一天。希望河南能化以及永煤控股这一次能够吸取教训，对于这样扰乱市场的行为和企业，也希望监管部门接下来能够加大监管和惩罚的力度，让那些违规的苗头趁早消失，以还大家一个清静和平的市场。