难道房地产公司赚的是假钱？老牌房企花样年宣布违约

文 | 萝卜

公众号 | 萝卜事务所

”

房地产股成烫手山芋！恒大之后，谁是下一个？

10月4日晚间，2021年国内地产公司前五十强之一，港交所上市公司，花样年控股（HK.1777）发布公告称，自己并未在到期日（2021年10月4日）还清本期总计5亿美元的票据，剩余未偿还金额约为2.06亿美元。

简而言之，总共欠了5亿，还了快3亿，还差2亿不还了。

这次到期未能偿还的债券是花样年控股于2016年发行的，票面利率为7.375%。在此票据到期前，花样年已完成过多次要约收购及注销购回票据，剩余未偿还的本金额仅为205,656,000美元。

花样年方回应称：“受疫情反复、行业政策及宏观经济等多重因素的影响，公司流动性出现阶段性紧张。”据汇生国际融资总裁黄立冲表示：“通常情况下，如果一个月内能偿还的话，可能只是面临罚息等情况，尚不属于全面正式违约；如果11月4日以后仍未偿还，就可能触发所有美元债连带违约。“

查看花样年控股公布的2021年中报数据显示，公司银行结余及现金有近280亿元人民币，是此次到期债券的十倍之多，所以，花样年为什么会”还不起“钱？难道之前赚的都是假钱！

其实花样年此前一直是有在”还钱“的，它树立的就是一个虽然钱不多，但仍积极处理债务问题的人设。自今年6月30日到现在，这四个多月的时间内，花样年单是发布的”进一步购买优先票据“的公告就有11次之多，说明它一直在花钱解决其债务问题。

不过，耐人寻味的是，花样年在这期间还的几乎都是2021年之后到期的债券。

花样年并非无名之辈，它是一家连续12年获评“中国房地产百强企业”的老牌房企，成立于1998年，2009年在我国香港联交所主板上市。

此外，国内最早赴港上市的物业公司”彩生活“，也来自于花样年。

但自从三道红线以来，花样年表面上风光无限，但背后却是高额的负债。

根据如下的2020年内地房地产企业发行美元债一览表，它发行的债券的票面利率高达10.88%，这与此前暴雷的中国恒大、新力控股的票面利率相差无几，而同期中海地产发布的债券仅仅需要支付2.38%的利息。

早在今年的7月份，花样年控股就已经先后被国际评级机构惠誉和穆迪将评级展望从“稳定“调整至为”负面“，2个月后的9月14日，花样年又再次被另一国际评级机构标普将其评级展望从“稳定”调至“负面”，与此同时，标普还确认“花样年”的信用评级以及其未偿美元票据的长期发行评级为“B”。

9月29日，中诚信国际也发布了关于将花样年集团（中国）有限公司评级展望调整为负面的公告。

即便如此，花样年并未因此自暴自弃，其创始人曾宝宝就在花样年公告没有偿还债券的当天，在微博分享了一张《至暗时刻》的电影海报配图，并回复网友称，她会挺住的。

而关于面临的债务问题，花样年也表示，已经在地方政府、金融机构、财务顾问等多方支持下，成立了应急小组，正在制定风险化解方案，以期尽快化解阶段性困境。

不过，或是受此前恒大事件的影响，广大网友并不是很放心，他们仍然担心花样年说撤就撤，自己买的期房也将无法交付。

接连暴雷，这不仅仅是花样年的至暗时刻，更是全体内地房地产企业的至暗时刻。虽然花样年仍处于停牌当中，但今日港股地产板块低开低走，富力地产、融创中国、佳兆业集团等跌幅超9%。

作为投资者，要谨慎考量最近地产股面临的危机；而作为购房者，需要甄别开发商，尽量选择实力强劲的国企央企。

全文完，感谢阅读。

【投资有风险，本文包含的信息仅供参考，不构成任何投资建议。】