7月22日股市复盘

A股三大指数昨日涨跌不一，日K线四连阳，两市成交突破1万亿元，行业板块涨跌互现。，从宏观来看，预计下半年国内经济的增速将会逊于上半年，一些行业和公司可能因为业绩预期降低而下跌，但流动性的合理充裕将对估值形成支撑，市场整体不会出现大起大落，但结性行情可能会分化明显。

目前来看，两市量能持续保持在万亿之上，A股下方多重支撑，反弹尚未终结。高端制造、军工维持高景气度，板块前期调整充分，安全边际仍在。A股迎来中报季，注意回避大额解禁个股与绩差小盘股。推行全面注册制，优质股永远是稀缺的，抱团不会消失只会转移:持续专注产业逻辑、高景气度行业、具备产品议价权的细分领域龙头。资金会“锚定”企业的业绩，中报的披露将带来投资机会，而全年的超业绩，预计来源于相对低估的二线蓝筹。

載至2021年7月21日，公募基金2021年二季报已披露毕。主动偏股型基金仓位上升逼近80％分界线，对03市场指示效应较强。02股债仓位抬升而货基仓位下降。发行降温是既定事实，但无须过虑后续影响。其一、基金发行降温是结果而非原因，基金发行量下滑通常滞后股价下跌3个月;二是是基金发行规模跌势廷续性不强。行业板块配置来看，核心资产、周期走向分化，重仓股向中小市值偏移。行业角度看，核心资产、周期走向分化，核心资产来看，景气度、业绩支撑较强的电新、电子仍获青睐，食品饮料持股市占比则下降;周期板块来看，202101周期板块涨幅较大，02新能源汽车相关的化工、有色等行业吸引资金进入，煤炭、钢铁持股市値占比则与Q1基本持平。市值角度看，公募基金主要重仓股有向中小市值偏移的趋势，类似于2014-15年，2021年以来中小市公司业绩复苏普遍加速，业绩增速优于大市值公司，2021年02前100重仓股市值中位数/所有重仓股市值中位数由74.25％回落至71.29％。

后市研判及投资建议。结合市场风格与机构共识度，看好长期受益于消费升级的可选消费和大众持续提升健康需求的医疗保健板块，看好低碳清洁能源的光伏风电等行业。